另外我们看到这些在美国的金融机构现在寻找筹资，因为现在经济环境非常糟糕，他们现在开发我们的资本的市场，上个月至少有10家银行已经筹集了很多的资本，就是通过在美国的股权市场销售普通股，如果在两三个月前，这件事情肯定不可能发生，现在我们可以看到整个市场已经开始由复苏迹象，美国市场也开始慢慢复苏，我刚刚从伦敦回来，现在英国比美国要落后6—9个月，就是它恢复的情况没有美国恢复这么快，现在美国的复苏与英国早六到九个月，我们可以看到这个情况以后会改变，但是现在目前美国还是在领先位置。

　　我们看一下，现在市场发生了这么大的变化，而现在已经开始比较有积极的复苏现象，我们说到PIPE，指的是私人股权投资上市的公司，其实这种工具可以让我们的投资者在上市公司里面进行私募，但是他们又可以通过这个公司注册的股份销售他所购买的资本。

　　为什么这些公司要用PIPE的方式，因为PIPE筹资的方式可以很快完成。我们可能有时候会觉得在星期五下午突然接到一个客户的电话说，我们有一个投资者，大概有2千万—3千万的投资，其实在星期六就可以完成这个投资了，在二到三个月以后又可以把这笔钱用比较低的价格出售出去，我们可以看到这是一个比较好的工具。

　　我们还有另外一个就是注册，其实这也是一个很重要的工具，公司会跟证券交易委员或者机构签订协议注册，我们把它成为空壳公司的注册，他们可以利用这家注册的公司，它是没有任何运营的，但是我们可以利用他们上市，在过去一个月，已经有很多这一类型的投资出现，现在我们公司已经开始在我们资本市场上面筹集更多的资金，以前是没有这种情况的，对于中国企业来说，这意味着向要进入美国市场的中国企业来说是什么意思？今天我们上午已经听了几位发言人的发言，他们说到对于中国企业来说，美国有很多的资本可以给我们利用，我们相信在美国这方面，我们流动性的弹性比较大，现在在其他市场并没有这样的灵活性。

　　我想在可预见的未来，如果这些公司希望通过上市，包括中国的企业肯定会不断地在美国的证券交易所上市，我们之前这几位发言人已经提到了，像现在这种投资银行、投行、证券包销商的电话，我们可以看到很多投行，以前大型的投行已经不存在了，但是我们看到整个投行的情况已经发生了变化，但是它以前所面临的困境很快就可以解决。

　　我们知道美国有非常强大的网站，网站可以帮助我们也可以帮助中国企业，如果中国企业希望提高扩大客户群，我们有非常好的网络可以给你们利用。另外我们希望看到的就是中国企业想要上市，当然他们要同意调查，我们会进行一个非常详细的净值调查。在我们处在这个环境中，我们这些证券包销商对企业、公司都会抱怀疑态度，他们都需要你经过比较到位的净值调查，你想要交易成功就要进行净值调查，对公司来说这是什么意思？也就是说你的估值有可能在这种情况下低于你的期望。其实要帮助企业上市，比如说10美元要在交易市场以8美元交易的话，我们希望帮助投资者。现在证券包销商也是希望通过公募满足企业的需求，而我们知道其实经历了金融危机，投行已经非常谨慎了。我们就应该更加注意，自己在进行上市过程中的一些准备，现在我们知道，过去这一个月里，美国已经有非常成功的几家公司上市，我们也希望未来有更多的中国企业可以成功上市，我们看到华尔街确实发生了很大变化。但是我们也看到对于美国来说，对于整个资本市场来说，纽约还是最好的资本市场，在经历了这一场洗牌以后，美国的华尔街将会变得更加强大，这方面我们是不用怀疑的。

　　经过金融危机之后，我们也看到以后我们会有一个更加稳固的根基，将会有更好的监管到位，保证我们的稳定性。这跟伦敦的市场不一样，我可以告诉大家，现在美国资本市场门是向大家开放，现在我们并没有很多的企业进入到这个市场，就像现在已经进入的企业，他们的竞争力并没有这么强，我刚才给大家介绍了这么多，我们也想介绍一下在美国现在整个监管环境的变化。在证券交易委员会有一个新的主管，他是由奥巴马任命的，在奥巴马成为总统以后，就任命了这一位作为我们证券交易委员会的主任、总监。我们知道以后ICC的警惕性更高，他们将会加强他的监管能力，将会更好地执行美国的《证券法》，这不仅对于美国企业很重要，对于在美国投资的中国企业来说同样很重要。在你做交易的时候，必须要经历更多政府监管部门的审核，交易量量或者借壳上市也要经过严格的审视，在这个过程中会给我们造成一定的困难，其实对我们未来投资来说很好。

