【导语】他曾是朱总理“内阁”的智囊成员,两次获得中国经济界最高奖“孙冶方奖”。他工作作风强硬,但擅于随机应变,2011年10月29日,他接替尚福林任出任证监会主席一职。上任伊始,他连续推出完善上市公司分红政策、创业板的退市制度及打击内幕交易三项措施,被称为“三把火”烧向市场。他频频出现在大众视野,连续推出多项政策,试图重塑资本市场,让市场重获新生。他就是郭树清,一个学者型官员。 [评论]

郭树清:儒雅的学者型官员

  郭树清发表研究论文、文章300余篇,出版过《比较价格体制》、《经济体制转轨与宏观调控》、《整体的渐进》、《在过剩与贫穷之间》、《直面两种失衡》、《郭树清改革论集》等作品。
     “外秀内刚、豪爽博学、学术功底很深、是个务实的人。”这是熟悉郭树清的金融界人士对其较为共同的看法。在记者的眼中,郭树清是学者型官员”官员。从早期作为学者参与提出“中国经济体制改革整体设计”,到担任央行副行长、外汇管理局局长、汇金公司董事长、建行董事长,再到目前担任证监会主席。郭树清不断的被推向市场和舆论的前沿,成为改革开放积极的思考者、建言者、身体力行者和参与决策者。[全文]

郭树清其人

  郭树清,男,生于1956年8月,内蒙古人,博士研究生、研究员。1978年3月至1985年3月先后在南开大学哲学系、中国社科院研究生院马列系学习。
  1974.08——1978.02,内蒙古四子王旗红格尔公社插队。
  1978.03——1982.02,南开大学哲学系读本科。
  1982.02——1985.02,中国社会科学院研究生院马列系攻读硕士研究生。
  1985.02——1988.02,中国社会科学院马列所助理研究员(1985.02—1988.02 中国社科院研究生院在职攻读法学专业博士学位;其间:1986.03—1986.06 借调国务院经济体制改革方案设计办公室工作,1986.07—1987.08 赴英国牛津大学圣安东学院作访问研究)。
  1988.02——1988.07,国家体改委国外体制司工作。
  1988.07——1993.05,国家计委经济研究中心综合组副组长(副司级)(1992.04 聘为研究员)。
  1993.05——1995.10,国家体改委综合司综合规划与试点司司长。
  1995.10——1996.02,国家经济体制改革委员会宏观调控体制司司长。
  1996.02——1998.03,国家体改委党组成员、秘书长。
  1998.03——1998.07,国务院体改办党组成员。
  1998.07——2001.03,贵州省人民政府副省长。
  2001.03——2005.03,中国人民银行副行长、党委委员,国家外汇管理局局长、党组书记(2003.12—2005.03 兼中央汇金投资有限责任公司董事长)。
  2005.03 ——2011.10 中国建设银行股份有限公司党委书记、董事长。
  中共十六大、十七大代表。
  中共十七届中央候补委员;第十届全国政协委员。
  2011年10月28日 辞去建设银行董事长,改任证监会主席。[更多]

【导语】郭树清上任证监会主席短短数日连烧三把火:提高上市企业分红水平,完善退市制度,处罚违规保荐人、老鼠仓,三把火所烧皆是资本市场长久存在的问题,这些问题造成了股市缺乏吸引力、内幕交易众多,弱化了资本市场投资价值。郭树清新官上任直面这些问题,显示了非凡气魄及信心。显然,三把火作为先行兵,后市仍有更多配套措施推出,而这些政策的目的只有一个,重铸资本市场基石!基石稳固,A股才有再次迎来大牛的机会。

