罗武战 本报记者 龙昊

　　日前，针对中国加入世贸组织后首先受到冲击的金融业，著名经济学家厉以宁在湖南商学院谈了自己的看法。

　　目前，国有商业银行不良资产比例过高，农村信用社一半以上已经资不抵债，这两种迹象使经济学界的一些人认为国内当前可能发生金融危机。

　　而另一部分经济学家则对此持相反观点，依据也有两个：人民币汇率稳中有升，到2002年3月底我国外汇储蓄已超过2200亿美元。2002年5月底，银行的居民储蓄已接近8万亿元，可见老百姓对银行是信任的，因而不可能发生金融危机。加快金融体制改革是惟一办法

　　对于肯定和否定的观念，厉以宁认为都不对。他说，前者是不了解中国的国情，中国的银行是国家独资的银行。老百姓可能不懂什么叫做不良资产比例，也不会去关心它，百姓认定的只有一点：你是国家银行，你不会让我亏本的。不少农村信用社资不抵债是事实。但影响中国金融大局的，是城市金融，而不是农村金融。那些认为不会发生金融危机者，是因为不了解中国经济的全球化局势。如果有可能发生问题的话，那不是现在，而是在5年之后，那时外资银行可以从事人民币的存款业务。

　　谈到当前的金融形势，厉以宁用了“相当严峻”来形容，他认为，解决的办法只有一个，加快金融体制改革。商业银行股份制改革可分三步走

　　国有独资商业银行的股份制改革问题提上议事日程，在很大程度上与中国加入世贸组织后所面临的压力越来越大有关。厉以宁认为，除了对国有独资商业银行进行股份制改革以外，目前还找不到第二条有效的应对策略。

　　在具体方案上，不能先挑一个好儿子单独上市，因为中国银行的规模本来就小，切成一小块的反而更不好。也不能让几家国有独资商业银行通过相互交换股份，交叉持股，同时改制为股份制银行，因为他们各有各的问题，交叉持股后会使情况更加复杂和难以处理，效率可能进一步降低。较好的办法是整体改制、分步到位方案。

　　第一步是把国有独资商业银行改制为多元投资主体的有限责任公司，第二步是改制为投资主体更加多元化的股份有限公司，第三步是改制为上市公司。

　　厉以宁认为银行混业经营是方向，是大势所迫，从分业经营走向混业经营是不可回避的。

　　目前，中国对商业银行和非银行金融机构采取的是分业经营，商业银行被限定于存贷业务，不得从事投资、保险、证券等其他金融业务，而外资银行实行的是混业经营，投资是其最重要的一项业务，这使得其在进入中国市场时，处于极为有利的地位，并使中资银行优质客户减少、利润率下降。

　　为了防止金融风险的发生和银行混业经营后带来的新问题，厉以宁提出，先成立现行法律所允许的金融控股集团公司。商业银行所从事的存贷以外的业务应逐步放开，可以先放开投资业务，再放开其他业务。同时提高金融监管的质量。农信社改制和发展民营银行并重

　　厉以宁认为，当前中国农村金融面临两个急需解决的问题，即商业银行已经退出或正在退出农村，农村经济发展和生产经营者难以从商业银行那里得到贷款，以致影响农副业生产和农民收入；农村信用社不少处于资不抵债的状态，他们不仅解决不了农村经济发展的融资问题，甚至会成为农村经济发展的拖累。　 解决的办法，首先在于参考城市信用社改组为商业银行的做法，对农村信用社进行股份制改革。在组建农村商业银行的过程中，必须大力吸收民营企业、乡镇企业等注入新的资本金，并健全法人治理结构。

　　但只依靠新组建的农村商业银行并不能担负起发展农村和活跃农村经济的任务，一种可行的解决途径是，加快建立为农村和小城镇经济为服务对象的民营银行。他特别提到，由于农村商业银行存在规模不大、金融专业人才不足等问题，应采取严格的分业经营模式，即只从事存贷业务。

　　厉以宁估计，我国民间资本大约有12万亿元以上，而其中只要1/10进入银行业，都将加快银行业改革和壮大商业银行实力的资本投入，使银行业面貌发生重大变化。

　　民间资本进入银行业至少有几种方式：国有独资商业银行和农村信用社，在改为股份制和增资扩股过程中，在股份制的商业银行上市发行股票后，民间投资者都可以成为银行的股东。民间投资者还可以自己申请组建有限责任公司的商业银行。以上这些设想都是可以逐步实现的。经济的泡沫并不可怕

　　在如何看待证券市场的作用时，厉以宁说，中国证券市场的积极作用同国企改制密不可分，没有证券市场，就难以推进国企的股份制改革，难以实现资产重组，也难以为中国的经济建设和技术创新筹到大量资金。

　　证券市场最大的作用是提高资源配置效率，发挥证券市场作用，就在于优化资源组合，对资源进行有效的、合理的调整。

　　厉以宁说，在证券市场发展的过程中，泡沫的出现往往难以避免，但一定要区分好泡沫和泡沫经济，经济的泡沫并不可怕，在经济发展中，有时泡沫多一点，有时少一点，这都是正常现象。

　　中国证券市场有其独特的一面，当初上市的企业都是原来计划经济体制下的国有或集体企业，须先改制才能上市，而上市后在股权结构中，国有股占有相当大的比例，也没有全部参加流通，这是不可避免的问题，也是减少改革阻力的可行性措施。在这个意义上，厉以宁以为，在转型阶段对传统的国企进行股份制改革，就是一种创新。在转型阶段建立符合中国国情的证券市场，同样是一种创新。养老基金进入资本市场优先考虑国债

　　厉以宁成，养老基金进入资本市场，对两者自身来说都是必要的。养老基金进入资本市场，购置国债是首先应考虑的，因为国债虽然也可能有风险，但其风险要少于银行存款，用养老基金购置国债是比银行存款更好的投资方式。

　　当前，中国国债市场最大的问题是一般居民很难买到国债，国债的发行要依靠银行购买来完成，银行的这种行为是不正常的，结果会导致大中小企业贷款资金短缺，从而限制中小企业的发展。

　　此外，国债的品种太少，使得各类基金(如养老基金)很难进行投资品种的选择，从这个层面上说，当前也应该增加国债品种，使国债市场进一步完善和发展。

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