科翔证券投资基金2005年半年度报告摘要

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行

　　送出日期：2005年8月29日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年7月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务数据未经审计。

　　本报告期间：2005年1月1日至2005年6月30日。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：基金科翔

　　交易代码：184713

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2001年5月25日

　　报告期末基金份额总额：　8亿份

　　基金合同存续期：2001年5月25日至2008年12月13日

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2001年6月20日

　　(二)投资目标和策略：科翔证券投资基金是积极成长型基金，主要投资目标是所处行业具有良好发展前景的新兴产业类上市公司。本基金将通过组合投资等措施减少和分散投资风险，努力确保基金资产的安全和长期资本增值。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(三)基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　信息披露负责人：张南

　　信息披露电话：[phone]

　　客户服务与投诉电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人：中国工商银行

　　信息披露负责人：庄为

　　联系电话：010—66107333

　　传真：010—66106904

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)基金管理人互联网网址：www.efunds.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：广州市体育西路189号城建大厦27楼

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　(单位：人民币元)

　　重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金合同生效以来基金累计净值增长率的历史走势图

　　注：

　　1、基金科翔于2004年2月14日公告聘任冉华担任基金经理，于2005年2月1日公告肖坚先生不再担任科翔证券投资基金基金经理职务，但基金原有投资目标、投资范围、投资策略和选股标准等完全没有发生变化。

　　2、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　(1)本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　(2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；

　　(3)遵守中国证监会规定的其他比例限制；

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　3、本基金基金合同未规定业绩比较基准。

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理介绍

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、重庆国际信托、广东美的电器股份公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司出资额分别占注册资本的25%，重庆国际信托出资额占注册资本的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司出资额占注册资本的8.33%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、机构理财部、金融工程部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2005年6月30日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长、易方达策略成长、易方达50指数、易方达积极成长、易方达货币市场基金五只开放式基金以及全国社会保障基金的投资组合，管理的基金资产规模超过265亿元。

　　注：基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞无业绩比较基准。

　　2、基金经理介绍

　　冉华，男，1976年1月出生，经济学硕士。2001年4月加入易方达基金管理有限公司，参与过公司筹建，曾任行业研究员、基金经理助理，现任科翔基金基金经理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　(三)基金经理报告

　　1、报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　2005年上半年，中国证券市场发生了许多值得载入史册的标志性的事件，比如指数沿着已经连续下跌了近4年的趋势继续下跌，具有多重象征意义的上证1000点被击破；又比如，对中国证券市场发展具有重大意义的股权分置改革强势推出；此外还有许多构筑证券市场基础的配套性措施成体系地推出，管理层的决心、关心和用心，前所未有。

　　市场已经到了转折的关头，这是共识。但是市场表现仍不理想，担心宏观经济走势趋缓是很重要的一个原因。从过去几十年的发展历程来看，中国经济经历过许多个经济周期；从中国证券市场来看，虽然历史不长，但是在这10多年里，也曾经历了数个经济周期，应该说关于经济周期的“经验”不少。但是过去市场表现与宏观经济的关联度不太大，而经过这几年国际化、市场化的发展，才使证券市场真正开始对宏观经济进行严肃深入的研究，所以新形势下市场遭遇宏观经济周期的“经验”显得相对不足，特别是对于下降周期的“底”并没有多大的把握。在这方面，反而国际市场显得成熟从容，一些上市公司的H股估值高于A股就是例证。

　　对于经济周期的担忧同时表现出市场的参与者越来越呈现同质机构博弈的特点，趋同的估值方法、趋同的盈利压力，使得机构投资者的组合结构相似度越来越大，缺乏差别化的长线投资者，缺乏能够透过数个周期着眼长远未来而不在乎短期波动的资金。

　　但是最根本的，还是市场缺乏大量的能够摆脱周期的桎梏脱颖而出的企业。投资理念实现国际化、市场化容易，但是企业的经营要达到这种要求，经得起国际化、市场化的比较和估值，恐怕还要经过相当长的时间。因为我国的市场经济还处于“新兴加转轨”的阶段，企业的经营大环境如是，所面临的外部竞争态势、内部组织管理等就更复杂。过去几年证券市场的所谓“牛”股，大部分是自然垄断或者行政垄断的企业，除了少数公司，基本没有处于完全竞争行业中的企业。从这个角度而言，能给市场带来大牛市的，除了政策，还需寄希望于相当一批能够摆脱周期的束缚表现出持续增长潜力的具有核心竞争力的企业出现。

