燃油研究：06年度燃料油需求增长预计转为持平(2)

　　3)、主要的发展中国家经济增长稳健

　　OECD在本次经济展望报告中也对巴西、中国、俄罗斯等几个主要的非成员国经济体的发展情况进行了评估。(图五)

　　巴西的经济增长率在2005年将出现较为明显的调整，但在明后两年将重新恢复增长，增长率将分别保持在3.7%、3.9%水平上；通胀水平在2004年达到7.6%以后，可望得到有效控制，并在2007年时下降到4.5%;虽然经常项目盈余将在今后两年出现明显的下降，但是财政赤字状况却有望得到根本改善，整体的经济增长的稳定性提高。

　　中国方面的情况看起来要更为稳健的多，预计近三年的经济增长率将分别保持在9.3%、9.4%、9.5%的水平上，经济波动极为平稳，同时，通胀水平也将从今年的4.2%下降到3.5%和3.7%，呈现高增长、低通胀的经济运行状态。尽管明后两年内需的增长推动因素可能相对增强，但外需的拉动作用不太可能有明显下滑，中国在经常项目下的盈余占GDP的比重预计还将有所上升，从2005年的7.8%增加到8.9%和8.3%的水平，这种状况将迫使当局在汇率和货币政策上继续做出调整，并引发

人民币汇率的进一步升值。

　　俄罗斯的经济情况要明显逊色的多，在今年经济增长率6.1%的水平上，明后两年经济增长预计将逐步回落到5.3%,但通胀水平则预计还将保持在10%的较高水平上，这主要是由于政策导致的投资环境恶化的结果。由于财政收支和经常项目下的收支均保持盈余状态，经济增速的回落相对温和，整体经济的表现仍然平稳。

　　综合起来看，尽管面临油价冲击、利率走高、汇率变化、天灾影响等不利因素的干扰，2005年的世界经济增长表现出了相当强的韧劲，2006年度这一趋势还将维持下去，在主要经济体相继进入复苏轨道、中美两国的强势引导作用稳固、BRICs带来的全球化影响不断扩散的背景下，2006年度的全球经济增长调整将较为温和，基本保持稳中微调的增长态势，能源市场的大环境比起先前的市场预期将更为有利。

　　2、原油供需的变化

　　在连续遭受强飓风的袭击后，各主要分析机构均下调了2005年度的美国和全球石油需求增长预估。IEA方面将今年3季度和4季度的全球石油日需求量均分别下调了80万桶水平，不过3季度的需求量下降与非欧佩克供应量的下降幅度刚好相抵消，但4季度的非欧佩克供应量则预计下降110万桶/日水平，这样4季度的供应要相对偏紧一些。由于三季度以来的油品市场调整走势已经反应了年内需求下调的因素影响，市场中期走向的着眼点开始转向明年供需变化的预期以及对于这一变化的不同解读上。(图六)

　　图五 OECD对于巴西、中国、俄罗斯三国的经济增长预测

　　

OECD对于巴西经济增长预测

　　

OECD对于中国的经济增长预测

　　

OECD对于俄罗斯的经济增长预测

　　资料来源：OECD、经济展望第78期

　　图六 IEA对全球石油需求增长变化的预估

　　

IEA对全球石油需求增长变化的预估

　　资料来源：IEA,月度石油市场报告，2005年第11期

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