上海国际金融中心建设之路日渐清晰(5)

　　混业经营

　　应如何实现规模经济和范围经济

　　⊙本报记者 邹靓

　　“合久必分、分久必合”。从银行集团、保险集团到银证保监管三会，对于中国金融业目前的分业经营走向混业经营的趋势已经达成共识。然而，在混业经营中如何实现规模经济和范围经济？混业经营的市场风险和操作风险如何防范？金融监管如何适应混业经营的趋势促进监管效率？这些都是仍在实践中待定的话题。

　　观点：混业经营大势所趋

　　现任光大集团董事长的唐双宁，曾是中国银监会副主席，他对监管者与经营者的各自定位及相互促进，有着更深刻的认识与感受。在他看来，没有绝对好的体制，也没有绝对不好的体制，一切都以时间、地点、条件为转移。

　　“体制是上层建筑，关键是是否适应当前的基础。没有十全十美的体制，关键是利大还是弊大。”唐双宁的论断中立又不失理据。光大集团已经具备混业经营的初步架构，而对于中国金融业在现阶段的混业趋势，唐双宁认为只是时间问题而已。讨论中，这几乎是各界一致的观点。瑞银投资银行部中国区主席蔡洪平就认为，多功能经营是经济发展的必然产物，以IPO为例，就需要商业银行、投资银行进行多种服务。在服务企业的过程中，蔡洪平对“效率”二字深有体会。增加了效率意味着降低成本，同时也表现出文化和服务的持续性。

　　不过，普华永道(英国)副董事长史达德也提出，进行混业经营的企业首先该做的是壮大自身。他说，中国的金融业会像中国的制造业一样走出国门，这不用等上海成为亚洲金融中心之后。但是中国的企业必须做好心理准备，那就是进入一个新的领域和市场需要面对很大的风险。

　　史达德说，无论是采取设立海外分支机构、参股或是收购的方式，最关键的是企业选择了适合自己的方式，并且衡量过企业所能承受的风险。

　　对此，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵提出，金融机构到底是综合经营还是单一经营，出发点是满足客户的需求。金融业是服务业，应该有客户至上的服务意识。

　　看法：监管要与趋势适应

　　相比金融业混业经营的大势所趋，金融监管是否应该进行单一主体监管，各方意见不一。

　　这方面，史达德对金融创新带来的风险监管提出了一些看法。他说，金融业的创新性很强，如次贷的概念以及众多金融衍生品的出现，都是没有历史参照的。作为监管者，应当把关注点更多的放在风险评估方面。

　　“有时公司的监管者和公司的经营者距离太远，所以不知道公司到底发生了什么，只是根据公司经营者自己所说的情况来判断。有时，是市场当中出现的情况监管者并没有很好的理解。” 史达德说，好的公司能够保证更好的沟通、更好的信息披露，而作为监管者则需要对风险有准确的评估。

　　他也提到，如果只有一个单一的管理者，信息来源就是唯一的，就可以有一个整合的综合流程来确定对公司的判断，这相比分业管理或许更加有效。

　　对此，曾经身为中国银监会副主席的唐双宁表达了“三思而后行”的观点。他认为，金融业分业监管格局有其历史成因，是否进行统一监管要考虑利弊得失。分业监管的利在于专业性强，弊在于效率低。他说，金融混业经营已是大势所趋，那么金融混业监管也将是趋势，只不过是时间早晚的问题。

　　但是当前中国面临大势所趋与改革实施效果不确定的两难境地。一方面，次贷危机的发生使得一旦实施大部制改革，容易引起监管盲区，不利于金融稳定；另一方面，统一监管制度的可行性及有效性还有待论证。因此他建议，还是“先看看国际金融形势为好”。