  新一届证监会主席郭树清履新后一周,证监会证监会表示,将出台政策要求上市公司完善其分红政策和决策机制,并在信息披露方面予以细化。
  • 1、新股立即细化分红政策
  • 立即从首次公开发行股票的公司开始,在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划,并作为重大事项加以提示,提升分红事项的透明度。[创业板IPO分红新政细化]
  • 2、上市公司采取措施完善分红政策及其决策机制
  • 所有上市公司应采取措施完善分红政策及其决策机制。要科学决定公司的分红政策,细化对股东分配的形式、现金分红的条件及比例等等,增强红利分配的透明度;红利分配的政策确定后,不得随意调整而降低对股东的回报水平,因公司外部经营环境或自身经营状况发生较大变化而需调整分红政策的,需以股东权益保护为出发点,详细论证和说明原因,并严格依程序加以决策。
  • 3、加强监管上市公司利润分配决策和执行情况
  • 细化监管内容,包括上市公司是否有健全的股东回报规划、分红政策和完善的决策机制,公司董事会、监事会和股东大会是否对分配形式和比例安排做过认真的研究论证,独立董事、外部监事和小股东的意见是否得到充分反映,分红的计划是否有足够的透明度,对分红进行调整的条件和程序是否合规和透明等等。监管机构对分红问题应作全面和重点的检查、监督,对不当行为和不合理情形,要严肃予以处理。
  • 4、上市公司需牢固树立回报股东意识
  • 所有上市公司必须牢固树立回报股东的意识。公司红利是投资者回报的最重要的组成部分,是公司股票价值的决定性因素,是资本市场正常运转的基石

  2011年11月28日,深交所推出《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。其中包括新增“连续受到交易所公开谴责”和“股票成交价格连续低于面值”两个退市条件,取消“退市风险警示处理”方式等五大亮点。

业界评论

  • 深交所总助解读退市新政:清除害群之马
  • 增加两个退市条件,一是可以增加监管威力,部分上市公司经常发生重大不规范行为,有必要清除此类‘害群之马’,二是可以建立多元化退市指标体系。
  • 叶檀:给创业板退市制度三条建议
  • 第一,要求股价连续20日低于发行价,进行风险提示,向投资者解释。第二,考察退市同时参考非经常性损益与非主营业务。第三,退市与对业绩变脸公司、中介机构惩戒应相辅而行。
  • 左小蕾:退市制度大方向是正确 还需加强执行
  • 创业板退市制度具有重大意义,能够有效的约束企业以及投资的投机行为,不过,需要建立很强的执行机制,并且逐渐完善规范。退市制度大方向是正确的,不过,还需要注意之后的如何执行。
  • 一、丰富退市标准体系,增加两个退市条件
  • 根据监管实践并借鉴海外市场经验,拟增加两个反映公司规范运作情况和市场效率的退市条件,以丰富创业板退市标准体系。1.连续受到交易所公开谴责:创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的,其股票将终止上市。2.股票成交价格连续低于面值:创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的,其股票将终止上市。
  • 二、完善恢复上市的审核标准,不支持通过“借壳”恢复上市
  • 为避免创业板公司暂停上市后通过各种调节财务指标方式规避退市,拟完善创业板公司恢复上市的审核标准,对暂停上市公司恢复上市的财务标准,参照首次公开发行和再融资的计算方法,以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。同时,不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。
  • 三、缩短现行部分退市条件的退市时间,加快退市速度
  • 1.触发净资产为负退市条件的,一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负,则其股票暂停上市;连续两年净资产为负,则其股票终止上市。2.一旦出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的,将终止上市。
  • 四、改进创业板退市风险提示方式
  • 1.强化退市信息披露,及时提示退市风险:拟要求创业板公司在知悉即将触及退市条件时及时披露有关信息,刊登退市风险提示性公告,并在此后每周披露一次退市风险提示公告,以警示公司的退市风险。2、深化创业板投资者适当性管理,充分揭示退市风险:拟要求证券公司利用短信、电子邮件等方式,将有关创业板公司的退市风险提示公告通知持有退市风险公司股票的投资者,以充分揭示退市风险。
  • 五、实施“退市整理期”制度,设立“退市整理板”
  • 为了保证投资者在创业板公司退市前拥有必要的交易机会,使投资者有充足的时间处理手中持有的股票,拟实施“退市整理期”制度,即在交易所做出公司股票终止上市决定后,公司股票终止上市前,给予30个交易日的“退市整理期”。在“退市整理期”,其股票移入“退市整理板”进行另板交易。“退市整理板”相关交易制度要点如下:1.交易期间为30个交易日。2.交易行情实行另板揭示。3.涨跌幅限制为10%。
  • 六、明确退市公司去向安排
  • 创业板公司终止上市以后拟统一平移至代办股份转让系统挂牌,给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。

