[理查德·麦可格] 谢谢您。我相信等一会儿还会再进一步谈到刚才您所说的一些问题，您说到我们花旗已经是一个金融市场上面重要的角色，相信平安集团同样在中国也是如此之重要。下面一个发言人是MMC公司的，他今天代替布莱恩·杜普雷特做发言。欢迎你席伯伦。

　　[席伯伦] 谢谢。我来谈一下，论坛当中大家已经谈了很多了，我来谈一下高管薪金问题，高管报酬以及与现有危机的关系。国际金融机构、国际金融研究所最近也发表了一个报告，这个报告撰写方也有我们公司的代表，谈到全球金融机构如何来关注高管报酬以及激励机制方面，我有一些好消息、也有坏消息。

　　[席伯伦] 坏消息，这个国际金融研究所去年发表了这个报告，是在雷曼兄弟倒闭之前，他提了7点原则，涉及到这些高管报酬以及激励机制方面的一些原则。比如说当中的第二大原则，薪酬不应让企业来承受过多的风险。第三原则，报酬必须要和风险加权的回报连在一起。我们相信过一段时间之后这个风险肯定会进一步减少。而且公司总裁的薪金应该和特定的公司，固定部门的收益也要有一定的关联性，不仅仅是和整个公司的发展情况完全相连。第五点是公司整体情况和风险管理目标完成情况以及公司总裁薪金联系在一起。还有是长时期公司管理人的表现情况，应该考虑到他们总裁离开职务时候的一次性薪酬联系在一块。还有最重要一个原则，是公司薪金应该对股东充分透明的，让股东充分了解。这个报告涉及15%的金融资产和30%左右的一些金融机构，那些都是坏消息。

　　[席伯伦] 我现在说一下好消息，95%的人认为过多的薪酬鼓励了风险和投机，将会造成目前的这个问题。但是大约有2/3的人在努力保证，就是承担过多风险的公司不要有太高的薪酬，只有一部分公司，11%的企业在对那些，就是进行风险加权的薪金加以考虑。有很多人都承认公司的薪酬、高管薪酬是造成当今问题根本原因，但是只有11%的公司，很少部分的公司对高管薪酬以及所承担的风险挂钩。还有一些比较好的消息，将近80%的公司在努力缩短这个差距，有60%公司有可能在他们努力结束之后，能够使得公司的薪酬和这个风险完全挂钩、对应。

　　[席伯伦] 还有一些非常大的挑战，要建立起和风险挂钩的，或者和以上7条原则共同挂钩的机制还有很多挑战。首先如何对风险进行合适的评估，不应该是一个非常困难的方式，应该让所有的公司都能够做到。但是要做这样的衡量和计算，就需要一个黑盒子，这就影响透明度，这是一个问题。还有会造成很多人不希望出现变化，如果要一个公司发展的话，就要大家达成高度一致，而且他们要相信薪酬机制战略上面也是正确的。最后还有一个，要成为市场上第一个做这个事情的人，往往会面临一些困难。这就意味着如果你工资薪酬方面做一些改革，导致一些客户、股东倒向你的竞争对手，对你是不利的。先说到这里，还有到问答部分再进行讨论。谢谢。

　　[理查德·麦可格] 下面请麦肯锡公司亚洲区董事长、候任全球CEO鲍达民先生发言。

　　[鲍达民] 我们对麦肯锡非常熟悉了，其实他有两家客户，另外两个专家也是麦肯锡的客户。我想简要介绍一下我们的趋势，上海在迈向国际的金融中心，以及我想谈谈危机之后上海会是怎样的？新的趋势会怎么样？首先我们看一看世界金融服务的这种资金大概2007年是三万亿美金，你想一想金融危机的程度，我觉得现在大概到了一半，金融危机还有一半要走。如果你比较乐观的话，我觉得在这个行业，资金会有大幅的缩水。我们非常希望整个世界不要像日本过去“消失的十年”一样。在每一种情况下，无论是乐观还是悲观，我们都会看到很大一块收入都是来自于亚洲。在每一个情况中，都有12%变成了3%  ，我们看到这种像亚洲的转移越来越快。

