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 上图为欧元月线图
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随着美国加息周期接近尾声的预期，市场将焦点从美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，简称FOMC)升息周期又重新移向经济基本面，国际原油市场的飙升使得高额能源成本阻碍经济增长，全球经济影响最大的不确定因素就是原油价格，与以往不同的是世界经济特别是中国等发展中国家的经济已经进入工业经济和消费品升级换代的中级阶段之后，对原油的需求量飞速增加。而发达国家特别是美国和欧洲的原油消费和战略储备在高油价的背景下也不得不持续增加，这导致原油价格大幅上涨，出于避险的考虑原先持有庞大美元储备的各国央行开始战略性调整，在瑞典、俄罗斯、卡塔尔、芬兰等国家央行透露减少美元储备后，市场有理由相信这是一个广泛的行动，美元的下跌是全面的，我们看到和能源密切相关的货币波动剧烈，加元升至28年高点；欧元也找回了从历史顶部下跌的50%以上的跌幅；英镑在短短的时间内上升了1000点以上，瑞郎、日圆这些低利率货币都创出了近期少有的高价。基于跨市场的问题在20世纪90年代就被广泛研究和关注，一般来讲，当市场全面反映能源危机时美元受压强烈；当直接微观影响时会直接导致诸如日本的货币、加拿大货币，因为日本是非常重要的以来能源进口的国家，而加拿大是依赖出口。今年的变化似乎是一个全面的体现，没有迹象表明原油价格在何处到达一个终点，这种不确定的因素可能导致外汇市场的一个全新格局。
世界各国未来避免风险而去追逐怎样的外汇储备呢？恐怕没有最直接和完美的答案，而大幅降低美元的外汇储备毫无疑问会动摇美元的根基，但目前的经济不可能因此导致崩溃的结局，而更多的是挑战，不是美元储备谁呢？欧洲货币中一支？或者是来自亚洲和新兴市场？资金必须有流动的目标去处。对于美国不一定是坏事，而对于其它国家也不一定是好事。欧元如果真的重新突破13000水平，企图再次创造历史天价，则对于发展并不均衡的欧元区经济恐怕带来负面的影响；英镑飙升后暗藏的危机更大；而在地缘政治风险逐步升级导致的油价联动，瑞郎也难逃升值；亚洲的日本更是在长达10余年的低迷后接受相当关键的考验，包括中国等新兴市场的飞速成长也将承担巨大压力，我们知道几次美联储的升息周期后都给世界带来不平凡的副产品，北美墨西哥金融危机、亚洲金融危机，那么今天呢？是欧洲的金融危机还是美国呢？从汇率的角度分析欧元如果今年能够突破历史的高点，则美国的危机就会浮现，相反如果美元贬值适当则危机可能来自欧洲的某一个地方。
分析师：宋德才
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