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郑步春 每日经济新闻[2006-05-15]
沪深股市回放
沪深股市涨势如虹
今年年初以来，沪深股市涨势如虹。本轮股市的上涨行情主要由QFII（合格的境外机构投资者）和基金等机构投资者发动，但上升基础来自于股票价格的严重低估。与国债、房地产等其他投资工具相比，很多股票的市盈率只有10倍左右，意味着即使股票的成长性，投资者都可以获得10%的收益率，可谓极具投资价值。
本轮沪深股市上涨伴随着汇改和股改，所以是历史性行情，是迎接全流通的行情，不消多久，中国股市必将进入全新阶段，其显著标志必是较以往更易受外盘影响和联动，这最终会彻底改变机构和散户原有的操作理念。
由于行情的历史性，所以本轮行情不仅意义深刻，而且极有可能走出意料之外的行情，走出中外资资理念不断碰撞的行情。由于中国股市市值不及美国一两家蓝筹股，所以在全球股市纷纷大涨的背景下，在国际化后的中国股市不仅成了“洼地”，而且还是“袖珍”市场，随着QFII有增无减和“放量上行”，中国股市极可能走出类似印度股市之类的强势行情。
全球汇市回放
美元平势震荡
经过一年大涨后，进入今年首季美元呈平势震荡，其余非美大体同步，商品币种中，加元、卢布走得较强，其余如澳新货币均回调较深。另外，亚洲货币因币值重估题材而走得较强，如韩元、林吉特、新加坡元、泰铢、菲律宾比索等。
在三大币种中，炒作题材主要纠缠在加息前景上，一改过去几年对加息和国际收支并重的局面。如一季度不断创历史新高的美国双赤字和预算被忽视和淡化处理。
市场对美元加息周期的预测越来越谨慎，多数人认为美国将息将止于5.00%，另外，市场预期年内仍将加息至少两次，使欧元汇价颇具支撑。日元则利好较多，市场认为日本经济正从“复苏”走向“扩张”。美元在上述预期下，呈现弱势，一退再退，投资者认为美国利差优势将不再扩大，基本面将只余双赤字，所以多数看空美元。
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