中国货币政策和汇率政策选择实录(5)

　　关于定价相关的问题，我谈几个观点，一上午都在讲价格、市场的供求关系、通货膨胀的问题。定价问题我谈几个观点，第一是定价方式的改变就是从谈判价格到交易价格的改变，价格不在是卖方和买方的关系，这是非常重要的改变。第二是成本定价和心理定价，很多商品价格优特别大的涨幅，但是跟成本价格又脱离很远。第三目前价格与供求关系，为什么价格上涨没有带动产能推动，价格上涨也没有减低消费需求，这也是衍生品市场对定价关系的影响。大家要管理的是WTO进来以后，中国在食品经济走出之后金融市场做了怎样准备，大致外行做的第一件事情就是很资源第二是定价战略，形成了目前的价格垄断的格局，应该引起高度重视，价格已经是被高度垄断，垄断的原因是由于商品本身的成本上升和参与者金融属性的问题。

　　我最后结论是08年商品价格上涨还是主旋律，特别是我个人观点，以铜为首的商品价格将继续创新高，还有农产品价格上涨也是，特别是猪肉价格占的比例最大，可是目前大豆市场已经被外资控制，他们对定价有非常重要的作用。最后黄金我们认为是大体波动向上，楼价也会大幅向上。

　　汪同三：最后一个议题人民币国际化图景与境外人民币市场趋势。演讲人是程兵先生，他是中国科学院金融工程与风险管理中心副主任。

　　程兵：首先我想说一下到目前为止，人民币升了16%，在未来五年还会生20%。第二简单评论一下汇率政策怎样，第一我们的人民币缓慢的升值没有对实体经济造成显著影响，第二我们还跟美国政府做了广场协定。第三我们政府处理人民币升值还有热钱冷入。第一层美元在中国是一个稀缺品种，在国际标准上加6%、7%的水平，这样做类似于国内美元市场有自己的定价，如果按照这个定价我们在远期是合理定价的。人民币的汇率价格机制做的非常好，大家谈论很多衍生产品做的非常好。很大程度上是掌握在国家外管局的手里，做的非常不错。另外这么一大块蛋糕怎么做。建设国家投资公司或者通过企业的投资，把钱送出去，所以目前来讲不错，接下来谈一下，因为我是学者，可以大胆设想。我们人民币在未来十到20年，会走什么路线图，这里有一个观点，任何一个国家的货币不仅是一个经济工具，而且是一个外汇政策甚至是一个政治工具。可能2050年可以看到，人民币可能会进一步升值40到50，一美元可能换4.5元到5元。而且人民币这时候可能变成自由兑换的币种，比如香港可能宣布盯住人民币，可能就放弃港元直接使用人民币。我设想两条路，一条是好的，第一人民币的升值对中国经济增长是温和的冲击，第二中国的国际竞争力不会由于人民币过渡升值杀掉，而且国内的资产泡沫主要是房价和股价不会做的像日本、台湾那样过分，而且劳动力成本没有推的那么高，就业力也没有打击的太厉害。中国经济达到了OECD的水平，而且完全可以设想我们的将来人民币也是一个国际储备货币像欧元的那样。不好的路线图怎么走呢？走的是生产力在下降，就业在下降，劳动力成本在上升等等都是可能的，而且最坏的时候像日本一样进入一个长达20年的衰退时期。未来10到20年，中国人民币到底走哪条，我也不知道，我们现在所能看到的，我们看看历史，日本和其他国家怎么做的。可以看到在过去30年有三个重大事件，第一到了70年代初美国发现经济已经不具备竞争力了，让美元贬值。80年代发生了广场协定，结果就是说使得日元大副升值，70年代有两次升值，一次升值60%。广场协议之后有两波，第一次生了90%，第二波60%，因为日本是出口型的企业，包括德国。到95年大家没有提过逆广场协定，美国人通过广场协定把日本把德国干掉的时候，亚洲国家是收益的，把他们的货币跟美元绑定，出口非常有竞争力。95年的时候美国搞了逆广场协定，让美元升值，这样我们看到的是98年有一次东南亚金融危机。

　　接下来我们有没有可能面临广场协定，就是说美国政府强迫我们，不管你怎么做，反正要升上去。到目前为止还没有做，有五个原因，第一中国很大出口跟日本、德国不一样，我们很多是低附加值的。而美国增长70%是消费，而我们的出口支持了他的消费。而且我们现在的国家资产负债情况非常好，我们有1.5万亿的存款。其次跟日本最大的不同是我们还有庞大的国内市场。

　　汪同三：最后一位评论人袁跃东先生。

　　袁跃东：首先对程兵博士的基本观点是统一的，另外我提一点，按道理人民币还不是国际货币。人民币升值过程当中的竞争力问题，日本的制造业并没有受到升值的影响，并不完全处于日元升值的原因。第三是人民币与美元、欧元并驾齐驱的日子很快会到来。

　　汪同三：我们对所有演讲人和评论人表示感谢！