二○○五年橡胶市场走势分析回顾及后市展望(5)

　　第五部分 技术分析

　　图17:东京市场周期分析

　　

东京市场周期分析

　　资料来源: 中国国际期货

　　图18:东京市场周期分析2

　　

东京市场周期分析2

　　资料来源: 中国国际期货

　　第六部分 胶市2006年展望

　　1、2005年全球胶价创新高的过程是胶市供需格局变化、汇率变动及相关市场共同作用的结果。

　　2、天然胶价格重心明显上移将成为2006年胶市的重要趋势之一，全球显性库存的低值表露在产业的各个链条，供需表观的平衡是脆弱的，将成为重心上移的原动力。

　　图19:沪胶市场周期分析

　　

沪胶市场周期分析

　　资料来源: 中国国际期货

　　3、2005年四季度整体橡胶价格的调整是阶段性高点下移的过程，季节性压力是主要的市场动因，引发胶价上扬的部分因素，诸如替代品价格、汇率等可能转化为抑制胶价的因素。

　　4、胶市内部结构特征将呈现周期性变化，具体表现在不同市场价格关系、胶种价差、期市合约升贴水和资金动向上，使胶价调整过程趋于复杂。

　　5、2006年胶市将可能呈现先抑后扬的趋势，主产国的减产期和全球消费的恢复性增长期仍是推动胶价的主要因素；美元进一步的回升、油价的坚挺和资源的垄断因素将是届时胶价的外部助涨因素。

中国国际期货经纪有限公司

作者：赵忠、姜桂萍、张智超

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