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本报记者唐昆发自北京
2月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.4%，下降势头减缓，专家认为PPI、CPI等宏观数据可能触底反弹。
昨日(10日)，国家统计局发布数据，2月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.4%，涨幅
比1月份回落0.4个百分点，该数据已经是连续四个月下降,为去年4月份以來的最低值。同时报告显示，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.8%，涨幅回落1个百分点。与去年同期相比，1~2月份工业品出厂价格上涨5.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%。
“今年工业品出厂价格的涨幅会明显低于去年。我们估计PPI全年将在4%~5%左右，这是需求放缓、供给增加的结果。”申银万国证券有限公司研究部一位分析师表示，“根据我们的判断，今年工业生产和投资增速会继续回落，对投资品需求增速会进一步下降；过去两年集中投资项目所形成的产能将从今年开始逐渐释放。”
由于生活资料价格涨幅变化不大，工业品出厂价格的整体回落主要和生产资料价格涨幅的回落有关。申银万国的分析师表示，从绝对物价水平来看，2月份生产资料价格总水平并没有回落。实际上从生产资料销售价格指数来看，2月份比上月上涨了0.7个百分点。除了机电产品、汽车之外主要生产资料价格均有不同程度的上涨，化工产品、有色金属和钢材更是涨幅居于前列。但生活资料出厂价格中的耐用消费品类回落3.2%值得我们关注。
“5.4%的数据和我们的预期不太一样，此前感觉应该稍微升高一点了。”中信证券高级分析师李志强表示，由于春节的缘故，2月份表现为一个休整期，投资势头有所放缓，PPI因而仍然小幅下降，但是未来几个月将面临反弹压力。
摩根大通分析师BenSimpfendorfer对此的预测是，“年中PPI将再次恢复加速上上涨势头，通胀压力依然不小。”
渣打银行分析师stephengreen认为目前中国原材料紧张，“2005年各大电力公司预订合同煤的购买价格比2004年9月高出8%~12%，石油价格也在继续上涨。”因此，工业品和消费品价格的上涨趋势在未来仍值得政府注意。
此外，国泰君安分析师也认为，除了PPI之外，近日即将公布的CPI以及固定资产投资等数据都会显示出抬头的趋势。分析师表示，春节期间CPI上涨两个百分点是可以预见的情况。李志强表示，目前业界对2月份CPI的估值普遍在3.5%~4%之间，“一个月前，大家可能会觉得这个数值有些超出市场正常情况，但现在看来并不意外。”
有分析师认为，今年的几项重要宏观数据的变化可能会呈现U形曲线。以CPI为例，分析师预测，2、3月份涨幅较高，7、8月份较低，而9月左右涨幅势头将开始回升，全年涨幅预计在3%左右。
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