2000年1月4日，成都市人民检察院向成都市中级人民法院正式提起诉讼，指控红光实业公司及何行毅、焉占翠、刘正齐、陈哨兵犯欺诈发行股票罪。红光公司是我国《证券法》实施后第一家被起诉的上市公司。

　　成都市检察院起诉书称：红光公司于1997年2月21日在本公司召开主要领导人会议，会上何行毅(原董事长)、焉占翠(原总经理)、刘正齐(原常务副总经理)和冉慧敏(副总经理，主管财务，现在逃)等人明知1996年度公司亏损，不符合《中华人民共和国公司法》第152条之规定，即股份有限公司申请其股票上市必须符合最近3年连续盈利才能上市的要求，为了股票上市，决定调整财务、虚增利润；1997年3月9日陈哨兵(原财务部副部长)整理了《关于公司股票上市财务资产调整情况的报告》，经何行毅、焉占翠、冉慧敏和谢××签字同意，刘正齐、冉慧敏、陈哨兵具体组织实施，采用改变折旧方法、虚开增值税专用发票(共计2604.2万元，没有抵扣税款)等手段，在1997年5月23日成都红光实业股份有限公司招股说明书概要中隐瞒1996年公司实际亏损5377.8万元的事实，虚增1996年公司净利润5428万元，虚报利润10805.8万元，骗取了股票上市，欺骗了股民。

　　成都市中院通过调查、审理，于12月14日作出了一审判决。

　　庭审目击

　　宣判现场冷冷清清

　　据报道，12月14日早晨，在将进行此次宣判的成都市中级人民法院审判厅，现场却是一片冷冷清清的景象：能容纳几百人的大厅里，法院的几个工作人员正在做着准备工作，而听众席上，只有被告律师、家属以及红光公司代表等二三十人。不知是什么缘故，来听这起首例上市公司被诉案宣判的人竟然这么少，一向闻风而动的当地媒体也没有派记者前来采访。

　　被告表情相当轻松

　　大约9点30分，本案的4名被告被押解上庭。他们是红光公司原董事长何行毅、原总经理焉占翠、原副总经理刘正齐和原财务部副部长陈哨兵。被告们的手上都戴着手铐，但表情却显得相当轻松，刘正齐甚至不断回头用眼神和听众席上的熟人打招呼，并微笑着向他们点头致意。这同两个月前的9月20日他在法庭上神色黯然、声泪俱下的样子判若两人。事后有人猜测，可能是他已从不知什么地方打听到不会被从重发落的消息。

　　10点50分，公诉人到庭，法庭宣布开庭。在宣读完长达18页的判决书后，审判长最后宣判：红光实业公司犯有欺诈发行股票罪，判处罚金人民币100万元，于本判决生效之日起30日内缴纳；作为主管人员的何行毅、焉占翠分别被判处有期徒刑3年。由于何、焉二人已被羁押两年多，所以他们的刑期到2001年10月即告刑满；不是主管人员的刘正齐被判处有期徒刑两年，缓刑三年；陈哨兵被判处有期徒刑一年零六个月，缓刑两年。

　　宣判完毕，当审判长询问各被告是否上诉时，他们都立即回答：“不上诉。”

　　约11时20分，审判长宣布闭庭。这起历时两年多调查审理的欺诈上市案终于落下帷幕。

　　红光没钱交罚款

　　两月前，作为公司诉讼代表人出庭的红光公司现任董事长、总经理周伟曾在庭下表示，目前公司由于本案，形象、声誉受到很大影响，应退出股票市场，但由于目前尚无退出机制，所以还无法退出证券市场。对于当时红光股票已经连续的8个涨停，周伟表示PT股都在涨，这是中国股市机构的问题，与之无关。而对于诉讼的后果，周伟则说：“罚钱呗。但我们根本没钱，上次证监会的罚款我们还没交呢。”(谭丽莎)

　　寻觅出路

　　厂区一分为二

　　到了现在，红光的出路已经很明晰。基本上分两步走，一步是与河南安彩公司的合作，第二步便是与广东福地的合作和重组。这两步完成后，红光的问题也就解决了。届时，红光23.8万多平方米的厂区，将全部属于安成公司。而红光在1997年开建又停工的彩色显像管生产基地，共计21.6万多平方米，红光已在几月前转让给广东福地科技总公司承建。这样，红光的厂区就被一分为二，归属两个不同的公司。

　　面对红光这样的结局，红光公司现任副总经理陈里表示心里面非常不好受。因为不管是安彩集团，还是福地科技总公司，它到红光来做的都是他们原来的产品，原来的东西。他非常感慨地告诉记者，红光这样大的一个企业，最辉煌的时候有上万名职工，而现在有6000多名职工下岗，在家里面拿着一般城市的基本生活费，面临着非常痛苦的局面。

