QDII首次跑赢A股基金

　　　国内A股基金随股市净值大跌之时，投资海外市场的QDII基金出现小幅上涨，首次大幅跑赢国内A股基金。业内人士分析，QDII基金这一“迟来”的避险功能体现出来之后，有望扭转QDII在投资者心目中的形象，促进QDII基金的发展。 [全文] [评论]

避险功能千呼万唤始出来

　QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。[全文]

QDII基金最新净值表现

基金名称	最新净值	日期
嘉实海外中国股票	0.744	08-03-03
上投摩根亚洲优势	0.757	08-03-03
华夏全球精选	0.802	08-03-03
南方全球精选	0.837	08-03-03
华安国际配置	0.989	08-03-03
工银瑞信全球配置	1.004	08-02-28

最新焦点事件

QDII出现基金公司自投第一单
基金公司运用固有资金投资旗下基金的愿望日益强烈。上投摩根基金公司今日发布的公告显示，该公司拟于3月7日申购旗下上投摩根亚太优势股票基金910万，这成为目前为止基金公司动用固有资金申购旗下QDII基金的第一单。在此之前基金管理公司申购的基金主要为A股偏股型基金、债券基金和货币基金等。 [全文]

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基金QDII出海

基金QDII投资分析

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　现况：首次大幅跑赢国内A股基金

	QDII基金净值小涨3.37%

天相统计显示，从2月13日到28日，4只QDII的单位净值全部实现增长，上投亚太增长幅度最大，达到了4.62%，南方全球和嘉实海外的上涨幅度同为3.37%，华夏全球上涨幅度也达到了2.12%。　　对比国内偏股基金同期的表现，241只基金中只有11只实现了净值增长，增长幅度最大的金鹰中小盘精选上涨3.23%，不及QDII基金3.37%的平均净值增长，只比华夏全球的涨幅高出1.11个百分点。国内偏股基金跌幅大多在2%到5%之间，下跌最多的某基金跌幅为6.66%。据悉，在已经获批QDII管理资格的基金公司中，还有近10家公司的QDII产品尚未获批。其中的一家基金公司市场人员表示，希望老QDII基金净值表现能够企稳，老QDII业绩表现如果明显超过国内基金，也能让投资者相信“QDII基金是可以避险的”，这将有利于新获批的基金QDII产品的发行。[全文]

	时间证明其避险功能

在A股下挫调整陷于牛熊之争时，2月22日至2月26日，道琼斯工业平均指数却小幅上涨了3.38％，同期香港恒生指数涨幅也达到了3.6％。四只QDII基金净值有了不同程度的上涨，持有QDII的基民们兴奋不已，“终于看到希望了！” 工银瑞信新发QDII的基金经理郝康表示，QDII产品需要时间来验证，从投资时机角度分析面对的已经是一个相对调整后的市场，不论从基本面还是从估值角度来说都是一个比较好的市场机会。 [全文]

　前景：投资时机是否成熟

	正方观点：投资机会已到

春节以来，A股市场因受再融资等因素影响持续调整，跌幅超过了外围股市，由此给了QDII表现的机会，其净值增长首次战胜了A股基金。QDII节后的表现让被套在QDII身上的投资者看到了希望。在一些基金吧里，有部分投资者发出了“赎回A股基金，改投QDII”的建议。有投资者认为，去年和前年的投资收益主要靠国内偏股型基金，而在2008年之后，将是QDII的投资机会，建议更多的投资者申购QDII产品，同时还建议原来持有国内偏股型基金的投资者改投QDII。 [全文]

	反方观点：销售难打翻身仗

目前的QDII销售势头较去年11月前有明显滑落。首只券商QDII刚刚公布的发行结果显示，36天共募集资金3.72亿元，有效参与户数只有1585户。某银行人士对记者说，银行系QDII的销售可以在银行高端客户中展开，由银行推荐客户构建投资组合。QDII避险功能的显现，有助于其被更多投资者用于分散单一市场的投资风险。但该人士承认，目前不是QDII风光的时候，春节后跑赢A股基金的表现，也不足以成为刺激市场购买的赚钱效应。 [全文]

媒体声音

上海证券报	科学评价QDII基金
新浪财经	QDII还能投资吗？
中国经济时报	QDII暂难摆脱销售困境
广州日报	QDII净值仍有大幅波动风险
财经时报	QDII基金是否已到进场抄底时
东方早报	达成一致现阶段不鼓励基金QDII投资A股

　回顾：QDII几度沉浮

	基金券商QDII铺开可全面投资海外证券

继华安基金率先“试水”后，合格境内机构投资者(QDII)业务将在基金公司、券商中全面铺开，境内居民借道境外理财的美梦即将成真。中国证监会日前颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》，对QDII准入条件、产品设计、资金募集、境外投资顾问、资产托管、投资运作、信息披露等方面的内容及其实施作出了详尽的规定，共同构成了基金公司、券商QDII业务完整的规则体系。 [全文]

	QDII首航失利

QDII基金出海已经将近3个月，但其一直表现不佳，净值始终在面值以下。截至11月30日，4只QDII基金的净值分别为南方全球精选0.957元、华夏全球精选0.932元、嘉实海外中国0.909元、上摩亚太优势0.924元，虽然较此前出现大幅回升，但依然未能产生“赚钱效应”。是什么原因导致QDII基金出海的水土不服呢？市场人士分析，QDII为新基金、QDII的快速建仓策略以及海外股市的系统性风险是导致QDII基金表现不佳的三大原因。 [全文]

	监管层反思出海风险单一型QDII产品缓行

前期被看好并受投资者热捧的基金系QDII(合格的境内机构投资者)在海外市场中遭遇了风寒。由于包括港股在内的国际市场大幅下跌，首批出海的四只以海外投资为主题的QDII基金由于投资过分集中、建仓速度过快，基金净值出现了较大幅度亏损。此情况遭到市场的质疑，也引发了管理层和基金管理者反思，并有可能影响下阶段QDII的政策和新QDII产品的设计思路。 [全文]

	QDII怀疑论反思

美国次贷危机像只蝴蝶，煽动着翅膀，恐慌在蔓延。刚刚走出国门的QDII遇“暴雪”袭击，净值大幅度缩水，四只中有三只净值破0.8元。截止1月28日，上投摩根亚太优势QDII净值为0.7720元，嘉实海外QDII净值为0.7540元，南方全球精选QDII净值为0.8230，华夏全球精选QDII净值为0.7930元，较1月23日净值水平略有回升。由于浮亏的不良示范效应，最近市场对新发QDII反应冷淡，QDII首日募集动辄百亿元、千亿元的火爆场面不再，开始“退烧”，如08年第一只QDII基金——工银瑞信中国机会全球配置股票基金即将在2月1日结束认购，公开发售则是1月3日。QDII投资者目前处于浮亏状态，让人心焦。于是有关QDII的怀疑论也在开始蔓延。 [全文]

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