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在早晨的亚洲开市评论中，个人提出日元5浪结构呼之欲出，近期可多加关注。之所以说是呼之欲出，是因为这5浪结构还无法得到确认，就下面这张4小时图来看，美元兑日元自104.19开始上扬，目前经历了2次清晰的调整，这样的话，可以认为日元在运行5浪结构，只是这5浪的终点尚不清楚是在哪里，而5浪结束后，至少会面临一次回落，这也就是在早晨提到的日元将迎来上升空间。
但是这却带来一个新的问题，即日元后市的方向到底是怎样的。日元是诸货币中争论较大的一只，很多人对日元都有抵触情绪，因为日元与欧洲货币的运行节奏并不一样，很多时候形态也不甚明了。
溯本追源，小级别的走势要服从大级别的走势，如果搞不清中长线走势，研究短线趋势也就意义不大了。
下面是日元的周线图。图中可见两处明显的调整，现在的关键点是，这两处调整是否是同一级别的调整：
A：如果是，那么意味着日元在长线已经运行出了5浪结构，美元兑日元在5月14日进入了最后的第五浪，在第五浪的子浪中，日元于4月初上破了107的低点，也就是小1浪的顶点，本着4浪不进1浪的原则，那么最后的第五浪可能已经运行结束，美元兑日元的长线跌势可能已经完结，当前美元兑日元的小5浪结构，是某一级别主升浪的一部分；
B：如果不是，则意味着第二处的明显调整，只是第三浪内部的一个调整，1月17日的低点101.65，是第三浪的终点和第四浪的起点，这样的话，目前美元兑日元正在运行第四浪的调整，之后仍将有一个第五浪下跌。如此，则问题就回到了5月16日今日观察《日元走势值得关注》中那两幅图的形势。但不管是那种情况，此时美元兑日元出现小5浪结构都有些问题，这样的话又有两种可能，1是这种假设本来就不成立，应该回到A的情况去，2是短线结构的波浪数错了，本来是ABC结构，结果将A算做了3个独立的子浪，如下图。
这就是当前日元所处的微妙形势，恰似雾里看花，捉摸不定，如果走错一步将铸成方向性的根本错误。
上面只是就技术分析里面的波浪来对日元进行分析，技术分析也有很多方法，也可能得出不同于上述结果的看法，如果就基本面来说的话，日元当前并无大幅下挫的风险，一是上周日本政府提高了对经济前景的评价，并开始采取措施，准备逐步改变当前零利率的政策，这对日元是利好因素，二是人民币升值的预期仍然没有消散，在这种情况下，游资大幅撤出日元的机会也不大，这对日元也是一种支撑。
外汇通——刘东亮
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