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三、基金分析
从8月16 日以来基金净多连续8周下降，从净多38153 手一直降到9月27日的1914手，截止10月4日基金持有CBOT大豆期货净多单2207张，较一周前小幅增加293张，从而结束了此前连续8周的下降趋势。基金多单减持速度放缓并开始出现一定程度的增加，可能是个期价接近于底部的信号，当然期间价格出现一定程度的反复也属于正常情况，我们得到的信息是基金对后市看空程度已经大大减弱。
2005年以来基金净持仓变化与CBOT大豆走势对比图
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结束语
进入10月份以后CBOT和DCE大豆有望进入一个筑造季节性底部的过程。近期来说，10月12日USDA 的月度供需报告成为关键，在此之后美国大豆的销售步伐将会进一步成为关键因素。从国庆期间在 Fcstone 公司报告预测今年美国大豆产量将高达 31.05 亿蒲式耳的情况下，CBOT 大豆仍然没有创立新低来看，目前的价格已经对大豆产量超过30亿蒲式耳的预期有所反映，预计期价继续下行的空间将较为有限，预计 CBOT 大豆近期在550美分一线上下维持低位震荡整理的可能性较大；大连大豆601合约由于其特有的资金状况，多头还极力维护2700 一线操作上目前不宜继续沽空等待报告出台后期价完成底部后的进多机会。
天地期货 吴林
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