□卡斯特宏观经济监测报告

　　进入5月份以来，整体经济进一步趋向好转，突出表现在：工业生产增长进一步加快，社会需求明显回升，经济增长质量有所改善。卡斯特经济景气指数显示，当月一致合成指数为114.49，比上月又提高了0.77点，先行合成指数为121.8，继续攀升。种种迹象表明，当前经济确实已经初步摆脱去年不景气的阴影，开始转稳向好。

　　工业生产景气

　　创近几年来新高

　　年初以来，工业生产增长呈现出逐月加快的态势，从去年底的8.7%、3月份的10.9%上升到5月份的12.9%，累计上升了4.2个百分点，是1998年以来各月增速最高的。轻重工业增速均较上月进一步加快，其中轻工业增长12.6%，加快1.1个百分点，电子计算机、微机、半导体集成电路、移动电话机、彩色电视机等电子产品产量分别增长18-57.6%。重工业增势不减，当月增长13.2%，比上月加快0.7个百分点，交通运输设备制造、电气机械器材制造以及投资基础产品产量均保持较快增长，其中载货汽车、公路客车、轿车本月产量分别增长64.9%、59.1%和41.3%；原煤、钢、钢材分别增长19%、26.1%和21.4%。本月工业生产增长明显提速，除了国内需求增长加快的拉动外，国外需求的快速增长起了很重要的作用。当月工业企业实现出口交货值同比增长25.3%，增速比上月加快了6.5个百分点，是近两年来增速最快的月份。大宗主导出口产品增速均较上月有所加快，其中纺织出口增长15%，加快5.4个百分点；服装出口增长10.1%，加快6.9个百分点；电子及通信设备制造出口增长58.8%，加快18.3个百分点；电气机械及器材出口增长30.8%，加快7.1个百分点。尽管加入WTO对我国一些行业和产品如汽车、零售等形成了较大冲击，但同时也提供了较大的舞台，只要发挥比较优势，抓住机遇，就能从全球经济复苏和技术进步中获取更大的效益。

　　需求景气全面回升

　　国内需求方面，固定资产投资继续保持快速增长，市场销售明显升温。当月固定资产投资同比增长23.9%，1-5月累计增长25.8%，总体上继续处于快速增长区间。企业投资自主性和积极性有所增强，从资金来源构成看，国家财政投资尽管增长较快，但所占比重不大，仅为5.8%；与此同时，企业自筹资金增长28%，占全部资金来源的近一半(45.3%)。房地产投资、销售两旺，成为推动投资快速增长的重要力量，1-5月同比增长36.7%，快于全部投资增速近11个百分点。从投资增长后劲看，市场前景看好、外资流入增多、新开工项目大量增加等，预示着下阶段投资总体仍将保持较快增速。目前，在全部施工项目中，约有四成为新开工项目，新开工项目计划总投资同比增长33.7%。

　　“五一”长假的带动，汽车、通讯器材等热点商品的不断降价促销以及居民手中结余货币的增多，使年初以来持续低迷不振的市场销售重新焕发出新的生机。当月社会消费品零售总额同比增长9.3%，增速比上月加快了1.1个百分点，是今年以来增长最快的月份。其中城市增长10.8%，加快1.4个百分点；农村增长6.8%，加快0.6个百分点。分类看，用类商品的快速增长是本月市场销售的一个突出特点，限额以上批发零售贸易统计数据显示，当月用类商品增长18%，分别快于吃类商品5个百分点和穿类商品11个百分点。汽车品种款式不断推陈出新和价格的大幅度下调，激起了不少居民的购买欲望，当月汽车类销售增长64.4%。与此同时，通信器材类及建筑材料类也分别增长55.6%和28.3%。

