目前较为一致的分析认为，中央将把2009年GDP预期增长目标设为8%左右。这样，即使明年是5000亿的财政赤字，占GDP的比重也不过为1.5%。

　　 国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良接受《华夏时报》采访时认为，5000亿的赤字规模还是比较可信的。他的理由是，按照已经公布的中央两年投入11800亿计算，每年需要投入5900亿，除去目前的财政结余和预算稳定调节基金中的部分，5000亿赤字差不多正好。

　　 而在另外一些经济学者看来，即使是5000亿也并不激进，中央还可以把步子迈得更大。

　　 “我认为5000亿规模的财政赤字规模并不大，如果形势需要，我认为还可以扩大。”12日，中国发展研究基金会副秘书长汤敏接受《华夏时报》采访时表示，“按照现在的GDP规模测算，5000亿离3％的上限还差很多。刺激经济增长出手还可以更重一点。”

　　 据悉，在此前发改委考虑的一份方案中，即建议明年的中央财政赤字规模为5800亿元。

　　实际赤字或远超

　　 在钱袋子急剧放开的同时，另一个必须正视的问题是财政收入日益恶化。财政部11日公布的数据显示，11月份，全国财政收入3792.4亿元，比去年同月下降3.1%，这已经是今年以来财政收入第二个月负增长，而下半年以来财政收入增速已经开始大幅下滑。

　　 在土地收紧、房地产市场萎靡和企业困难的情况下，地方政府的财政收入更不乐观。

　　 据发改委11月初测算，4万亿投资总额中，明后两年需地方配套1.12万亿元。按今年四季度的水平估算，各级地方政府有能力承担的配套资金总计6200亿元，资金缺口5000亿元；其中2009年配套能力为3000亿元，资金缺口2400亿元，2010年配套能力3200亿元，资金缺口2600亿元。

　　 如果地方财政跟不上，落实4万亿计划显然是一句空话。如何解决这个问题？

　　 有消息称，不排除通过中央发债转贷地方的方式解决。所谓转贷，即指中央政府增发一定数量的国债，由财政部以高于国债的利率转贷给省级政府，用于地方建设项目，对到期不能归还转贷资金本金和利息的，财政部将如数扣减对地方的税收返还。

　　 现行预算法规定地方政府不能发债，必须收支平衡。而如果通过中央发债转贷地方，就能解决这个问题。历史上，这种方式也曾在1998年至2004年实施积极财政政策期间使用过。

　　 按照财政部现行统计口径，中央财政转贷地方的国债并不计入中央财政赤字。对此，财政部当时的解释是：因实际操作中转贷地方国债资金全部用于地方项目，由地方逐年归还。这部分资金不属于中央财政本级支出，因此不再列入中央预算，也不作扩大中央财政赤字处理。

　　 这种算法是否科学，直至目前还有争议。但显然，如果此消息成真，加上中央转贷地方的国债，明年的实际赤字规模将远远高于5000亿元。

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