推动原油因素蓄势待发 随时引发油价突破高位

　　一、周度(04/10-04/17)行情概况

　　本周原油走势非常强劲，突破了68美元关口之后，虽然库存增至八年来高位，库存公布当日原油价格小幅下挫之后，周四价格一举突破69美元，表现出复活节前市场对原油供给前景的担忧。本周原油周一开盘67.34美元，周四收于69.32美元，收涨1.98美元，涨幅达到2.9%。本周沪燃油成为市场的焦点，成交量天量放大，一度达到20万手以上，价格也一再破新高，周五创下3735高位。持仓更是在周四周五两天日内突破10万手，周五收盘仍保持在10万手之上。周一开盘3563，周五收于3733,上涨170点。涨幅高达4.7%。

　　二、周度基本面情况：

　　(一)宏观经济方面

　　美国商务部周三公布,美国2月贸易逆差缩窄4.1%至657亿美元,因为进口创下近一年来最大降幅.另外2月美国对中国贸易逆差急剧减少22.7%,至138.4亿美元.贸易数据推高美元.美债则回吐升幅,因第一季经济增长料转强.美国上周抵押贷款申请数量三周来首次出现下滑,因为接近四年高位的利率水平抑制消费者的房贷需求.

　　世界贸易组织11日公布的“2005年世界贸易形势与2006年前景”报告说，尽管2006年世界经济和贸易形势仍面临许多不确定因素，但最终的全球经济增长可能会达到3.5%，贸易增长则可达到7%。目前看来，发达国家企业的资金形势普遍有所好转，股市行情看涨，这些因素预示着人们期待已久的欧洲投资将会出现复苏，从而会刺激更大范围的经济增长。

　　2006年美国经济的增长可能会略低于2005年的水平，不过仍可达到3%到3.5%的水平，高于欧盟和日本的经济增速。

　　(二)供需方面

　　联合国安理会五大常任理事国及其他国家经过长时间的较量，3月29日发表了一份不具备法律效力的主席声明，要求伊朗在30天之内，停止包括铀浓缩在内的一切核活动。

　　伊朗近期在波斯湾的军事演习，“警告美国不要干涉伊朗的内政”。同时伊朗海军司令也称可以利用伊朗南部的霍尔姆兹海峡向敌国施压。目前全球大约五分之二的石油供应是通过宽50公里的霍尔姆兹海峡进入波斯湾的。每天都有将近2000万桶中东产原油通过该海峡源源不断运往全球各地。而一旦伊朗封锁海峡，沙特将不得不将原油出口转向日输送能力只有500万桶的红海原油管道。而美国强硬派则主张派隐形飞机轰炸伊朗的17个核目标。虽然联合国安理会给伊朗了一个月的时间作决定，但目前不断升级的口水战也足以令交易商们不敢轻易持有空头头寸。

　　尼日利亚石油部长上周五表示，中断的石油产量预计在一个月后恢复。每日约有50万桶产出停滞，占该国产量的四分之一。他之前曾预计产量在数周后恢复，但是迄今为止没有任何进展。国际能源机构公布的4月份《石油市场月度报告》称，今年潜在的需求与当年产量已经差不多，没有留下供应不测的空间。如果伊朗、尼日利亚石油供应出现问题，OPEC已经没有足够的能力提供同质石油弥补缺口。截至4月29日的四周之内,OPEC日均海运原油出口量增加3万桶,至2,471万桶, 截至4月1日的四周日出口量为2,468万桶.四周之内运输途中的原油将减少至3.96亿桶,为今年以来最低.3月底时为4.19亿桶.2 月初时为4.36亿桶,为年内高位.

　　(三)美国油品库存

　　美国能源资料协会(EIA)周三公布：

　　美国当周原油库存增加320万桶至3.460亿桶。美国当周汽油库存减少390万桶至2.079亿桶。美国当周馏分油库存减少420万桶至1.174亿桶。具体见下图

　　

美国油品库存图图（来源：经易期货）

　　(四)基金持仓

　　周五美国市场休市，未公布新一周的基金持仓数据。下图为上周的基金持仓图。上周基金持仓净多单为3万多手，远远超过前期的七千多手。

　　三、技术分析及原油结论

　　不管是从地缘政治、还是供给需求，原油在中期仍然是看多的。驾驶季节马上就要到来，飓风季节随后跟进，伊朗问题悬而未决，尼日利亚动乱不断，这些都会推动油价的进一步上扬。油价现在已经达到了68美元的水平，如果未来这些不利因素发挥作用，油价突破前期历史高位将轻而易举。

　　原油 605日线：原油 605日线：突破68美元，上升至68～70美元箱体高位。

　　原油605周线：NYMEX5月合约走势强劲，突破前期高点指日可待。

　　四、新加坡以及国内现货市场概况

　　黄埔市场库存偏低。如果国际油价仍居高不下，预计黄埔市场价格也将于高位持坚。基准新加坡高硫180CST，实际成交过驳价格每吨走高25元，至3610-3620元/吨；库提价格走高30元/吨，至3620-3630元/吨。比起上月中旬，价格攀升了200元/吨，黄埔价格上涨迅速的一个原因在于前期仍然倒挂，进口商亏本运营，借助国际原油价格上涨之际提高油价。由于库存有限，预计未来仍然会保持在高位。

　　新加坡纸货180CST走势图

　　

新加坡纸货180CST走势图（来源：经易期货）

　　六、图表分析：

　　NYMEX原油期货5月合约日线图

　　

NYMEX原油期货5月合约日线图（来源：经易期货）