原油价格再次大幅上涨 沪燃油仍将会被动跟进

　　一、周度(04/17-04/24)行情概况

　　本周NYMEX原油继上周上涨1.98美元(涨幅2.9%)之后，延续强势上涨势头。5月合约截至周四到期上涨了2.31美元，涨幅达到3.3%，原油期货价格周一到周三连续上破70、71、72美元，屡创近月合约新高，周四小幅调整之后，周五原油价格(6月合约)收于75美元上方，再创历史新高。周度涨幅超过5%。

　　IPE的原油价格表现亦非常出众，周一至周三收盘价均比NYMEX原油价格高1美元，而周五收于75美元下方。本周沪燃油行情波动剧烈，上周涨幅4.7%远远超过原油的上涨幅度2.9%，因此本周沪燃油没有在原油继续上涨的同时继续大幅跟涨，而是出现了一定程度的整理回调。周一开盘3730，周五收于3684，跌46点，跌幅1.2%。

　　二、周度基本面情况：

　　(一)宏观经济方面

　　据国际货币基金组织(International Monetary Fund, IMF)最新发布的报告，全球经济呈现健康发展态势，几乎所有国家的经济今年都将出现不同程度的增长。IMF在其一年两度的《世界经济展望》报告中上调了全球经济增长预期，今年的全球经济增幅有望达到4.9%。

　　IMF预计美国今明年两年的经济增长率将分别达到3.4%和3.3%，欧元区国家则分别达到2%和1.9%。与此同时，一直萎靡不振的日本经济也有望在这两年分别增长2.8%和2.1%。中国和印度将继续保持突飞猛进的增长，今年的增长率将分别达到9.5%和7.3%；明年的增势则料会有所减缓。在近日公布的3月28日会议纪要中，美联储除了如市场预期升息至4.75%外，对于未来一段时期内的利率政策变化也进行了预测。根据美联储的会议纪要，虽然保留了“可能有必要进一步紧缩政策”的措辞，但却强调了“后市是否继续紧缩政策将由未来经济活动和通胀情况来决定”的说法。预期美联储将停止加息是比较普遍的观点。

　　(二)供需方面

　　中国国家统计局4月20日称，3月份原油加工量同比增长2.9%，至2520万吨，原油产量同比增长0.1%，至1572万吨。统计局同时公布，一季度原油加工量同比增长3.6%，至7372万吨，原油产量同比增长1.7%，至4545万吨。

　　咨询机构Oil Movements分析师4月20日表示，OPEC在截至5月6日的四周內的原油装运量将减少39万桶，减少的全部数量均因为亚洲炼厂将进入维护。四周之内运输途中的原油将减少至3.83亿桶，为今年以来最低。伊朗石油部长周四表示，伊朗对当前的高油价感到满意，这是由于美国汽油短缺造成的，而不是因为全球原油市场短缺所致。评论突显了伊朗在油价方面日益强硬的立场。

　　(三)美国油品库存

　　美国能源部19日公布的油品库存报告显示，在截至4月14日的一周里，美国原油商业库存、汽油库存及其他成品油库存全面下降。报告显示，美国原油商业库存上周下降80万桶，降到了3.452亿桶，但仍比去年同期水平高7%；汽油库存上周猛降540万桶，降至2.025亿桶，比去年同期水平低4.6%。在原油上涨的途中发挥了推波助澜的作用。

　　具体见下图

　　

美国油品库存图（来源：经易期货）

　　(四)基金持仓

　　从基金持仓看，多单继续增加，空单继续减少，至此已经连续三周，净多单扩大之6万多手。基金再次对原油看多，每一次的上涨背后势必伴随着基金净多单的增加。伊朗问题、汽油供给紧缺等问题成为基金看多的主要理由。

　　三、技术分析及原油结论

　　油价一周之内四天创出新高，涨势惊人。基本面上，伊朗核问题的解决僵持不下，全球经济发展预期上调，预计石油需求增速不会放缓，汽油供给紧张等因素，都将对原油价格形成支撑。

　　四、新加坡以及国内现货市场概况

　　新加坡燃料油市场价格跟随原油价格，也不断创出历史新高，周一突破了350美元之后，周四继续上破360美元关口。原油的走强对新加坡燃料油价格的带动显而易见。

　　按照360美元价格换算，国内黄埔市场燃料油进口成本约为3830左右。4月20日黄埔市场价格受国际市场价格强势影响走高。基准新加坡高硫180Cst，实际成交价格走高20元/吨，过驳价格至3730-3750元/吨；库提价格至3740-3750元/吨。黄埔总体库存水平偏低，各货主持货量有限，在惜货心理下不愿急于出售；而买家购买情绪低迷。市场交投两淡，交易量较稀。

　　新加坡纸货180CST走势图

　　

新加坡纸货180CST走势图（来源：经易期货）

　　五、图表分析：

　　NYMEX原油期货5月合约日线图

　　

NYMEX原油期货5月合约日线图（来源：经易期货）

　　NYMEX原油期货5月合约周线图

　　

NYMEX原油期货5月合约周线图（来源：经易期货）