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广发期货 贾玉贺
2005年6月9日，美国农业部公布玉米(资讯 论坛)月度报告数据，没有如市场预期那样出现利空情形。美国陈玉米、新玉米各项供需数据较上月均没有变化，只是全球玉米结转库存数据出现小幅下调。分析师表示，虽然报告是中性的，但美国玉米供应充足、出口需求不振，仍将对期价构成一定压力。
从国内情况来看，玉米价格在经历前期大涨之后，跟随大豆(资讯 论坛)等农产品期货进入了两个多月的调整期。美国玉米价格虽然出现了大幅度回落，但是国内价格一直保持强势调整，并没有出现明显下跌，表现为外弱内强，再次显示了中国玉米的独立性。除了货币政策的不确定性之外，玉米价格会随着需求恢复，新玉米种植季节在不稳定性天气影响下，玉米价格近期有望再次走出一轮上涨行情
东北大规模玉米收购结束后，目前还有企业和个人在零星收购。根据相关部门统计资料显示，农民手中大约有近1/4余粮等待出卖，剩余玉米已经不多。虽然近期有一定压力，但是供给压力已经接近尾声，很难持久。农业部信息中心分析师徐伟平称，目前玉米出口增长形势较为突出，但未来这种态势会趋于放缓。今年我国玉米产量大幅增加，国家对玉米出口也实行了一系列有力的扶持政策，使今年玉米出口市场渐渐呈现回暖迹象。海关统计数据显示，2005年1至4月份，我国累计出口玉米225万吨，远高于去年同期的110万吨，同比增长1.2倍，预计全年玉米出口总量将达到800万吨。
包括乙醇在内的工业玉米消费，是玉米消费最大热点。预计2005年工业消费增加10%，总量将达到1550万至1600万吨。国家粮油信息中心市场监测处处长王晓辉分析说，1999至2000年度，国内玉米酒精消费量不足450万吨；而2004至2005年度，预计消费量将达740万吨，增长十分迅速。
口蹄疫、禽流感疫情对市场影响虽然还没有完全消失，但随着时间推移，国内饲料、养殖业已有复苏迹象，部分地区已经出现饲料销量回升，局部地区还出现玉米价格小幅上涨情况。随着养殖业进一步恢复，玉米需求量会加大，市场价格将会受到刺激。随着近期疫情得到控制，养殖行业心理状态稳定，存栏量有所上升，饲料行业逐步恢复。尤其进入7、8月份，正是生猪等家畜的疯长时期，饲料消耗会非常大，这将有力拉动玉米等饲料原料价格。
美国玉米价格目前再次接近底位，基金很难大量做空。基金历来是行情制造者，所以基金持仓历来最受大家关注。去年年底和今年初，基金在玉米上空单逐渐增加到历史高位，接近12万手。但是受今年指数基金关注，过低的农产品指数，成了指数基金的盘中美餐。春节以来基金迅速翻多，造成了原来基金空单损失很大，也基本确立了熊市行情结束。这次回调虽然幅度很大，但是基金并没有建立大量空单。
现在美国7月玉米再次跌落到210美分一线，技术上看，近几年玉米在210美分以下很难保持长期低迷。加上相关农产品价格持续走强，势必会带动玉米价格走强。所以即便是玉米价格短期再次下跌，多头也不必担心，反倒是建立多单的好时机。
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