中国货币政策和汇率政策选择实录(4)

　　汪同三：下面进行第三个一体，中国金融衍生品市场的发展和全球挑战，演讲人是张光平先生，他是中国银监会上海局副局长。

　　张光平：实际上今天上午到现在涉及到的题目几乎全部是宏观经济和政策，这节题目是人民币的产品，实际上几年前讲这个题目比较难，因为国内基本上没有多少产品，经过几年发展，国内的产品是逐步从无到有，现在看到外汇调期、利率互换、债权远期等等。现有产品已经取得了逐步增长的一个趋势，我们看外汇交易中心的外汇远期的会议，去年三个季度同比增长速度都达到百分点几十，应该是这几年增长非常快，2007年比2006年几个季度同比增长幅度都很高。另外外汇调期，去年增长幅度大概是第一季度成交金额超过了06年全年的成交金额，债券远期特别是利率互换几个市场都达到了比较稳步的增长程度，但去年取得成绩的同时商品期货市场去年成交总额超过47万亿，比去年有92%的增长率，几个市场都取得了很大的成绩。就像所有市场一样，我们要纵向的和前几年比，都取得很大的成绩，但是横向的和其他的很多发展中国家还差的非常远。各个国家的交易所交易的衍生产品金额占相应的国内生产总值比例，06年全世界交易所交易的金融衍生产品占全球GDP38倍，07年应该超过40倍，去年我们连一倍都没有达到，国际市场上应该是40倍以上。前年GDP占全球GDP比例是5.5%，去年应该是6.3%左右，今年应该超过7%，但这个领域我们发展的程度还是非常低，我们整个宏观经济、境外投资，大量的FDI进一步进来，一月份同比增长接近110%，资本是输出的，但FDI在增长，境外投资也在加速，我们的QD还要进一步出去、进来，这些都需要我们有相应的市场来提供。前年人民币衍生产品这两年来国内外主要银行都在用这本书，我经过一年多的时间，第二版应该三月份出来，把书记到人民币的产品几乎全部包括，有1200个左右，我们的市场尤其是今年、明年，对风险管理在国际市场风险、国内市场风险大幅度增加的情况下，对风险管理工具的需求会进一步增加，谢谢大家！

　　汪同三：下面请评论人袁小文女士，她是长城伟业期货经纪有限公司总裁，具有丰富的期货经验！

　　袁小文：首先对张博士的演讲做点评只有一句话，张博士应该在目前中国对我们来讲比较了解的是衍生品方面的理论基础知识又有实践经验的专家型的政府管理人员，也在国内专业人士里比较少有的专业人士，所以他讲到他那本书非常重要，他也是我很好的老师，我们在衍生产品市场是非常需要这种教材和这样的教师。今天的题目是期货市场发展环境和战略地位。

　　全球金融衍生品市场发展的总的趋势，七大特征，第一是关于交易量的屡创新高，有很多原因不做一一解释，但其中有一条，我们的屡创新高里，在中国是超过了全球的平均增幅，我们中国的07年衍生品市场的商品期货收益，超过了全国38的增幅。但交易量速度增长快，但实际上交易的规模全年的交易总额也只占发达国家的一个重要交易所的一天交易量虽然非常低，但我们有巨大的发展空间。

　　第二特征是虚拟化的金融衍生产品不断的层出不穷，产品越来越虚拟化，未来金融衍生产品里，真正最突出的创新产品就是信用指数包括排污指数、天气指数、房屋指数、垃圾指数，都会陆续推出，特别是很重要的产品也要推出，就是钢材期货的出台，对全球的钢材的定价上应该产生很重要的作用，中国的上海期货交易所也会很快的推出这个产品。