中信现金优势货币市场基金2006年第二季度报告

　　一、重要提示

　　中信现金优势货币市场基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载 、误导性陈述或者重大遗漏。

　　按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号———季度报告的内容与格式》第五条“基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。

　　中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金全称：中信现金优势货币市场证券投资基金

　　基金简称：中信现金优势货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年4月20日

　　报告期末基金份额总额：1，794，080，631.94份

　　投资目标：在保持安全性、高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。

　　投资策略：结合货币市场利率的预测与现金需求安排，采取现金流管理策略进行货币市场工具投资，以便在保证基金财产的安全性和流动性的基础上，获得较高的收益。

　　业绩比较基准：本基金以中国人民银行公布的一年期定期存款的税后收益率作为业绩比较基准。

　　风险收益特征：基金投资于货币市场工具，属于低风险品种。

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　1.基金本期净收益：14，808，055.38元

　　2.期末基金资产净值：1，794，080，631.94元

　　(二)基金净值表现

　　1.中信现金优势货币市场基金本报告期收益率与同期业绩比较基准收益率比较：

　　注：本基金收益分配按日结转份额

　　中信现金优势货币基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理小组成员介绍

　　王洪涛先生，经济学硕士。8年金融、证券从业经历，曾任平安证券债券部投资经理、平安保险投资管理中心投资组合经理助理、招商证券研发中心产品开发部经理及研发中心总经理助理、光大控股创业投资(深圳)有限公司资产管理部总经理。 2003年加入中信基金管理有限责任公司，负责债券投资业务，任中信现金优势货币市场基金基金经理。

　　李广云先生，中央财经大学经济学学士，英国华威大学商学院理科硕士。曾在平安保险，招商证券工作，负责投资组合管理，量化研究业务，有6年金融从业经历。2003年加入中信基金管理公司投资部，进行债券投资及研究，任中信现金优势货币市场基金基金经理助理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》、《货币市场基金管理暂行办法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。

　　(三) 报告期货币市场及基金投资运作回顾

　　1、货币市场回顾

　　二季度的宏观经济表现出明显的以投资拉动为主的上升态势。固定资产投资月度同比增长速度持续上升，指标由年初的26.6%上升至5月份的33%，而5月份M2的同比增长速度也超过了一季度的最高水平19.2%，达到了19.5%，远高于去年15-17%的范围。

　　央行在5月份与6月份对银行发行了两次总计2000亿的定向票据，并决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%，希望通过降低银行的流动性，来控制银行贷款的规模，抑制固定投资增长的速度。

　　在宏观紧缩的预期不断加强，银行贷款不断增长，和股票市场开始恢复新股发行的多重因素影响下，二季度货币市场收益率出现大幅上升。以1年期央票为代表的货币市场收益率，一季度1.8-2%左右，持续上升至2.6%的水平。

　　图1：央票发行利率1年，3个月，7天回购

　　数据来源：北方之星

　　图2：央票发行量，净回笼量，未来3个月的到期量

　　数据来源：北方之星

　　而去年成为货币市场新宠的短期融资券，在利率不断上升情况下，在一二级市场都受到冷落。而以7天回购利率为基准的浮息债，利差水平也由一季度末的48个基点左右的水平上升至6月底85个基点左右。

　　2、投资运作回顾

　　今年二季度，货币市场收益率的上升虽然在一定程度上降低了现有持仓组合的浮盈水平，但基金也已提早采取积极的防御措施，包括降低债券组合的剩余期限，减少协议存款的比例，持有质地优良的短期融资券。这些措施，使基金在二季度充分满足了客户对于流动性的需要。二季度基金的收益率水平大部分时间维持在1.8%-1.9%的水平。而货币市场收益率水平的上升，在另一方面也给基金在更高收益率水平提高债券持仓比例，增加组合计提水平带来了良机。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合

　　注：银行存款和清算备付金合计中包括定期存款300，000，000元。

　　(二)报告期债券回购融资情况

　　(三)基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况

　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　(四)报告期末债券投资组合

　　1、期末按券种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前十名债券明细

　　(五)“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　(六)投资组合报告附注

　　1、本基金的计价方法

　　本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。

　　本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.0000元。

　　2、本报告期内，本基金存在持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过报告期末基金资产净值的20%的情况。2006年6月6日因本基金出现较大赎回，超出预期，致使持有比例为20.25%，于次日调整组合达到标准。

　　3、本报告期内需说明证券投资决策程序

　　(1)投资管理组织结构

　　基金管理人投资管理队伍强调结构化和专业化，实行投资管理委员会指导下的基金经理小组负责制。

　　(2)投资管理程序

　　研究部和投资部通过国内外宏观经济分析、央行公开市场操作以及市场资金面等因素就货币市场利率进行预测，并向投资管理委员会提交投资策略报告，为本基金的投资管理提供决策依据。

　　投资管理委员会定期召开会议，并依据产品说明和研究结果确定各类资产配置。如遇重大事项，投资管理委员会及时召开临时会议做出决策。

　　基金经理小组根据投资管理委员会的决议，参考上述报告，并结合自身对货币市场的分析判断，形成基金投资计划并向交易部下达交易指令。

　　交易部依据指令制定交易策略，进行具体品种的交易。

　　研究部对投资组合进行事前、事中和事后的风险监控，并提出调整建议，报监察部、投资部和投资管理委员会。

　　4、其他资产的构成

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　(一)备查文件目录：

　　1、《中信现金优势货币市场基金基金合同》

　　2、《中信现金优势货币市场基金招募说明书》

　　3、报告期内中信现金优势货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿

　　(二)查阅地点：

　　基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。

　　客户服务中心电话：010-82251898

　　基金管理人网址：funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　2006年 7月20 日

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