上海六巨头重组农工商上演国资改革三明治法_国内财经_财经纵横

上海六巨头重组农工商上演国资改革三明治法

http://finance.sina.com.cn 2004年04月28日 07:50 21世纪经济报道

　　本报记者汪生科

　　上海报道

　　下一个是谁？

	全国偶像歌手大赛	51精彩无线大奖等你拿
	体验财富之旅赢大奖!	竞价排名火爆大促销!

　　答案是农工商。

　　在上海新一轮国有大型控股公司改革中，农工商走在了前面。记者从权威渠道获悉，农工商集团多元化改制已告一段落，原定本月20号新公司挂牌，但因为领导人选要报市里审批，时间才往后延迟。

　　据农工商集团一高层透露，农工商此轮改制，是上海市委、市政府定下的又一个控股公司综合改革的试点。

　　国有股东

　　即将挂牌的新公司叫上海农工商(集团)有限公司，注册资本25亿。而原公司名称为上海农工商(集团)总公司。有限公司和总公司的区别在于，前者受《公司法》的约束，后者受《全民所有制工业企业法》规范。

　　新公司的股东阵容颇为强大，6个股东分别为上海大盛资产有限公司、上海实业(集团)有限公司、上海国有资产经营有限公司、上海久事公司、申能(集团)有限公司、上海国际集团有限公司等。

　　在股本结构上，大盛持有60%股份占绝对优势，成为大股东。另外5家分持剩下的40%股份。

　　6家公司均是上海市政府性公司。除上海国际之外，上实、久事、申能、大盛和国资公司和农工商一样，同属上海市国资委第一批归口管理。

　　与以往不同，农工商此次是国有多元化改制。该公司董事长王伟此前面对媒体曾说过，“土地是我们集团的重要资产，但土地尚未市场化，我们只能引入国有企业投资。”

　　据介绍，农工商集团有50万亩土地，而且一部分已经作为资金注入了企业资本金。农工商(集团)总公司注册资金之所以能达到1925916万元，就是因为土地作为资本金三次注入的结果。

　　也正是因为农工商拥有土地这笔巨额资产，有说法说它的资产规模在上海控股公司里面仅次于宝钢。

　　虽然引进的都是国有股东，但目前还没有理由认为这是一次庸常改制。此前国资委主任凌宝亨在接受本报采访时说过这样的话：“把它分割成无数的公司来制约它，虽然看起来都是国资，但可以根据战略发展的需求来变动它的产权，看它是需要战略合作伙伴还是投资伙伴。”

　　也正是在不显山不露水间，农工商旋风般地遭受了一次外脑“入侵”。

　　新公司董事会里面设立了7名董事。虽然董事长仍是王伟，但新进来的6家股东各据一个席位，其中大盛为执行董事。董事会下面还分设决策委员会、薪酬委员会等专业委员会。

　　而这6家公司，资金实力雄厚，又熟悉资本市场，在上海滩上个个是一等一的玩家。由他们操盘农工商，不难给人想象空间。

　　生死5年劫

　　对农工商人来说，6名新东家的到来只是迟早的事情。

　　大盛不说，因为它持有的是上海市国资委的股份。而上实等5家企业，早在前几年农工商债务重组时期，各家就出了2亿的资金。

　　农工商曾经历过一场生死5年劫。

　　与上海其他控股公司不同，农工商起源于上世纪60年代初的围海造田。田围出后有了农场，农场之上又有了上海市农场管理局。

　　1994年时候，上海控股公司翻牌改制，农场管理局改成了现在的农工商(集团)总公司。不过由于农场办社会还没有丢掉，农场管理局牌子保留了下来。这也是上海唯一保留两块牌子的控股公司。

　　农工商最早的工业基础是上海70、80年代梯度转移出去的工业，而且很多是联营。后来改革开放的时候又办了很多企业，但主要是知青们在手无寸铁情况下贷款起家。

　　鼎盛时期农工商有3000多家企业，东南亚金融危机来袭时，企业财务状况就开始恶化。“到1997年底，集团帐面资产负债高达87.8%剔除潜亏和不良资产，资产负债率更高。”集团总公司当年一份调研报告写道。

　　这个时候，上海市政府出面托市，农工商进入到一个长达5年痛苦的产业大调整时期。

　　到2002年底，农工商才整体扭亏为盈。2003年国有净利润达到4500万元，农工商才真正实现了赢利。这其中，5家公司各出的2亿现金，起了关键的作用。

　　“当时的上海市国资办就着手对农工商进行了投资多元化改制。”农工商一位权威人士说，“2001年(多元化)就做成了。”

