中大期货：7月21日郑棉期货及时评

　　棉花部分：

　　中大日评：

　　1、行情简述：

　　郑棉周四持仓略减，所以期价反弹幅度不大，在目前基本面不利的情况下，期价仍旧回到了前期的振荡区间，目前市场的重点仍是中美谈判的进程，顾虑到纺织企业的用量可能减少，预计期价上行空间有限。

　　2、市场动态：

　　(1)棉花资源紧缺 纱布销势平稳

　　本周，川渝市场纱、布销势平稳，目前布类产品中，斜纹类较好走，21×21 108×58 47”涤棉纱卡报价4.70-4.90元/米，45×45 133×72 63”涤棉精梳斜纹报价5.15元/米，价格均稳定在上周水平。府绸、细平类稍滞。纱类产品中，低比例配棉的涤棉混纺纱销势较好。如：45支(T95/C05)涤棉纱报价15800元/吨，实际售纱也达到这个水平，说明一些单织厂在大量使用低比例配棉涤混纱。

　　本棉花年度结束时间越来越近，川渝区域内纺棉资源亦越来越短缺。目前：2级棉为14100-14200元/吨，比上周微升，低等级棉花基本已无货源。纺企购棉主要来源为出川向北，沿黄河的河南、河北、山东，仍能购到所需品级纺棉。涤短本周继续下跌，价格为10600-11000元/吨，较上周跌100-400元/吨。

　　另据2005年7月20日仪征专电：仪征化纤市场棉型涤短价格为10400-10900元/吨左右，聚酯切片(消光长丝级)市场价9400-9500元/吨。本周西南纺织市场棉型涤短价格为10600-11000元/吨。

　　(2)纺织品出口预警压低期棉价格

　　中国纺织品进出口商会在7月19日首度发出最高级别的预警———红色预警，紧急叫停企业对美出口棉制裤等6种产品。目前，棉制裤等产品的出运量已超出美方限额三成，国内企业仍在继续大量出口。美国已于本月初相继对我国生产的3类产品封关，而清关率在7月13日已达97.89%的人造纤维制针织衬衫估计在近日封关。中国海关的设限纺织品出口监测数据显示，至7月12日，这4类产品的出运数量都超过了设限总量。这意味着4类产品中有大量的在途货物或已到港货物，无法进入美国市场。截至7月12日，6类产品中的另外两类的出运数量已分别占设限总量的87.38%和84.56%，出运风险极大，国内企业不该再抱侥幸心理。

　　由于美国并没有像欧盟一样，和中国达成协议，中美双方的底线差距很大，双方分歧未必能很快解决。一旦产品被拦在关外，无论是在当地仓储、转口或是运回国内，企业都将面临较大的经济损失。在这样的情况下，国内的纺织企业自然不敢再加大马力生产，购买棉花的积极性也不高，价格的回落在所难免。

　　另外，美棉的库存压力还取决于中国的进口需求。石油价格的看涨，封住了棉花的下跌空间。人民币的升值压力在美元反弹中已经得到缓解。

　　3、操作建议：

　　目前10月合约的支撑就是13950，短线的明显阻力14200，建议多单在期价到达此位时出局，等待下一次机会。

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