大豆将筑造季节性底部 期价下行空间较为有限(3)

　　2、产量

　　2005年我国大豆总产由于播种面积减少，预计全年总产将下降5%-6%左右。本年度大豆种植成本由于国际生产资料价格上涨而大幅度提高，土地承包费用、种子、化肥和人工费用决定了大豆的成本在2390元/吨左右。由于今年油厂亏损较为严重，后市不可避免又要 出现油厂不提价，农民惜售的状况。

　　目前，黑龙江省各地大豆收购已开始，收购价格在1.195-1.22之间整体上来看，今年收购价格低于去年同期，收购数量低于去年，观望气氛仍然存在。但后市由于东北地区铁路运行的紧张，预计新豆进入市场的步伐较为缓慢。

　　

中国大豆产量与国内用量比较

　　3、豆粕豆油市场情况

　　中秋、国庆双节前国内豆油需求得到放大，而节后需求将逐步趋于平淡；国产大豆近期也将陆续进入市场，随着产区新大豆的上市，后市各油厂的开工率有望迅速增加，豆油价格 再次下跌的可能性，但国内豆油市场在进入十月份之前，已经利空尽出行情作了较大幅度的下调，加之豆粕价格的回调进一步增强油厂力挺豆油市场的愿望，后市豆油跌幅不会太大。豆油价格在春节前采购高峰期到来前，将继续保持低迷状态，当春节消费高峰到来时才有可能出现较强的反弹回升。从下图的现货豆油走势也可以看出豆油经过一波回落之后，目前回落步伐已经开始放缓。

　　

国内主要地区豆油现货价格走势

　　二、运费成本

　　由于前段时间的飓风和国内不断采购铁矿石，太平洋的运输船只逐渐的流向印度洋运输铁矿石，太平洋的海运指数不断上涨。未来一段时间，太平洋航线的海运费价格仍然难以出现明显的下降。海运费价格仍然会继续维持在高位。

　　海运费持续走高对于国内大豆的生产成本进一步拉高，目前10月和11月船期的大豆进口价格都在2750左右，而美湾的现货基差走高也对价格起到了一定的推动，考虑大豆进口价格还要考虑国内大豆现货和今年新大豆的开秤价格，由于今年农资和种子价格的不断上涨，今年大豆的生产成本预计在2400－2500之间，并且由于今年大豆播种时间较晚，大豆种植早熟品种较多，相对单产会有下降，所以今年的国内农民对大豆的惜售心理会更加严重。考虑目前的大豆现货价格和进口价格相差不多，并且海运费向下的空间有限，虽然大豆的价格存在一定的下滑空间，但是整体的下滑空间有限。而随着美国大豆的逐渐收割，大豆现货价格也会有逐渐走弱的现象，这也给海运费提供了一定的支撑。　

　　波罗的海运费指数

　　

波罗的海运费指数

　　

波罗的海运费指数