中行5日在沪上市定价与影响引发市场猜想

　　中行A股股票将于本周三（7月5日）在上海证交所上市交易。中行4日发布公告，向投资者披露有关该行首次公开发行股票（A股）上市的基本情况。对于该股开盘价，市场人士分析，有可能在3.7元~4元，不太可能出现暴涨的情况。但由于中行在上市第一天即纳入上证所主要指数，将会对大盘股指形成重大影响。

　　据广发稳健增长基金公司经理何震估计，中行A股的发行价应比香港定价高一点，在 3.7元~3.8元，但也不排除达到4元的可能性。

　　据悉，中行H股3日报收3.625港元，最高价为3.65港元。财富证券北京阜外大街营业部总经理周星据此认为，中行A股价格应在3.8元~4.0元———“今天港股都已经到这个价位了，（A股）应该与H股价格基本接近。”

　　对于中行这艘即将启程搏击股海的“航母”，尽管市场充满着期待，但它是否能够如人所愿，不出现任何意外，市场人士还是有些担心。“就怕市场太狂热，炒得太高了，比如炒到4.2元甚至更高，对投资者和市场都不是好事。”何震表示。

　　但在周星看来，这种可能性并不大：一则它盘子非常大，二则毕竟还有市盈率等参照系数。事实上，对于国有商业银行上市本身也有不同看法。国有大型商业银行的盈利模式，更多的是一种政策和资源的优势，而从投资者的角度看，他们对于完全依靠中间业务去发展的金融服务业可能会更看好一些。

　　据悉，此次上市交易的中行A股股票数量，为本次发行中网上资金申购定价发行的345454.7万股。受此影响，3日沪深两市银行股均受到追捧，沪综指升至接近1700点，收市报1697点，升1.5%，创2年多来新高；深综指升1.6%，两市总成交额增加到470.77亿元人民币。市场人士预计，沪综指4日将升穿1700点。

　　而3日上海证交所称，在距成分股进行定期调整前上市20个交易日及以上的上市公司，总市值跻身市场前十位者，将纳入上证180与上证50指数。此举无疑将为中国银行首发A股7月5日挂牌交易后成为上证所指数成分股铺路。

　　对于中行A股上市对大盘的影响，何震认为是积极的、正面的———如果没有这些大的企业上市的话，怎么体现股市是国民经济的晴雨表呢？中行这种业绩比较稳定的蓝筹股上市，对整个市场是好事，投资者也可以有更多好的投资品种。“我觉得这种大国企蓝筹股上市越多越好，因为现在市场钱太多。”何震说。

　　据财富证券测算，中行每涨一分钱，将影响大盘指数上涨一个点。“如果按照3.8元~4元预测的话，对大盘指数的影响应该是70~100个点———影响将非常巨大。”

　　周星分析，这一方面是基于目前港股的表现，另一方面，由于股指期货即将推出，中行在大盘里所占的权重又非常大，从市值来看约占到整个市场份额的25%。而机构投资者中有很多是指数型的基金，在资产配置上需要持有一定的类似中行这样的股票。

　　———“如果他们对股指期货有下一步规划的话，那么，拿着这样一个权重的股票，对于股指应当会有相当大的影响力。因此，这些机构很可能在7月5日

中行上市当天，不但不会抛售还有可能增持。”周星说。

　　不过一些市场人士认为，中行对大盘的影响如此剧烈，并不是一种正常现象。“大盘每天涨70点是什么概念？这只能靠市场的供应量去消化。”

　　他们据此判断，未来可能会有越来越多的

航空母舰级的大型国企蓝筹股陆续在国内市场上市，那时它们对指数的影响力将会相对市场化一些、均衡一些。