景顺长城鼎益基金2006年6月份投资月报 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年07月06日 21:45 景顺长城 | |||||||||
一、市场运行情况 本月初,国内再融资和IPO在暂停了一年多后再次启动,随着中行100亿股的宣布发行,中国A股迎来了全流通时代,但也意味着扩容压力的增大;全球市场方面,在美国经济放缓和全球利率上升的背景下,以有色金属为代表的全球商品市场在月初出现暴跌,同时全球股市也出现深幅回调。受扩容和全球市场影响,A股亦从1695点的高位大幅回调到1500点附近
二、市场前景判断 对于市场未来走势,我们认为市场仍将维持振荡上升的格局。首先,越来越多的投资者相信:随着中国政府调控经济水平日益提高,宏观调控不会导致中国经济大幅波动,却可以使中国经济保持更长时间的健康增长。其次,人民币升值将为A股带来持续价值重估的动力。第三,股改后股权激励的实施将成为上市公司努力做好业绩的内在动力。最后,也是最重要的是,从2006年1季度开始,上市公司的利润已经扭转了增速下滑的局面,重新开始加速,这将成为市场继续上升的最坚实的基础。 行业方面,我们认为消费品及服务业盈利增长前景清晰乐观,预计未来仍将为投资者青睐;同时,我们认为有自主创新能力的装备制造业、军工、新能源领域的优势企业也有望实现盈利的快速增长,未来市场表现值得期待。我们相信,在市场活跃的情况下,主题投资将会继续流行,整体上市和自主创新将成为主题投资的两大方向。 三、我们的投资策略 6月份,在大盘剧烈波动的情况下,我们适当了降低了股票持仓比例,并对持仓结构进行了适当调整。减持了有色金属行业的个股和部分估值较高的消费类个股,增持了部分证券、机械的个股,适当增加了整体上市预期较强的部分个股。 下阶段,我们将继续坚持自下而上的研究方法,在市场市盈率普遍提升的背景下更加密切监控成长股的成长动能,严格执行投资纪律,克服市场投机气氛对价值投资的干扰,加大对新股和整体上市预期明确企业的研究力度,力争为投资者带来满意回报。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |