自从4月18日上证指数站上3067点后，跌跌不休便一路陪伴了我们两个月的时间，沪指累计下跌近400点，期间个股调整非常惨烈，破发、破净和市盈率创新低的股票不在少数。
从技术上看，此轮下跌行情目前已经进入第三波，根据前面两波的时空划分，本轮调整可能击穿2600点，时间上持续2周左右。大盘弱趋势已经形成，在没有外力刺激或者急速下跌之前难以出现像样的机会，这也就意味着股指依然在下降通道当中艰难运行，底部并不明朗，弱势格局一时之间恐怕无法扭转。
有券商预测，7月或者8月市场方可见到底部，那么最惨烈地或许还在后面。
股指踏上下跌通道，究其原因可从两个维度来看：一是外围市场，尤其是美国的经济和其他区域进行的地缘政治斗争或者保护；二是中国经济本身所面临的高通胀、负利率、房价、汇率等问题。
单从国内看，经济面，增长动能持续减弱，控通胀仍是当前重要任务；政策面，紧缩货币政策未发生改变迹象，上调存款准备金率、加息预期仍笼罩在市场上空；资金面，从紧暂时不会有效得到缓解，且资金抽离股市现象频频曝光。这三座大山重重地压弯了市场那并不坚挺的腰杆。市场变得很“差钱”，供求关系已经发生了变化。
根据相关的统计数据，截至6月15日，在最新披露的私募产品净值中，22只非结构化产品净值在止损线0.7元以下，13只结构化产品的净值在止损线0.85元或以下。也就是说上述35只私募产品面正临清盘的风险。
因为资金面的紧张，上市公司股东或是出于无奈被迫选择了资本套现，频频减持公司股票。同时，资金的紧张也使得产业资本低位套现不断，上周（6月13日至6月17日）大宗交易共成交96笔，成交股份2.22亿股，按成交价计算，成交金额合计37.57亿元。
市场杀跌依然在继续，如果继续下跌，有分析认为，机构可能割肉减仓，公募与私募的压力倍增。成也蓝筹，败也蓝筹，别看银行在护盘，地产在涨，但往下砸的还会是他们。
另一方面，羊群效应和过度反应，无疑会加深市场的悲观情绪，散户落荒而逃。
大盘破位下行将长达8个多月的2656点一线缺口回补，股民和机构都在挣扎，新基金延长募集时间、新基金募集份额下降、基金净值大幅缩水、私募基金清盘现象、基金公司自购、基金仓位又在走低等也显示出有一个低迷状况。
一客户当众说到：“你们x行推荐给我的基金都是亏损的，华商策略从买进就一直跌，都跌14%了…我再也不会买基金了。”
公募基金遭遇赎回潮，在已披露一季报的新基金中，平均净赎回率高达49.96%。
6月9日，华夏基金通过代销机构赎回华夏红利146.65万份基金份额，赎回华夏优势增长6896.18万份基金份额，赎回华夏全球精选股票基金235.45万份基金份额，赎回华夏希望债券基金(A类)13000万份基金份额。专家指出，“基金公司赎回自投基金通常被解读为看空后市的避险行为。”
数据显示，新基金的快速发行并没有扩大公募行业的整体资产规模。据统计，一季度共成立44只基金，为市场带来871.29亿元的募集资金，然而基金行业总体资产规模却减少近千亿元。在18只已披露一季报的新基金中，12只次新基金份额分别遭遇5562万份到12.8亿份不等的净赎回，平均净赎回率高达49.96%，远远高于同期基金平均4.89%的赎回率。
最近私募面临巨大的压力，感觉要比08年金融危机时还要大。私募基金面值以下遍地都是，有的甚至在短时间内跌到了7毛多，很难面对客户。更麻烦的是大盘没有止跌的迹象，赎回潮将会让私募管理人更加难过。
最近空方阵营又多了一股重要力量，那就是阳光私募。阳光私募选择在此位置加入空方阵营，绝非情非得已，亦是无可奈何。原因在于今年以来阳光私募整体业绩都很糟糕，有些阳光私募已经被清盘，有些面临被清盘，为了避免不被清盘的风险，所以此刻只有不计成本的减仓，避免净值继续下跌。
