2008年11月15日，“第五届中国经济增长与经济安全战略论坛”在北京召开。图为中国证监会研究中心副局级研究员王欧。（来源：新浪财经）

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　　给大家的感知，有很多大家以前不认为直接跟证券市场相关的金融机构非传统性的金融机构。也就是说，退好几个才知道怎么回事，金融大潮退掉以后，大家突然发现不穿裤衩的人比想象的多。并不认为会产生非传统金融机构，这也是我们这次金融机构的重大问题之一。

　　从目前来看，这次危机对整个世界金融体系的冲击之大是超乎想象的，据IMF的预期到这次危机全部结束的时候，我们反过来看，全世界对这次金融危机付出的代价将超过14万亿美元。根据公开的文件披露，全势穷力竭主要的金融机构因为次债危机引发的损失全部加一起大概是6000万美元多一点。金融机构应对危机所不得不进行的救资大概是一万美元，跟IMF的数字相比还差很多。IMF也没有预测未来的能力，IMF只是一期而言。在目前世界上主要的金融机构，对于此次的影响之深，损失之大，目前是越来越重视了。而且对于发展到今天，从危机到现在爆发多的一年，我们认为没有见到全部的损失。当然，这不意味着应对危机到目前是不成功的，而是说我认为的金融危机就象人得病一样，来和走都有一个过程，我们只是在危机的进行当中，没有看到最后的过去。等到过几年以后，可能对此次危机的细节会有更好的理解。

　　接着乔老师的一个问题，为什么发生在美国？乔教授从国家安全的角度来分析，认为美国是有意的，从金融学的角度来问另外一个问题，中国改革开放30年以来，有很多东西是以西方的市场经济的问题，其中金融市场有很多是参与这个设计理念，潜台词我们认为在世界上我们纵观全世界，我们认为美国体系还是相对来说比较完善的，为什么？我们认为有相对比较发达的，有200年的金融市场，有130几年的证券市场，我们的证券到目前为止按照统计只有七八年，这么漫长的金融发展史给他提供了数十次发展的周期，危机仅仅是一次，大的有几十次，因此它的经验比我们多很多，这当中行程了庞大的金融体系，美国金融市场在美国证监正式成立已经100多年，到上个世纪30年代，通过证券法成立了美国的证监会，已经过去了30年。我们市场成立之初就由国务院，中国证券监督管理委员会就有统一的监管，我们走的是两种完全不同的路。

　　从美国人来讲从市场自发的形式发展100多年，加上外部的监管又发展了100多年，行程的庞大的法律体系，不能说完善，他的法律法规比我们复杂的多。在此过程中累计了丰富的经验，金融不完全是一种科学，我们对金融的认识不象对数学的认识，有很多行为学和心理学，对金融市场发展是有巨大的发展作用，在之前是没有认识到的。在这种情况下，金融监管必然是一种经验累计的过程。这是无法用单纯的数理来替代。他的投资人已经200多年，从早期的英国人欧洲大陆的投资人，到美国人早期建立的新铁路，从上世纪30年代，美国从来没出现过，有一个公司一个股票从月球到地球，到目前本实际初，到目前的次债危机美国经历了一次又一次的危机与发展，他的投资人在200多年的投资过程当中，一代一代人累计起了很多丰富的投资 方法。他的投资人的投资理念相对是成熟的。加在一起，我们就问这样一个问题，为什么这么大的一个危机会发生在我们认为相对很成熟的市场？如果你再走远一点以外，在过去的三四十年里，为什么美国一次又一次的发生危机？大家知道上世纪90连续初，发生的美国各种危机，为什么在这样的市场里面会发生了这么多的危机？好像次数比我们要多，当然发生危机的次数跟发展的程度没有关系，我们不得不问为什么？为什么在这次危机爆发以后，尤其是随着危机的不断地慢化和蔓延，现在很多人在研究恶化的原因，有很多原来大家并不重视的问题，现在提到桌面上，认为正式这些过去被忽视的细节，被过去认为绝对证实的理念，从某种情况下导致了这些问题。