中国经济三驾马车之投资：增长是否可控

　　【中国经济“三驾马车”之投资】

　　投资增长可控吗？

　　国家统计局最新的公布数据显示：新开工项目由降转升，今年上半年，新开工项目计划总投资增长6.4%，是5月份以来第二次正增长。

　　那么，投资过热的担心是否会再次出现？地方政府和企业投资意愿依然强烈，固定资产的投资过高增幅，能否得到抑制？

　　减速将从控制投资开始

　　谢伏瞻分析指出，在今年一季度新增的投资项目是下降的，第二季度出现了回升。尽管出现了回升，但是跟去年同期相比，新开工项目少增加了8千多个。新开工项目的总投资额的增长速度，从去年的22.2%降到今年的6.4%，跟去年相比是平缓回落的趋势。这是这些年宏观调控的一个效果。宏观调控三大需求：进出口、投资需求、消费需求。消费需求是鼓励的，希望消费需求能够增长得快一些、比重占得大一些。进出口是希望减少顺差。而最能调控的、最有条件把它得到抑制的，应该是投资。

　　我国GDP上半年增长11.5%是偏快的，希望能略微减速，从哪儿减起呢？谢伏瞻说，“消费不想减，希望增长快一点，占的比重大一点。进出口有一部分是由国际市场决定的。只有投资是我们完全能够决定的，所以把重点放在投资，这是最有主动性。”

　　谢伏瞻说：“一旦投资增速下降了就意味着未来的生产能力也会相应地下降，生产的少一些，增长速度就下来了。所以控制投资是比较有效的。”

　　两个“闸门”依然是调控重点

　　此时，地方政府和企业投资的意愿还是非常强烈的，怎么样能够真正抑制他们这种过高、过快、过热的需求呢？

　　谢伏瞻指出，真正影响投资的还是资金面，即银行的贷款利率，还有土地供给的水平等等，这就好比两个闸门，土地是一个闸门，信贷是一个闸门。如果在这两点上能够真正落实国务院出台的各项政策措施，投资的增速就可以得到抑制。

　　目前投资结构有没有一些改善呢？

　　谢伏瞻分析说，和去年相比，部分“两高一资”行业的增长速度比过去回落了。但增速依然很高，像

钢铁业。抑制“两高一资”产品的过快增长，有一个很重要的手段，就是一定要把污染的成本、外部的成本内部化。“你排污就要交钱，就要增加你的成本。” 谢伏瞻认为，对于那些高能耗企业要提高电价，加强监管。现在环保总局采取了一项很重要的措施，区域性限批。这是有震慑性的作用。

　　【专家观点】

　　孟晓苏(中国

房地产开发集团公司董事长)：住宅投资的困扰

　　按照历来的统计口径，从来都是把住房建设和消费统计在投资领域，在实践中却给我们带来困扰：往往一压缩固定资产投资的时候就会压缩住宅投资。这几年过度压缩住宅投资造成了供求关系的逆转，加剧了供不应求。希望把住宅投资和消费，既作为固定资产投资，同时又作为一个单独项下的考虑。

　　陈东琪(国家发改委宏观经济研究院副院长)：控制投资需要新思维

　　政府的投资应该更少一点，即使投资，可能需要把它更多地投向劳动密集型产业，更有利于就业。需要注意的是，现在预算内的投资，占到总投入的比重不到4%，企业投资70%以上的资金来源是自筹资金，其中包括自有的和一部分贷款。过去更多的是银行贷款，只要把银行贷款控制住，这个企业的投资马上就下来了，现在很多的钱是自己的钱，这使得调控的难度比以往大大增大。

　　陈宗盛(天津市政府副秘书长)：政府应更多的投资公共财政

　　现在的投资问题，大家可能关心速度、总量，现在投资速度可能在往下走，这是好的趋势，这样的话，可以使投资和消费关系有所改善。在投资和消费里，很重要的是农民和城市中低消费者的消费能不能跟进。这不能单纯看他们的收入和支出，还看财政收入和居民之间的关系，政府是可以拿出这个更多的投资在公共财政上，比如医疗、社保，使消费和投资有所改善。

　　陈兴动(法国巴黎百富勤证券首席经济师)：新开工项目有点忽悠人

　　从理论上讲，新开工项目是一个非常好的新型指标。但是说“新开工项目由降转升”，我不敢苟同。我对“新开工项目”这个指标从来都不知道该怎么看，而且也看不懂。有时候，新开工的项目增长很快，可是过一段时间后，完工的投资增长速度并没有加快；新开工项目下降以后，完工项目的增长速度反倒在加速，这个指标有点忽悠人。

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