国际金价缘何潮起潮落之避险与风险

　　近期市场对通货膨胀和地缘政治事件的忧虑升温，益发增添黄金作为避险工具的魅力。

　　进入2005年下半年，国际市场黄金价格起伏不定。市场对欧盟面临政治问题，投资者纷纷买进黄金作为避险。在法国和荷兰否决欧盟宪法后举行的首次会议上，欧盟各国领导人同意在未来几个月暂停批准欧盟宪法。

　　但是，欧元区面临的政治和经济问题，投资者不仅推动石油价格，还推动黄金等其他商品价格大幅上涨。在基金逢低买进的推动下，国际金价从6月2日每盎司414.00美元反弹至6月24日每盎司443.60美元，又涨了29.60美元。

　　接着，7月份伦敦发生的致命爆炸案令金价先扬后抑，走势犹如“过山车”。7月8日国际金价在纽约报收每盎司422.70美元，但脱离当日每盎司421.50美元的最低点。尽管美国6月非农就业数据还算强劲，美元兑其它主要货币回吐涨幅，因7月7日伦敦发生爆炸袭击后黄金市场人气依然谨慎，促使金价仍然在五周低点徘徊。

　　在伦敦7月7日爆炸事件后，涌现的避险买盘促使金价一度涨至每盎司428.50美元。然而，在不到两个小时里，国际金价应声暴跌。在短短一个多小时的交易内，国际金价就从每盎司428.50美元的高位直线跌落至每盎司421.25美元，下跌了7.25美元而回吐了

伦敦爆炸事件引发的涨幅。

　　按照常理，类似的恐怖袭击往往会推高国际金价，但此次却一反常态。恐怖袭击可能会影响投资者的心理，使得人们都不愿进入黄金市场，最终也可能影响到黄金的需求。

　　鉴于7月7日国际金价已处于每盎司428.50美元高位，因此一旦出现任何不确定性，投资者都倾向于清仓离场。所以，当恐怖袭击的消息传来，马上在黄金市场引发恐慌性抛盘。

　　有意思的是，伦敦遭受袭击后，国际金价这么快就从每盎司428.50美元高点回落，而且市场无法激发大量黄金避险买盘。

　　2005年以来，最引人注目的大概就是国际政治局势的不安定。市场对德国大选以及飓风“卡特里娜”过后美国面临的通货膨胀压力心存担忧，使投资者惶惶不安，许多人买入黄金以求避险，推动国际金价逆势上涨。

　　大家知道，从传统上来说，黄金被认为是一种可以避险的财产，特别是在战争、灾荒、动乱之中，当其他资产纷纷贬值，货币因失去信任而大幅贬值的情况下，黄金因为其本身的价值而被人青睐，能够起到“避风港”的作用。

　　时下，美国对伊拉克开战已经2年多，作为乱世避险工具的黄金，更是变化无常。近日国际金价虽然大幅调整，但更多人相信，这是获利盘回吐，是强势中技术性调整的需求。因而还有众多投资者纷纷逢低入市购买黄金，用于储藏、保值。

　　在美国“9·11”事件发生之后，国际金价曾经迅速上涨了20多美元，但是不久之后仍旧跌回到每盎司270.00美元。但是随后形势发生了根本变化，国际金价走上了一条上涨的不归路，从每盎司250多美元一直上涨到了2005年10月12日的每盎司480.25美元，黄金也因此成为众人瞩目的避险资产选择品种。

　　由此看来，黄金的“避风港”仅仅是局部的现象，并未波及到更大范围时，黄金市场的走势有它自己的背后原因，恐怖事件只不过是炒作的题材。2005年伦敦发生的致命爆炸案、印尼首都雅加达的爆炸事件、阿富汗南部赫尔曼德省发生爆炸事件、约旦首都安曼3家豪华酒店发生爆炸事件等都曾使国际金价大幅上涨，也出现大幅回落。

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