近期清盘的的私募基金越来越多，净值在面值以下遍地都是，有的甚至在短时间内跌到了7毛多，赎回潮、清盘压力将会让私募管理人更加难过。
资料显示，一般而言，阳光私募结构化产品均设有明确的止损线。据了解，当一般受益权委托人未能及时追加信托资金，且信托财产净值在合同存续期间继续降到信托计划资金的80%或85%时，受托人有权对信托财产中的证券类财产进行强制性平仓操作，完成后信托计划亦同时终止。但根据目前的普遍情况，降至85%就可以进行平仓操作的情况居多。
今年以来，步入清盘境地的阳光私募产品已达11只，分别为北京信托的爱康1号，山东信托的梦想8号、深蓝1号、以太3号、宝华1号，外贸信托的永圣慧远、新泉1期，新华信托的同威一号，国民信托的弘酬2期，西安信托的鼎弘义1期，中融信托的屹立东方一期。
今年5月，共6只非结构化产品面临清算的情况，分别是山东信托·以太3号、宝华1号；西安信托·鼎弘义1期；北京信托·爱康1号；中融·屹立东方一期，以及中铁信托·鑫巢盛利。
大宗交易系统已成上市公司大小非股东套现减持或增持股份的重要渠道，大盘强弱也让这些股东心态发生变化。产业资本高位套现意愿增加，高折价抛售股份行为增多。
大宗交易系统平均折价率近期不断上升，上周达6.19%。分析人士认为，产业资本套现行为增多助推大宗交易系统平均折价率上涨。在通胀压力和货币紧缩政策显效背景下，大宗交易系统成交频繁和折价率升高表明投资者心态趋于谨慎。
一天狂抛2.29亿股套现20亿元、从大股东退为五股东——上实集团超大宗减持海通证券 之举，虽有其不愿做大股东的“个案原因”，而在宏观货币环境持续紧缩的背景下，也能品味出产业资本的实业与投资难以兼顾的苦涩。
多重利空消息叠加影响下，上周大盘再度破位下行，全周跌幅达2.3%。与此同时，产业资本也加速套现手中股票。当周大宗交易涉及公司多达49家，比前周多了两成；成交股数为2.22亿股，环比大增57%；成交价平均加权折价率为5.44%，环比扩大60%；同时，溢价成交的股票仅有3只，而上周多达10家。
A股市场的跌宕起伏，让不少投资者开始关注较股票投资更为稳妥的理财产品，部分资金也开始从股市回流到银行理财产品。
“最近股市有些边缘化趋势，阳光私募基金就更不用说了，产品很不好销，资金大部队突然之间似乎都去了银行理财中心。”从事阳光私募信托产品发售的彭先生无奈地说。但也有业内人士认为，若非银行通过理财产品部分解决了资金瓶颈问题，恐怕股市会跌得更惨。
统计显示，去年CPI平均涨幅为3.3%，按此计算，剔除去年上市的300多只新股，沪深两市共有1660家公司参与市场交易，但涨幅能超过CPI的却不足五成。而今年A股市场的走势拼的已经不是“赚钱效应”，而“抗击打能力”。
4月住户存款净减少4678亿元，存款“搬家”情形再现。分析人士表示，资金流入银行理财产品及其他渠道可能是居民存款大幅减少的一个主要原因。“资金脱媒”可能促使下一步货币政策调控更多地依赖价格工具。业内人士表示，短期理财产品始终占据主流，具备流动性强、收益率高等优势。
2011年尚未过半，委靡不振的A股市场，大宗交易成交额却已达631.8亿元。突然暴增的数字，或许与地方债务危机蔓延至A股市场有关。
中国政府网6月13日公布了《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》。通知要求，地方各级政府要对融资平台公司债务进行一次全面清理规范，进一步加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理，坚决制止地方政府违规担保承诺行为。