　　[鲍达民] 另外在2007年，最大的几家银行金融资产已经从21%降低到9%到10%。另外我们也非常担心保护主义对全球贸易的影响。这些非贸易壁垒现在已经出现，特别是看一看存款，在不同的国家，他们的存款有很多法律法规，还有一些非正式的来自于监管者给银行的一些指示，使用存款，用于国内房贷、用于国内的机构，这也是我们必须考虑的一个因素。还有就是行业的结构会进行变化，会更加整合。我们知道上一次金融危机当中，亚洲有一半的银行进行了兼并收购，我们觉得现在我们也会看到这样的趋势。并不是说银行太大了，所以不能倒闭，而是太相互关联了，所以不能倒闭。这也是中国必须要关注的，金融机构肯定也会碰到这样的现象。

　　[鲍达民] 如果我们要看一看现在的变化，我们的交易对手可能会有更好的一种看法。我们觉得可能会有更加多的垂直整合的模型。花旗银行的情况已经不复存在，我们现在必须要有更多的整合，必须直接获得存款，直接进入零售市场，这样才能存活。我们看到越来越多的垂直整合，同样也看到一些新的模式，叫做简易的银行或者精易银行，安全的银行，把资产投资于一些安全的债券等等，过去几年当中我们看到一些富裕的人群，他们很大一块的资产，如果存在一些没有进行很大房贷投资的银行，资产都得到了保障。我们会看到消费者的行为会有变化，每一个危机之后都会改变消费者的行为，我们很希望看一看危机对中国消费者会有什么样的影响。

　　[鲍达民] 从金融中心角度来说，我们也会看到一些变化。在一些更小的国家中会面临巨大的挑战，就是你是不是真的有一个金融中心，这个金融中心有没有好处。你必须要拯救很多这里的金融机构，所以我们需要更多、更小的地方，必须有更多的这种合作。比如说新加坡，你必须要考虑我们到底有多少大机构可以在这里登记注册，出现问题能否拯救。这个对于日本来说有很大的机会，因为他们有很大的金融服务市场，当然他们也需要很大的改革。正如刚刚一位东京的先生所说的，我们面临很大的压力。另外一个从长期来说我们不能忘记一个很大的走向，我想这会加速亚洲的发展，那也就是基础设施，有十万亿的花费，再加上用于全球基础设施项目，在10%到15%之间，看你怎么统计，中国也是其中一块。我们有了米、水，我们看很多金融创新会由此产生，还有一些消费者。现在我们得益于这个世界有很多消费者来自经合组织。我们最后还有一些新的贸易规则也会出现，这和过去所熟悉的不太一样，新的丝绸之路在中国和中东之间，印尼和中东中间，我觉得这是一个新的机会。澳大利亚，以及北亚地区等等，这些路线也带来新的贸易路线。

　　[理查德·麦可格] 非常感谢，下面一个嘉宾是纽约梅隆银行资产管理公司总裁兼首席执行官罗纳德·欧汉利，是来自于纽约。在过去纽约广受指责，我觉得这很大程度是资金管理公司的责任。

　　[罗纳德·欧汉利] 非常感谢您刚才的介绍，您所说的这些都不是我做的。主办方让我们介绍一下，新的监管框架是什么？危机给我们带来什么影响？对上海成为金融中心有什么影响？在左边没有一切都是正确的，在右边一切都没有了。如果你这样想就很好概括了这样的情况，危机。虽然危机非常严重，我们一直谈论现在的环境，但是我们却忘记了一点，就是我们怎么会变成现在这个情况。第二危机之前也有过一段好光景，这让我们想到一些经济的背景，金融的全球化带来经济和贸易全球化，就带来了繁荣。这种经济繁荣是难以想象的，在70年代也是难以想象的，我们不能忘却这一点。更多人体验到了经济富裕带给他们的成果。

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