期铜牛市基础仍然牢固 铜价利空影响都是暂时(2)

　　3、美国工业生产稳步增长

　　经历3-4月份的短暂衰退之后，美国工业生产(制造业)从5月份开始稳步增长，相应的，ISM制造业采购经理人指数也在5月份触底，6月份开始强劲反弹，9月份甚至达到了10.8%的令人惊叹的增长幅度。从这一数据我们还可以看出，9月份尽管美国部分地区遭受了卡特里娜和丽塔两个飓风的毁灭性打击，但美国经济的整体上仍非常强劲。正如美联储在9月21日宣布进一步升息的时候所说：“虽然这些不幸的情况增加了近期经济业绩的不确定性，但美联储公开市场委员会仍认为它们不会产生更持久的威胁”。

　　图4：美国工业生产(制造业)环比增幅

　　

美国工业生产(制造业)环比增幅

　　图5：美国ISM制造业采购经理人指数

　　

美国ISM制造业采购经理人指数

　　4、日本经济持续反弹

　　最能有效反映日本经济前景的指标是短观经济指标(短观经济指标是日本央行每个季度调查近1万家大型企业对下一季度经济前景和企业盈利状况的信心所得出的数据。该数据极具代表性，能准确预测日本经济走势，与日经指数波动有相当大的联动性)，该指标在今年二季度触底反弹，三季度延续涨势。相应的，日经指数目前仍在延续自4月份以来形成的牛市，显示日本经济走势比较良好。

　　日本工业生产指数波动较大，但呈现趋势性的上升态势，虽然增幅不大，但已经摆脱了衰退的局面，与短观经济指标的所指出的方向是一致的。

　　图6：日本短观经济指标

　　

日本短观经济指标

　　图7：日本工业生产指数

　　

日本工业生产指数