OTC市场落子天津滨海三问

　　综合新华社天津3月24日电 作为创业板之后，我国资本市场的又一重大布局之作，全国性非上市公众公司股权交易市场(OTC)将在天津滨海新区设立。

　　3月13日，国务院批复《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》。按照总体方案，天津滨海新区将重点推进六项金融改革创新，其中之一就是设立OTC市场(亦称柜台交易市场)。

　　记者了解到，天津已经基本完成对OTC市场的选址、信息系统建设等硬件准备，并设计了全套方案。但该市场的具体建设还需进一步报国家有关部门批准后方可进行。

　　为什么要设OTC市场

　　据天津财经大学国际金融研究室主任孟昊介绍，一般意义上的多层次资本市场，包括主板、二板和三板市场，分别为不同层次的企业提供证券交易平台。其中主板市场指证券交易所市场；二板市场也称创业板市场，目的是为快速发展的中小企业、科技型创新企业提供股权交易的平台；三板市场也就是柜台交易市场，服务于达不到上市条件要求的企业。

　　孟昊说，目前我国主板市场日趋完善，创业板市场已进入规划征求意见阶段，三板市场就成了资本市场体系中明显的“短腿”。目前我国数以十万家计的企业中，公开上市的不足2000家。大批没有正规场外交易平台的非上市股份公司，往往只能通过拍卖、重组等方式进行股权转让交易，股权和产权交易很难活跃。

　　OTC市场有什么功能

　　国务院在上述批复中提到，天津滨海新区OTC市场逐步探索产业基金、创业投资基金等产品上柜交易。

　　南开大学财务管理系主任李莉介绍说，一般意义上的多层次资本市场，包括主板市场和场外交易市场，分别为不同层次的企业提供股权交易平台。其中主板市场是指证券交易所市场，即将在天津建立的OTC市场属于场外交易市场。

　　李莉认为，OTC市场的建立，将使我国的投融资体系更加完善。

　　在投资方面，机构投资者除上市公司外有了更多的选择，且随着非上市公众公司股权转让平台的搭建，这种风险投资也有了顺畅的退出通道。OTC市场的设立，将为我国正在起步的各类产业投资基金、创业投资基金提供“无缝对接”的退出市场。

　　融资方面，企业股权流动将不再受资产规模、盈利能力的严格限制，更多的企业将在更广阔的范围内，通过直接融资快速壮大。

　　为什么选址天津

　　南开大学商学院院长李维安说，在我国公认的珠三角、长三角和环渤海地区三个经济增长极当中，设在深圳、上海的两个证券交易所对当地经济发展的推动作用显而易见。此次全国性非上市公众公司股权交易市场落户天津滨海新区，既有利于平衡南北金融布局，也有利于北方经济中心的形成。