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紧缩石头并未落地http://www.sina.com.cn 2007年07月21日 02:09 中国证券报
记者 徐建华 上海报道 周五沪深股指以放量长阳结束了前几个交易日的盘整，其中沪综指重新回到了具有标志意义的4000点之上。在上半年主要经济数据公布后，央行也不出所料地上调一年期存贷款利率27个基点。加息尘埃落定，而大盘在经济数据公布前后也出现了截然不同的走势，这是否意味着困扰市场已久的紧缩“石头”已经完全落地了呢？ 从GDP增速到CPI涨幅，面对上半年各项经济数据，多数分析人士虽都慎言过热，但经济高位运行并有进一步转向过热的倾向几乎是一致的评价，新一轮的紧缩措施出台几乎是箭在弦上。在这种情况下，加息可以说基本在市场预期之中，大盘在这种情况下选择向上突破似乎是上几次紧缩措施出台后市场表现的“重现”，只不过时间上提前了一天而已。 市场在紧缩预期升温的情况反而选择向上突破，首要原因是无论经济数据的高位运行还是新一轮紧缩措施的出台都基本在预期之中，同时市场对此也已经进行了长时间的消化。各大研究机构在上半年经济数据出台前就已经进行过较为准确的预测和分析，对于可能出台的各项紧缩措施及其对于市场的影响也进行了较为充分的解读，而市场也因此经历了较长时间的震荡，无论是对过高的经济数据还是可能出台的紧缩措施都已经提前进行了消化。因此在经济数据真正公布后，当一切都基本在预期之中时，市场反而有了如释重负的感觉，这是市场放量上涨的主要原因。 从本周市场表现看，引领市场上涨的最主要动力是银行、地产两大板块，而这恰恰是受紧缩措施影响最为直接的两大板块。银行、地产的领涨既有资金面的作用，同时也说明市场相对看淡紧缩措施可能给两大板块造成的影响，更说明投资者尤其是机构投资者对于市场中长期趋势依然相对乐观。 但一根长阳是不是意味着紧缩“石头”已经完全落地，大盘将再次挑战历史新高呢？现在来看似乎仍为时过早。首先加息并不意味着紧缩尘埃落定，仅仅加息27个基点显然很难完全抑制经济转向过热的趋势，今后不排除进一步紧缩措施的出台，诸如减免利息税、发行特别国债。新一轮紧缩措施仅仅露出雏形，对于股市的影响显然仍有待观察。 对于股市来说，紧缩并不仅仅来自宏观层面，扩容就是一个迫在眉睫的压力。继前一周4股齐发后，下周市场又将面临7只股票的发行，而红筹股海归也会随着时间的推移而日益临近。如果单纯从前期市场所表现出来的资金面情况看，扩容影响似乎不足为虑，但考虑到现在不少资金仍徘徊在场外观望，扩容所带来的心理压力恐怕也要大于此前。在这种情况下，市场仍需时间来化解各方面的压力，加息并不意味着“石头”已完全落地。 相关专题： 相关报道：
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