　　外需景气跃上新台阶

　　与去年进出口均在10%以下低缓增长的状况不同，今年以来，外需增长逐月加快，4、5两个月当月增速均接近20%。其中5月当月出口增长18.4%，比上月加快1.2个百分点。主要出口产品中，机电产品和高新技术产品继续保持快速增长，原油、原木、原棉等国内紧缺产品出口继续下降，钢材类产品受贸易战的影响，出口明显受阻，1-5月累计废钢、钢坯、钢材出口分别下降12.7%、72.7%和2.7%。出口重新驶入快增长的轨道，与国际形势的转好的大环境密切相关。尽管目前经济运行中还存在不少问题和不确定因素，但总体看，世界三大主要经济增长体均出现了温和复苏的迹象，进入4月份以来，美国消费信贷大幅增长、失业率开始高位回落；日本经济开始摆脱近年来持续下降的被动局面，今年一季度经济增长0.7%，折合年率为2.9%；欧盟也出现了币值走强、经济趋升的良好态势。

　　投资、消费、出口的良好表现以及国际经济形势转好、银行货币流动性增强等诸多利好因素，预示着下阶段我国社会需求仍将继续保持较快增势，为经济增长实现7%的预期目标提供了重要的支持。

　　经济增长质量有所改善

　　财政收入增速低、企业效益差是年初以来经济运行中存在的主要问题，也是各方面判断今年形势不容乐观的重要依据。进入4月份以来，伴随社会需求的回升、经济增长的加速，整体经济运行质量也逐步趋向好转。财政收入当月增速由3月份几乎零增长加快到5月份的两位数，其中消费税、营业税、个人所得税、企业所得税等的增速达到甚至超过20%。企业效益总体水平提高，经济效益综合指数比上年同期提高0.9点，比一季度提高4.3点；实现利润大幅度下降的状况也出现改观，实现利润下降幅度由一季度的9.1%缩小到1-4月的2.4%；亏损企业亏损额上升幅度比一季度也回落了2.9个百分点。

　　通货紧缩态势

　　仍未得到有效缓解

　　当前经济运行中值得关注的主要问题是，除了经济增长速度与经济增长质量还不配套、失业和就业压力大等方面外，突出表现在通货紧缩的态势仍未得到有效缓解，市场价格总体上仍在继续下降。5月份全国居民消费价格总水平同比下降1.1%，环比较上月下降0.3%。分类看，除蛋类、服务等极少数商品价格比上年同月略有上扬外，绝大多数商品价格仍在持续走低，粮食的连年减产并未改变粮食的供求格局，当月粮食价格较上月下降0.1%，较去年同月下降1%，衣着、家庭设备、医疗保健、交通通信等的价格降幅均在2-3%左右。

　　综上所述，目前有利的国际国内形势，为我国下阶段经济发展提供了良好的发展机遇。当务之急，就是要适应我国经济正处于上升期这一阶段性变化，采取顺周期调节措施，进一步加大刺激需求增长的力度，综合运用税收、利率等手段，巩固目前经济向好的态势。与此同时，要抓住我国加入WTO和世界经济转好的良好态势，大力推进市场化取向的各项改革，围绕国际需求的变化大力调整和提升国内产业结构，在新的国际经济格局中，逐步扩大我国经济所占份额。面对国外强劲对手加快抢滩我国市场，政府有关部门应尽快转变观念，由过去的以管理为主变为以服务为主，在不违反WTO的规则下，为国内企业在经济全球化的浪潮中生存、发展、壮大提供尽可能的支持，特别在减轻税负、改善融资环境、拓宽投资领域以及规范市场经济秩序等方面有比较大的改进。大力发掘国内需求增长的潜力是当前宏观调控的主要目标和任务之一。差距就是潜力，我国地区之间、城乡之间发展严重不平衡，通过推进城镇化战略、逐步提高农村耐用消费品拥有量、加大基础设施投入、调动民间投资的积极性等途径，把一部分潜在需求转化为现实需求，就可以为经济增长注入新的动力。在一定程度上可以说，下阶段我国经济增长的快慢，除取决于国际环境的变化外，主要取决于扩大内需政策在上述几方面所取得的成效。(执笔吴坚忠)

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