恒生银行：欧元将下试1.1680重要支撑位

　　市况回顾

　　息差因素继续支配汇市的走势，但相对于周一而言，昨日的走向则利好美元。昨晚公布强劲的美国经济数据以及预期息差扩大有利美元资产，美元大幅反弹。包括经济谘商会消费信心、耐用品订单以及新屋销售的所有三个重要数据均较市场预期强劲，显示该国的经济增长仍然稳固，以及没有理据认为联储局于短期内会完结加息周期。相反地，虽然市场预 期欧洲央行将于12 月1 日的货币政策会议内调高息口，但欧元区未来的息口走势较为不明朗。美国强劲的经济数据以及息差优势将美元兑日圆(资讯 论坛)推高至重返119.00 水平，而欧元兑美元(资讯 论坛)则回落至1.1800 水平以下。于纽约交易时段尾段，欧元兑美元以及美元兑日圆分别收报1.1790 及119.45 附近。

　　由于市场关注息口趋升拖累企业盈利，美股下滑，杜指及纳指均下跌。另一方面，在忧虑利率继续走升的情况下，美国国库债券价格下挫，全线上升7 点子。10 年期孳息收报4.47%，仅低于4.50%。

　　经济分析

　　昨晚公布一连串的数据显示企业及消费层面的增长仍然强劲，反映美国的经济状况依然稳健。美国十月份耐用品订单录得达3.4%的强劲升幅，主要受波音罢工事件平息后商用飞机的订单增加所致。扣除运输设备的订单亦从九月份的?0.2%反弹至十月份的+0.3%。虽然增幅较预期为少，但扣押运输设备订单的增长显示企业于更换机器及补充库存的投资开始回升，将带动未来数月生产层面的增长。在消费层面方面，新屋销售情况理想，舒缓市场对该国炽热的房地产市道逐渐冷却的忧虑。与早前公布开始回软的

二手房屋销售数据相反，十月份新屋销售扬升13%至创纪录的142.4 万间，为自1993 年4 月以来最大的升幅。尽管部份经济学者认为在借贷成本趋升的情况下，明年初起房屋销售将会放缓，但蓬勃的房地产市道将推动即将来临的假期的消费情况。事实上，消费信心亦扬升。十一月份经济谘商会消费信心指数从85.2大幅攀升至98.9，较市场预期上升至90.2 为佳。由于飓风吹袭以及油价的影响开始减退，消费情绪相信会继续改善。

　　技术分析

　　由于欧元兑美元未能稳站于1.1800 水平以上，汇价相信会回复跌势。因此，汇价于短期内将会下试于1.1680的重要支持位。阻力位则在1.1800，然后为1.1860，为11月29 日的高位。

　　与此同时，美元兑日圆已重返建立已两个月的上升趋势线之上，汇价回复升势显示其将会上闯心理关口120.00，接着为强劲的阻力位120.70，为2003年8月1日的高位。汇价回吐则于119.00 获支持。

　　相近地，倘若欧元兑日圆能成功攻破2005年的高位141.18后，将会试攻141.60，为2004 年的高位。汇价回吐则受限于140.30，为十一月低位至高位的23.6%回吐水平，然后为140.00。

　　此外，美元兑瑞郎(资讯 论坛)于短期内的波幅相信在1.3100/1.3200，但汇价向南行的风险较大。