　　农工商历尽磨折走到今天这一步，可以说是百味陈杂。它现在已经形成了四大核心板块，即乳业产业、地产业和房产业、商贸业、出租车业。旗下有3家上市公司：光明乳业(600597)、都市股份(600837)、海博股份(600708)。2003年实现销售收入215亿元。

　　按上海市的想法，重组后农工商的核心产业显然是都市型农业。但中国的农业还处在工商业反哺的阶段，因此农工商在集中精力做农业的时候，丢不开具有良好赢利空间的出租车业、房地产业等。集团董事长王伟就说过，东方明珠电视台离不开它下面的几根柱子的支撑。

　　从这个意义上来说，引进这样的5家股东，此中蕴含深意。

　　谁是大盛？

　　值得注意的是，与以往控股公司改制不同，上海市国资委作为农工商的出资者，并没有自己亲自操作，而是假手旗下上海大盛资产有限公司，大盛是此次农工商改制方案的主要制定者。

　　上海大盛资产管理公司成立于2002年底，注册资本30亿，是上海市三大资产管理公司之一，其总裁熊亦桦，是原上海久事公司的副总经理。

　　不过有关人士指出，大盛只是贯彻国资委的意图，“国资委有什么想法，通过大盛实施”。

　　此前，上海市国资委主任凌宝亨谈到上海市国资管理体系时，说上海国资管理分为三个层次，分别为国资委—中间层公司—产业公司，有专家喻之为“三明治”法。大盛就是归于中间层公司之列。

　　循此思路，不难理解大盛在此间的使命。国资委曾经有过想法，让大盛在上海新一轮的产业调整中发挥资本运作的作用。与此类似，大盛还持有了上海蔬菜(集团)有限公司国资委的股份。此前，它还拥有了上海产权集团有限公司国资委的股权。

　　一位熟稔上海国资改革的人士还指出，上海市国资委此种做法，还跟国资委自身定位有关。

　　“国资委是国有资产出资人，同时又是国有资产监督者，还要承担政府交办的其他职能。这种多重身份，决定了它不能直接入市操作。”这位人士说。

　　而农工商多元化是集团层面的多元化，集团的出资人就是上海市国资委，“工商注册登记时，国资委不可能跟其他公司一起登记。”该人士说。

　　这与上海电气多元化改制不同。上海电气是在集团下面拿出部分资产跟社会资本合作，成立一个子公司，还涉及不到国资委。

　　据说，农工商最初酝酿时也想做成上海电气的形式，后国资委没有采纳。“国资委也许是想尝试另一种形式。”上述人士说。

　　产权代表与大股东

　　在上海，中间层公司除了大盛，另外还有上海国资公司，盛融公司，也许还有仪电控股公司。著名者如国资公司，持有了很多政府性的资产。

　　但是考察国资公司的做法，似乎更多的是持有—退出的概念。比如，国资公司帮光明乳业改制成股份公司上市，然后寻求退出方案，去年11月份把股份转让给了法国达能。再比如，它曾经是上海浦东发展银行的第一大股东，去年把股份转让给了花旗银行。

　　这些都被认为是国资公司的得意之作。上海市政府咨询委员会专职委员程静萍就持这样的观点，她认为资产公司是持有的概念，不是拥有的概念。“有时政府发出指令，让你去投入，但投入后搞好就要转出，一直拥有下去不是你的责任。”程静萍说。程同时还是国资委规划投资委员会和财务预算委员会主任委员。

　　大盛的使命似乎跟国资公司有异，进去做事，似乎是大盛本意所在。

　　但是，目前的人选安排上，大盛是大股东，但在董事会里面只是执行董事，董事长仍然是农工商的王伟。特别的是，作为2003年到任不到一年的农工商掌门人，王仍将出任新公司的产权代表。

　　产权代表地位的重要毋庸置疑，因为控股公司产权多元化之后，上海国资委将不再对企业法人授权，而是对产权代表授权，产权代表是国资委在公司里人格化的代表。因此此间人士说，王伟已不是原来意义上的董事长，他管董事会。

　　大股东和产权代表分设，似乎留下了很多的磨合空间。

　　国资委的这种操作模式，业界反响热烈。“我们预计，在今后的上海市大企业集团的改制与重组过程中，大盛会更多地参与其中。”亚商企业咨询股份有限公司营运总裁张琼说。亚商是沪上资深的战略管理咨询公司。

　　张的理由是，大盛由于其特殊背景，可能不仅是国资委按照价值链重组国有资产的一个载体和平台，也是国资与社会资本、国资资本、金融资金相连接的一个平台。它自身能不能形成一个核心的产业还有待观察，但是毋庸置疑的是它将在整个国资体系的核心产业形成中发挥关键作用。

　　点击此处查询全部国资改革新闻全部农工商集团新闻


	新浪首页 > 财经纵横 > 国内财经 > 国企改革 > 正文