　　另外我要跟大家谈的是，我们中国的企业，特别是看看在美国上市或者其他主要的证券交易所上市的企业，你想想自己作为中国企业要准备什么东西。我经常会告诉我的客户，第一，你的规划流程必须要比你想到美国上市早一年到一年半的时间，就是你公开上市一年半的时间要做好准备，因为你不可能一夜之间就成功上市，所以战略规划很重要，另外你的公司必须要有稳定的可预测增长，并且也有非常好的迹象表明你们公司是可以持续增长的。但是有一点非常难，很多公司在绩效方面并没有保证稳定性，经常会上上下下波动，这些波动就会使这家公司的可预测性比较低，这并不是我们投资者愿意看到的。另外还要有非常好的企业计划，你的商业计划很重要，这样就可以向这些投资者讲一个很好的故事，说服他们购买你们公司的股权，让你们更成功上市，因为商业计划表明，这家企业未来也是有很好的发展前景。但其实我们知道，并不是说你要有很复杂的商业机会，其实简单间接才是最重要的。我们知道在我们这个市场上，现在我们也知道公司的发展潜力很重要，其实你的公司不一定要做一些高科技的东西，或者在行业里面领先的尖端的科技，只要你可以表明你们公司一个非常好的发展潜力就可以了，有一个非常好的业绩表现就可以说服投资者了。

　　在交易中，我们看到很多公司，包括公司的管理层，其实管理层的能力也很重要，这个在投资者或者现在在美国我们证券交易委员会非常重视的事。现在在这种情况下，我们公司可以做的就是你们必须要把你们公司过往的一些不好的东西整改过来，要有一个非常好的记录。今天上午我们的会议上面已经说到了公司管理非常强大的、优秀的管理很重要，其实公司为了让它可以成功的上市，并且说服投资者你是一个很好的公司必须要有的基础。同时必须要有一个强而有利的管理队伍，才能在公司的运营和公司的财务情况上面有更好的监管，在很多中国企业的情况来看，他们一个比较大的软肋在财务方面没有很强的领导，同时企业需要有长足的进步这可以会被转变为一些比较具有鸿沟性的问题，或者他们的一些财务审核和会计原则都要得到很好的提高，以及提高这个公司内部的相关人员的转专业度，同时还有一些独立的董事会成员很重要，很多在中国和美国的公司，他们管理会的成员都希望能够挑选一些属于裙带关系或者亲近的朋友任命。但是这对于保证董事会的形势独立和公正比较不利，他们必须要聘请一些真正具有专业才能的人担任管理重任，他们也需要认识到他们的独立性很重要。我们也谈到了管制和透明度这两个理念，这两个概念当中透明度很重要，我想描述其中一个公司正在进行上市的故事，我告诉他们，生命就是可见的，你的公司和你的生命现在都是一本可敞开的书，所有外在人员都可以阅读，你对于他们来说是透明的，你必须要成为管理人员的一部分，必须要接受外部人员的监管和监督，必须要接受审查，很多公司现在在上市的时候做法，他们需要采取许多的措施符合美国的(萨尔并)法案，所有公司的政策、决策、计划都必须保持相当高的透明度，这样才是一个让他们推崇一个接近完美的标准，这也是他们一直要遵守的政策。其中一个需要注意的方面，坏的政策会带来很糟糕的影响，更糟糕的情况是有了很好的政策却不会遵守，所以还要保证政策措施在执行起来的效率，就是我们说的贯彻落实。

　　最后一件事情，在整个过程当中，我们要注意知情报告、知情调查，我们要吸引投行的人员注意，我们要做好知情调查，对这个公司的方方面面有一个非常好的了解，所有关于公司的文件、文书都必须是透明公开的，如果你要在这个市场上市的话，同时要让别人理解你不断的进行改建，在他们被你的公司所吸引之前，原以为你的公司投资之前，你必须要让他们了解你们其中一个人曾经说过进行尽职调查，尽所能的了解这家公私财是最重要的，因为这可以让他们掌握一些未来可能发生的情况。一些公司没有及时的发现他们的漏洞也没有及时发现有什么需要解决的问题，直到最坏的情况发生了，他们才会觉得非常后悔。

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