上海国际金融中心建设之路日渐清晰(4)

　　人民币 应进一步加快亚洲化国际化步伐

　　⊙本报记者 石贝贝

　　以美元、欧元等强势货币、“硬通货”为主导的国际货币体系，正日益受到亚洲等新兴市场力量的冲击。在2008陆家嘴论坛上，中国社科院金融研究所所长李扬指出，亚洲国家最终需要有某种形式的亚洲一体化货币。尽管目前还不能确定这种亚洲一体化货币会采取何种形式，但可以肯定的是，人民币一定也应该在其中发挥相当重要的作用。目前要做的就是进一步推进人民币亚洲化、国际化。

　　现状：现有体系成了瓶颈

　　在布雷顿森林体系解体之后，国际货币体系逐步呈现出以美元、欧元为主导的格局。然而，随着新兴市场国家力量的兴起，这种格局则显得越来越不适应全球经济发展的需要。

　　中国人民银行调查统计司司长张涛认为，首先，新兴市场国家积累了大量的外汇储备，全球外汇储备的分配已经失去平衡。比如，1998年新兴市场国家的外汇储备占据全球的三分之一，到2006年这一数据已经超过50%，而新兴市场国家的GDP占据全球的16%。第二，迄今为止，美元依然是国际上的主流货币，美元储备资产占全部储备资产的比例一直稳定在65%以上。与此同时，美国GDP占全世界GDP的比重不到30%。这就导致全球的货币风险高度集中。

　　另外，在全球外汇交易中，美元是最为活跃的货币。“如果美元作为国际储备货币、交易货币，但同时没有较好的制约因素的话，一旦市场发生动荡，这种高度集中的风险就会非常明显的显现。”张涛说。

　　因此，张涛说，这使得各方力量的平衡和声音很难在国际货币体系中有比较平衡的反映。于是，新兴市场国家，特别是东亚国家在经历了东南亚金融危机以后，就不得不依靠自身的力量来进行面对。另外，新兴市场国家在国际机构比如国际货币基金组织当中的代表性严重不足。

　　中国进出口银行行长李若谷也指出，目前的国际货币体系很不合理，主要是利益和责任不对称。某个国家的货币成为世界主要货币，它的经济政策对全球各个国家都会有影响，它在制定政策的过程中并不需要过多考虑其他国家利益。因此，它在设计货币政策的过程中，会更多考虑本国利益，而这些利益很多时候是与其他国家相反的。

　　李扬也指出，在这种情况下，我国制定汇率、利率等相关货币政策就面临困境。比如，美元、欧元等货币政策制定者制定某项政策，我们国家就必须制定两项政策：一个是本国货币政策，另一个是本国货币与其他关键货币的汇率政策。

　　“很多时候，这两个政策常常是矛盾的。如果这个矛盾突出，就会使得我们制定政策变得很困难。”李扬说。

　　设想：建“三元货币体系”

　　那么，国际货币体系将会出现怎样的发展情况呢？李扬认为，在一个相当长的时期内，国际货币体系出现的情况应是建立“三元货币体系”。所谓的“三元”就是美元、欧元、以及某一个其他主流货币。

　　在亚洲地区建立统一的亚洲货币是否可行？李扬认为，在推进亚洲货币的发展过程中，需要更多的努力。但至今为止，国际货币合作仍处于防范危机阶段，还未达到建立新制度的阶段。所以，在下一步防范危机机制稳定建立的基础上，进一步探讨建立亚洲统一的货币显得非常必要。

　　李若谷认为，三分天下应有其一，这要包括美元、欧元、以及人民币。人民币走向国际化，就必须创造条件下决心去做，这也是完全有可能的。但这需要一段时间，在过渡时间里，目前的货币错配问题也是难以解决的。

　　央行张涛则强调，首先，要在功能专业化、国际和区域的金融中心方面下很大的力气。另外，也应该加强推进金融改革和开放，健全自己的金融制度，增强本国、本地区的竞争力，使本国经济更好地融入全球经济，为稳定全球金融市场的能力获得强有力的条件。同时，还要深化区域金融合作。比如，考虑建立区域金融合作的倡议、担保机制等。

　　在具体操作策略上，李扬认为，建立统一的亚洲货币首先需要有统一的亚洲经济，经济一体化是货币一体化的前提条件。根据这些标准、再借鉴欧元启动的经验，目前亚洲经济通往一体化还是需要努力的。

　　重点：推进人民币国际化

　　亚洲国家最终需要有某种形式的亚洲一体化的货币。李扬认为：“不管这种货币最后是什么形式，有一点是可以肯定的，就是人民币一定会、而且一定应该在其中发挥相当重要的作用。我们现在要做的是推进人民币的亚洲化、进一步推进人民币的国际化。”

　　而在人民币亚洲化、国际化的过程中，李扬认为有两条重要通道。一条是香港。“可以通过香港这条路径。但从去年人民币加速升值、人民币利率有上升趋势以来，这条通道现在掀起了很大的风浪。”李扬说。第二条通道是台湾。比如，加快推进人民币与新台币可互换，内地和台湾的机构在两岸互设办事处等。

　　李若谷则表示，一方面，要加速创造一个新的国际货币，另一方面，要始终主张人民币国际化，让人民币变成国际交易的手段之一。“货币完全可兑换、资本账户和贸易账户的完全可兑换，并不一定是货币国际化。在策略方面，比如我国央行可以考虑与其他国家央行达成协议，甚至限量允许境外机构投资者投资中国资本市场等。”

　　那么，上海在这个过程中应扮演什么角色呢？李扬认为，上海如果想要建设成为国际金融中心，成为人民币的金融中心是不可避免的条件。而且上海具有得天独厚的优势。“不要在美元中心、日元中心做太多的纠缠。随着人民币的国际化步伐的加快，随着人民币成为国际货币重要组成部分的步伐加快，上海可以比较稳妥的起步。”李扬说。

　　在具体操作方面，李扬表示，第一，建立一套比较合适的经济和社会的制度安排，使得上海成为各种各样的人民币交易、各种各样的经营人民币业务的机构乐于落地的乐土。

　　第二，需要一套比较完善的法律制度保证各种各样的金融活动、金融机构愿意在上海展开他们的业务。

　　第三，创新各类人民币金融产品，推出大量银行、保险、证券信托类产品。第四，金融中心需要人才，需要随时提供比较充足的、经过严格训练的人才。