　　2005年上半年，本基金在相对较高的仓位上持续进行结构调整，使得组合结构相对均衡，规避了部分估值风险；同时扩大了组合覆盖的范围。但是受市场整体估值水平下降的影响，基金净值表现仍不理想。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的展望

　　展望下半年，形势仍然显得比较复杂，但本基金管理人仍然相对乐观。首先在各种有利因素的综合作用下，市场总体估值水平可能会有所上升。其次，经济发展的潜力仍然较大，基础设施投资、城市化建设、消费升级等内在因素仍然起作用。在这种背景下，有一批公司会有更好的表现。本基金管理人将继续以积极的态度、严谨的专业精神，争取为投资者获取较好回报。

　　四、托管人报告

　　2005年上半年度，本托管人在对科翔证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　2005年上半年度科翔证券投资基金管理人———易方达基金管理有限公司在投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对科翔证券投资基金管理人———易方达基金管理有限公司在2005年上半年度所编制和披露的科翔证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。

　　中国工商银行资产托管部

　　2005年7月　22日

　　五、财务会计报告(未经审计)

　　(一)基金会计报表

　　科翔证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零五年六月三十日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科翔证券投资基金

　　经营业绩表

　　自二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科翔证券投资基金

　　净值变动表

　　自二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科翔证券投资基金

　　收益分配表

　　自二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(二)会计报表附注

　　附注1. 本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　附注2. 关联方关系及关联方交易

　　(1)主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司(以下简称“本公司”)股东会审议通过，　并报经中国证监会证监基金字【2005】90　号文批准，本公司股东广东证券股份有限公司将其所持有的本公司2000万元出资(占16.67%)分别转让给广东美的电器股份有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次出资转让后，本公司各股东出资及其出资占公司注册资本的比例如下：广东粤财信托投资有限公司3000万元人民币，占25%；广发证券股份有限公司3000万元人民币，占25%；广东美的电器股份有限公司3000万元人民币，占25%；重庆国际信托投资有限公司2000万元人民币，占16.67%；广州市广永国有资产经营有限公司1000万元人民币，占8.33%。

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。？

　　(2)通过关联方席位进行的交易

　　本基金本期及上年度可比期间未发生通过关联方席位进行的交易

　　(3)关联方报酬

　　A　　基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币7，459，521.42元(2004年1-6月：人民币8，881，526.56元)，其中已支付基金管理人人民币6，342，468.33元，尚余人民币1，117，053.09元未支付。

　　B　　基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币1，243，253.65元(2004年1-6月：人民币1，281，266.19元)，其中已支付基金托管人人民币1，057，078.13元，尚余人民币186，175.52元未支付。

　　(4)　本基金本期及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场债券(含回购)交易

　　附注3. 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　六、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　(1)本期累计买入、累计卖出价值前二十名股票明细

　　(2)本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　5、　本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　6、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　7、投资组合报告附注

　　(1)报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　(3)其他资产：

　　(4)本报告期末处于转股期的可转换债券

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　持有人结构：

　　截止2005年6月30日，前十名持有人名称、持有份额及占总份额的比例如下：

　　八、重大事项揭示

　　1、本报告期内本基金管理人、托管人托管业务部门及基金没有发生重大诉讼、仲裁事项；

　　2、本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚；

　　3、本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门未发生重大人事变动；

　　4、本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化；

　　5、本报告期内基金收益分配情况

　　6、本基金租用专用交易席位的情况

　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字[1998]29号)的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用

南方证券股份有限公司三个交易席位，租用广东民安证券经纪有限责任公司、大鹏证券有限责任公司、华夏证券股份有限公司各两个交易席位和申银万国证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、华泰证券有限责任公司、

长城证券有限责任公司、

闽发证券有限责任公司各一个交易席位。本基金本期无新增或减少基金交易席位。

　　本报告期本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：

　　7、本报告期基金披露过的其他重要事项：

　　注：上述公告均披露于中国证券报、上海证券报、证券时报

　　易方达基金管理有限公司

　　2005年8月29日