　　与安彩合作

　　在陈里办公室的窗外，一切都按这两步方案发生着变化。在厂门口，这里已经没有了红光的任何标志，惟有安成公司几个醒目的大字远远地迎接着来访者。进入厂区，厂区里更见不到红光的任何影子。此时，在几幅十分引人注目的巨幅标语下，安彩集团成都电子玻璃有限公司(简称安成公司)经济民警分队成立大会正在热烈地召开。

　　今年3月初，安成公司投资4亿多元，对红光的生产线进行了全面改造。到6月份，红光近1000名职工重新上岗，进了安成。原红光玻壳生产线再次启动，红光沉寂两年多的厂区终于第一次有了机器的轰鸣声。

　　在红光，很多职工基本上是一代和两代人都在这个厂工作，所以对这个厂有很深厚的感情。他们希望通过重组或某种方式使这个企业重新振作起来。

　　据了解，红光现有6000多下岗职工，仅有250人还作为留守人员在岗。这些留守人员靠平时接收少量来料加工和卖出库房里剩下的产品，来维持日常的开支。但记者在库房看到，这里剩下的产品已经不多。据说电子枪和黑白显像管车间，在不久以后，也要被划到安成公司旗下利用起来，重新上大屏幕彩色玻壳生产线。

　　接受福地重组

　　同样，目前红光面对广东福地的合作和重组，对于人家开出的价码，也是别无选择的。

　　根据重组协议书规定，红光必须于2000年11月30日前，完成资产和负债的剥离工作，最后是资产与负债各为2.5亿元左右；其次，将PT红光全体员工的劳动关系转到红光集团，与PT红光解除劳动关系；第三，红光集团将所持PT红光国有股权全部转让给福地科技总公司。此外，成都市政府还承诺，给予广东福地多项优惠政策。

　　有人评价说，这个重组条件十分苛刻，就像一棵大白菜被剥得仅剩下菜心了。

　　据了解，红光的重组对象一直比较难找。早在两年前，它就开始把希望的目光投向了许多实力雄厚的企业，先后与长虹[微博]、赛格、海尔乃至五粮液等十几家企业进行了谈判。在寻找重组对象的漫漫路途中，红光虽然一再降低门槛，但仍像一块烫手的山芋无人敢接。原因在于，谁见了红光那13.4亿多的债务都望而却步。这次广东福地愿意与红光重组，也是在红光同意把债务全部剥离的前提下进行的。

　　本月初，红光完成了两笔重大债务的划转，一笔是公司所欠由中国银行四川省分行转贷的日元贷款；另一笔则是公司所欠中国信达资产管理公司债务。此外，经四川省政府和成都市政府的批准，公司所欠四川省信托投资公司债务本息5259万余元由省、市财政共同承担解决。于是，朝着重组目标努力的红光又艰难地向前行进了一步。

　　如果重组顺利的话，PT红光这只股票的名称很可能就要变为成都福地了。到那时，PT红光将不复存在，红光的历史将永远画上一个句号。

　　各方评说

　　股评人：判决是个利好消息

　　宏观分析师李幛吉吉认为，PT红光是股民们都比较关心的一个案例，毕竟，它是中国上市公司被诉欺诈上市的第一案，因此，对于中国股市的正常发展有着不小的意义。

　　眼下一直在说退出机制，但退出机制并不见得就能很好地保护股民的利益，因为退出，并不是破产。对违规操作、欺骗股民的公司处以罚金，对其责任人追究刑事责任，能对目前还想再犯规的企业猛击一掌，使其脱胎换骨、加速重组、重新上市，使得股民解套。红光公司及其责任人受到处罚，对于股市来说，它既可加速红光的重组进程，又可使其他公司引以为鉴，还可说是个利好消息。

　　法律专家：刑事责任追究得好

　　上市公司被追究刑事责任，红光是首例。刑事诉讼是一种最为严厉的法律手段和形式，为什么红光应该被追究刑事责任？法学家顾功耘认为，最根本的原因就在于红光的行为已经构成了严重的社会危害。

　　红光在招股时虚报利润高达1.57亿元等重大欺骗行为，使大批投资者蒙受损失，对此类事件如果不拿起刑事处罚这个武器，不足以制止其在市场上蔓延。更重要的是，上市公司如此大肆“骗钱”，投资者如何还敢放心投资？这是对投资者信心与信任的打击，不仅扰乱一时的市场秩序，更影响了证券市场的健康发展。

　　证券市场已曝光的违规违法事件中，“够格”被追究刑事责任的绝不止红光一家，然而，这些违法者之所以迟迟不见付诸公诉，这与有关部门对其危害性的认识不足有关，也牵涉地方利益等复杂因素。因此，此次成都检察机关挺身而出对已涉嫌违法的上市公司提起公诉，迈出了富有意义的第一步。

　　顾功耘指出，按照有关法律，此案中公司法人和责任人都应该受到刑事处罚，这在法律上称为“两罚制”。从刑事处罚的目的来看，此案中责任人受罚更具有实际意义。试想若最终刑事责任由公司法人承担，某些跃跃欲试者还有何惧怕之心？

