热钱（Hot Money），又称游资（Refugee Capital）或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。
从热钱流入后的方向看，一种是内地的资本市场，也就是经由灰色渠道后买入股权或者已经上市的股票；
另一个方向是土地和商品房市场，其中参与土地市场的往往体现为地产公司的股权投资，后者容易参与为期几个月的楼市炒作；艺术品等专业性更强的投资品市场往往门槛高，而且流动性差，热钱参与不多。
| 传闻及数据 | 香港数据 | |
| 资金规模 | 引述中银香港经济研究员黄少明成，囤积香港资金全年底可达10万亿港元，包括：索罗斯对冲基金月90亿美元、机构基金及投资基金、基金本身扩充大6500亿港元 | 货币供应M310月底为7.3万亿港元，银行体系结余约为1487亿港元，证监旗下持牌机构资产管理规模去年底为8.5万亿港元 |
| 香港对冲基金数目 | 过去18个月增长5称，今年在香港获得牌照的资产管理机构数据达92家，较2009年升40% | 截至9月，香港共307家对冲基金，持有9号资产管理牌照机构共821家，较去年底增57家。Eurekahedge估计，香港对冲基金管理资产约2200亿港元；Barchyhedge估计，全球对冲基金资产总值约12.5万亿港元 |
| 资金流入内地规模 | 央行9月份数据显示外汇储备单月增1005亿美元，当中不少为来自香港的热钱 | 人民币跨境贸易结算经香港处理约1764亿元人民币；合格境外投资者（QFII）目前额度约为1480亿元；旅客携带人民币入境，每人上限不可超过2万元 |
香港证券专业学院专业委员温天纳：“八月底(香港)人民币的存款大概是1500亿人民币，年底大概是2000亿，明年可能去到4000亿，再过一年可能是一万亿，这种滚雪球似的，只要几年，香港人民币的这个量就可以做到一个比较具备规模，这些钱始终都会流进内地，所以某种程度上来讲，你可以说这些是某一个定义上的热钱。”
广东社会科学综合开发研究中心主任黎友焕表示，“最近从100多个地下钱庄的监测的流量里看，近几个月一直在增加，11月份上旬比10月份增加的幅度达到了将近30%。而且过去流入内地的大多以港澳台的储蓄资金或投机资金为主，但是现在既有来自欧美的资金，也有来自日本的热钱。
香港人民币存款在10月底大幅上升45.4%，达2171亿元。金管局总裁陈德霖解读称，香港10月人民币存款大幅上升，当中1000亿元是来自内地企业汇款到港支付贸易，显示出有实际需要。
对于内地有报道估算囤积在香港的对冲基金等热钱将高达10万亿港元，港府财经事务及库务局局长陈家强表示，这一说法并不符合事实，在香港运作的对冲基金仅5000亿元左右，主要投资于香港股市，而且除了通过QFII，不能随便投资内地资本市场。
即使香港真的吸引了大量资金，也只能在香港投资，并不能随意将钱投入内地的A股市场。资金想要投资A股市场只能通过QFII，并且额度也十分有限，因此相信这一数据并不属实，“希望这样能够解释清楚”。
3月24日，总部位于纽约、由索罗斯担任主席的SFM以1港元的注册资本创办香港公司。据市场分析，索罗斯此次带来的资金约为80亿-90亿美元，占其基金规模的三分之一。专门从事外汇对冲的香港汇策金融市场有限公司董事总经理虞堂笙认为，“索罗斯应会把握当前资金泛滥和不断升值的人民币机会，除了H股的投资机会，更有可能是通过从大型咨询机构取得的QFII名额进入A股市场。此外，善于期货操作的索罗斯基金亦会从事固定收益产品的交易。”
香港汇策金融市场有限公司董事总经理虞堂笙也认为，索罗斯会利用当前的流动性泛滥和人民币升值进行与汇率相关的交易。他指出，除了香港H股的投资机会外，索罗斯更有可能透过从大型咨询机构取得的QFII（合格境外机构投资者）名额进入A股市场。
财经事务及库务局局长陈家强表示，对冲基金的资金随时流动，资金分布与对冲基金在何处管理无关。他说基金设立新办事处，与投资是两回事。此外，财经事务及库务局将联同投资推广署、金管局以及证监会到伦敦以及纽约举行研讨会，推广香港的金融市场。陈家强表示，香港的监管水平已获外国肯定，是香港发展金融业的重要卖点。
值该笔资金投进亚洲市场，也不是一朝一夕的事，因为这个投资组合早于多年前开始“建仓”，不是这次开设办公室后才把90亿美元掷到亚洲市场。市场一般相信，香港办公室只是作为更靠近亚洲、尤其是中港资讯的基地，因为早于未设办公室前，SFM早于纽约已有买卖港股。
美联储麾下的联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元的国债。与此同时，联储宣布维持0-0.25%的基准利率区间不变，此举符合市场普遍预期。
索罗斯的香港办公室将乘势在11月初开幕，成为旗下首个亚洲办公室。市场消息透露，其管理的亚洲资产多达80亿至100亿美元(约624亿至780亿港元)，当中包括投资内地A股，而且对中国概念及人民币相关产品也有兴趣。
日本最大的证券公司野村控股，将把其负责欧洲、中东和非洲地区金融机构业务部门的 Petter Sternby，最快在明年从伦敦派往香港，担任亚洲金融机构业务部门的董事总经理。
高盛发言人说，Peter Enns已被派驻亚洲，他月前从纽约迁往香港，领导日本外亚洲金融机构部门，接替返回美国的Douglas Feagin。此外，上月从花旗集团转投美国银行的Chad Holm将于11月从纽约迁往香港，在亚太金融机构部门任职。瑞银发言人则表示，原任澳洲和新西兰股票部门主管的Jeff Emmanuel已于5月份转战香港，担任金融机构部董事总经理。
李稻葵认为，不必害怕境外热钱大量涌入，应用长期的心态看待股市不断涌入的热钱。他指出，人民币国家化的直接含义和后果就是不断有资金涌入，当中国市场变成国际化金融市场，那涌入的资金必定会来投资股市。
国际板在提供人民币回流机制的同时，也为包括国内投资者和国际投资者在内的人民币持有者提供一个更理想的投资渠道，同成为一个让国际热钱进得来、放得下和在它需要撤退的时候也出得去的“池子”。
前三季共有404家公司发行A股股票或债券，合计筹资6632亿元。面对热钱的流入，中国股市完全可以加大新股发行力度，来减少热钱对市场的冲击。让更多的公司能够发股上市，这也解决了一批中小企业的融资难问题。
