豆类市场在天气市与美元势利空推动下振荡回落

　　一、六月份豆类市场期价走势点评

　　6 月份商品的金融属性继续主导着商品市场波动。由于六月份国际市场逐渐肯定美联储月底继续加息的预期，美元走强，展开中级反弹之势，商品市场因此而承压，总体走出回落的态势。

　　6 月份，国际豆类市场已进入“天气市”，市场预期构建天气升水，然而美国整个中西部地区天气条件保持良好有利作物生长，中西部产区大豆生长情况好于去年，CBOT豆市回吐天气升水。摇摆于“天气市”与“美元势”的豆市在两者同向利空的时候，6月份国内外豆市期价选择向下探底。

　　月内，CBOT大豆11 月合约逐渐成为主力合约，期价自月初因天气模型干旱预期刺激，大涨20 多点之后，期价波动逐渐收敛，而在良好天气以及美元强势之下，期价向下突破，并节节下滑。6 月23日，CBOT大豆7 月期权合约到期。

　　月初国内DCE 大豆期价主力合约9 月在外盘带动之下高开之后，便逐渐回落，再次回试今年期价运行以来的底部支撑。外盘弱势，国内供应量较大，而需求恢复缓慢，使得期价易跌难涨。

　　

CBOT大豆11 月合约走势图（来源：中大期货）

　　

DCE大豆期价主力合约9月走势图（来源：中大期货）

　　6 月份CBOT豆粕市场走势与CBOT大豆趋同，月内12 月豆粕逐渐成为主力合约。由于国际基金出于对豆粕面临季节性消费旺季的预期，大量减持空单，甚至平空翻多，CBOT豆粕下行压力减轻，因此月内跌幅小于CBOT大豆。

　　在本月公布美国普查局的5 月份压榨报告中，5 月份美国豆粕库存量为30.35 万短吨，低于市场预测的37.73万吨以及上月的41.54 万吨水平，这对CBOT豆粕市场有轻微利多影响。

　　国内DCE 主力11 月是国内资金在豆类市场中最为集中的一个合约。6 月份豆粕期价随势回落。国内禽流感病例复出、畜禽养殖需求持续不理想、进口大豆不断集中到港和豆粕库存不断积压等利空基本面配合天气“弱势”与美元“强势”，打压期价。

　　

CBOT豆粕走势图（来源：中大期货）

　　

DCE豆粕走势图（来源：中大期货）