虽然相对于数万亿元的地方债务而言，一年几百亿元的大宗交易体量似乎很难与之相提并论，但一直帮助“大小非”减持、从事大宗交易业务的一家公司的负责人透露，地方国资的确有通过减持部分国企上市公司股权，以紧急应付地方债务清理中出现的危机情况。而如果这一情况继续下去，2011年的大宗交易总量无疑将突破千亿元的规模，并创出九年来的新高。
美国银行拟减持建行股份的传闻早在本月初既有流传，但外媒传来了该传闻的升级版本，称美国银行打算出手所持建行半数股份，
美国银行现持有建行255.8亿股H股，占建行股份比例为10.95%，该部分股份将在今年8月29日到期，媒体报道，美银正就出售建行股份在市场试盘。尽管建行再度澄清只是市场传闻，但市场对美国银行可能减持其所持建行半数股份的传闻仍有忌惮。以半数计算，美银可能的举动将给市场带来超过100亿美元承接压力。受此影响，21日建行H股跌2.28%，居21日中资行H股跌幅榜首。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，他在与外资行沟通中了解到，目前外资行对中资行的估值不乐观。彭博新闻社周一援引知情消息来源报道称，美银可能出售其在建行的一半股份，但仍将是该行的一个战略投资者。作为美国按资产计算最大的银行，美银目前持有中国建行的大约256亿股股票，价值约210亿美元。
上海银行间拆息一周息高达8.8%。上海证券交易所的国债回购2天息也飙升到7%以上。这都大大高于5年期贷款的利息！负责任的基金经理无不把资金拆借出去借机赚点油米钱。此时此刻，谁来买股呢？谁又能指望股市好呢？
Shibor利率的飙升，反映出银行间存在资金紧张。一些在股市中的短期资金，可能会因此流出股市寻找回报率更高的渠道。
由于对宏观政策调控的不确定，资金面持续从紧，而市场较高的拆借利率也吸引了基金、私募等方面的资金从股市流出，从而对A股市场造成了挤出效应。
近期银行间同业拆借利率全面上扬、5月外汇占款环比增加、三月央票利率的意外上行，都导致加息的预期陡然升温，实体经济的资金面紧张程度加剧。而这种压力目前也已经反映到股市上，缺乏资金层面的支撑成为股市当前区间震荡不断的主要原因。
6月21日最新的Shibor数据显示，隔夜Shibor利率当日上升18.25个基点，为7.1375%(年利率，后同)，而期限为2周的Shibor利率当天则飙升104.41个基点，目前已高达8.5883%，而一年期的则报在5.0406%，当天小幅上涨了1.47个基点。其中，3个月以上的长期利率均创出今年以来的新高。但伴随着拆借利率的上升，回购市场的成交量却并未明显放大，表明银行的资金链开始逐渐紧张。
次贷危机前不少华尔街的高手们都“对冲＋杠杆”来盈利，A股或许有些高手用融资融券可以做到。而融资融券平台上，上周五，沪深两市融资偿多达15.81亿元，资金净流出高达7.21亿元，创出融资融券开闸一年多以来的历史天量。
从去年3月31日融资融券试点开始，单周融资余额绝大多数时候都呈现净增加格局，单周净减少的情况仅出现过4次，分别是1月31日至2月1日、4月25日至4月29日、5月3日至5月6日，以及6月13日至6月17日。就交易所已披露数据来看，上周沪深融资余额净减少5.89亿元，一举创出融资融券试点以来的单周历史新高。
Wind资讯数据显示，截至6月17日，沪深两市A股融资融券余额为257.03亿元，较上一交易日大幅减少7.05亿元。其中，融资余额为255.05亿元，融券余额为1.98亿元。
融资融券平台上，许多颇具实力的投资者们也已经扛不住，选择离场观望。上周五，沪深两市融资买入不足8.6亿元，而融资偿还却多达15.81亿元，资金净流出高达7.21亿元，创出融资融券开闸一年多以来的历史天量。而那一天，上证指数刚好破掉1月25日创下的低点———2661.45点。