　　回顾一下红光曾经“遭遇”的各种法律手段，给我们留下诸多思考。第一，证券市场上一些触目惊心的违规违法行为，仅仅是一纸谴责或是罚他几十万百万就可以一笔带过吗？第二，对证券违法行为进行民事诉讼，目前操作起来的确难度很大，但执法中绝不应一味回避，因为民事追究制度的完善，不仅使投资者获得实际赔偿，更是实现公众监督的应有之义。第三，刑事诉讼对个人利益的保护是间接的，但强调威慑力和严肃法纪，是从根本上保护投资者利益。

　　媒体评论：上市公司为什么不可以摘牌

　　涉嫌弄虚作假的上市公司先后有琼民源、苏三山、ST红光、大庆连谊、西藏圣地、蓝田股份和国嘉实业等。根据有关规定，对这样的公司应该予以摘牌，但迄今为止，深沪股市还没有一家公司受此处罚。

　　上市公司为什么就不可以摘牌？是怕投资者承受不起亏损而闹事？是怕债权银行因公司借机破产而收不回贷款？是怕公司员工下岗无力安置而影响社会稳定，还是怕地方上市公司摘牌有损地方政府形象？这样的担心当然有一定的道理，但现在的问题是由担心受怕发展到姑息养奸的地步。结果是，证券市场弄虚作假屡禁不止，内幕交易层出不穷，投机炒作愈演愈烈。为了制止事态的蔓延，我们的监管部门必须果断出击，杀一儆百。

　　两年多前，我们就错过了一次极好的杀一儆百的机会。琼民源通过倒账，虚增利润5亿元，遭到停牌处罚一年多后却摇身一变，成为万众瞩目的“中关村”，套牢的投资者不仅获得解放，而且还大赚了一笔。虽然用“琼民源模式”对违规公司进行资产重组，有助于化解一些矛盾，但其消极作用亦不容忽视：整个市场的法治环境受到伤害，有法不依，有法难依的现象屡见不鲜。

　　如果我们不敢动真格的，还是像过去那样试图通过一些优惠政策的运用解决问题，就会对市场产生进一步的误导：越是差的企业，越会受到照顾；给国家造成的窟窿越大，企业越是死不了。

　　小股东：我们的损失谁来赔偿

　　曾起诉红光实业的小股东之一吴振扬先生说，红光及其董事们被送上了法庭，面临刑事追究，从而使一些胆大包天的上市公司惧而敛手，制约了上市公司层出不穷的违规行为，从而维护了股市健康有序的发展，这是大好事。但由于“红光事件”受害股东的讼诉要求至今没有得到支持，这些小股东不禁要问：我们的损失究竟要由谁赔偿？我们到底要通过什么途径来解决这个问题？

　　由于红光公司欺诈上市，使误信上市公告的投资者损失惨重。要知道，投资者在股市据此操作的惟一可靠依据，只能是上市公司在指定报刊上发布的上市公告、年报、澄清公告等一系列公开披露的信息及有关数据。如果这个根本依据不可靠，与实际情况大相径庭甚至是彻头彻尾伪造的，那么小股民不输钱才怪呢！在我们这么决心“以法冶国”，法律、法规因之而日益完善的国家里，我们相信，红光公司及有关中介机构必须对中、小股民的损失进行赔偿，这是天经地义的事，这是提高投资者投资意识，增强投资者投资信心，保证股市纳入法治规道、健康发展的根本保证。文／杨文建肖建／郎朗

　　红光履历

　　*红光是我国最早建成的大型综合性电子管器件基地，是第一只彩色显像管的诞生地。

　　*1997年5月23日，红光隐瞒公司1996年度亏损5377.8万元的事实，虚报利润1亿多元，骗取股票上市。红光每股定价6.05元，共向社会公开发行7000万股股份。

　　*1997年6月6日，红光实业正式上市。公司在上市公告书中承诺，彩色显像管生产线1998年建成投产后，公司资产总额将达38亿元，并预期，1997年全年将实现净利润7055万元，每股税后利润0.3063元(摊薄)。

　　*1997年8月20日，红光实业公布中期业绩，每股收益为0.073元，并称“公司生产经营面临困难”。

　　*1998年4月30日，红光披露1997年年报，募股资金4亿元，利润亏损2.03亿元，每股亏损0.863元，申请特别处理。

　　*1998年11月19日，证监会查出红光欺骗上市的问题，对红光行政罚款100万元。

　　*1999年8月28日公布的中期报告，被注册会计师出具了无法发表意见的审计报告，公司每股亏损0.2093元。

　　*1999年12月30日，成都市人民检察院对红光欺诈发行股票的行为进行起诉，红光的高层领导何行毅等人锒铛入狱，ST红光成为全国第一个被追究刑事责任的上市公司。

　　*2000年，红光连续三年亏损沦为PT。

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