  中国证监会主席郭树清12月1日在参加第九届中小企业融资论坛时表示,证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度,发现一起坚决查处一起,也真诚地请求社会各界特别是投资者个人和机构,及时提供案件线索,协助调查取证,在需要的情况下能够积极作证。证监会将带头讲诚信,推进政务信息公开和阳光作业,搞好主动沟通和解疑释惑,提高监管工作的透明度。
  • 11月25日,内幕信息知情人登记管理制正式实施
  • 11月25日,证监会发布的《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》正式实施,从源头上杜绝内幕交易行为的大幕拉开。
  • 11月29日,证监会开出保代最严厉罚单
  • 2011年11月29日,证监会撤销平安证券两名保荐代表人林辉和周凌云保代资格,此外保荐机构平安证券,以及终审会计师事务所和律师事务所被出具警示函。
  • 12月1日,证监会首次解聘并购重组委员
  • 12月1日,证监会当日下午宣布解聘第三届并购重组审核委员会委员吴建敏,证监会称其在借用他人账户持有ST圣方股票的情况下,并未申请回避,反而参加了对ST圣方并购重组的审核。
  • 12月9日,证监会通报了最大抢帽子案
  • 12月9日,证监会向媒体通报了6起证券违法违规案件情况。其中包括一起迄今查处规模最大、有组织有预谋的“抢帽子”操纵案件,该案累计交易金额高达571.76亿元,非法获利4.26亿元。
  • 12月23日,证监会通报五案
  • 12月23日下午,证监会通报了五起证券市场违法违规案件,其中包括证券公司从业人人员“老鼠仓”涉刑第一案、首例涉及阳光私募的“抢帽子”市场操纵案等

【导语】证监会主席郭树清在第九届中小企业融资论坛上,首次全面论述了十二五资本市场的功能和任务,从中,可以窥见郭树清的大目标——重构资本市场。郭树清先后发表了多次讲话,无论是规范上市公司、发展多元化投资群体、建议养老金和公积金入市以及加快QFII和RQFII等内容,都是其宏大计划的一小部分,而若这些小构建能得以实现,郭树清的大目标就能实现。对全体投资者和机构来说,都将参与到这样一个全新的征程中,而最后,所有人期待的是,A股新生、迎来长牛!

  12月1日,深圳,第九届中小企业融资论坛,中国证监会新任主席郭树清首次全面论述了“十二五”期间中国资本市场的功能和任务。
  郭树清在题为《深化证券期货市场改革 促进实体经济科学发展》的演讲中指出,“十二五”期间资本市场改革发展的中心任务是要坚持以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线。坚定不移地深化资本市场的改革创新,把中国的资本市场建设成为自主创新的发动机、产业升级的推进器、国民经济的晴雨表、全球合作的粘合剂。
  郭树清列出了资本市场落实“十二五”规划的五大重点:拓展和完善储蓄转化为投资的机制,切实加快结构调整和产业升级,全力促进科技创新,动员出更多资源来建设文化强国,维护国家经济金融安全。
  • 郭树清:证监会六大工作促进资本市场发展
  • 证监会主席郭树清在第九届中小企业融资论坛上表示,证监会下一步将从加快多层次资本市场体系建设、积极发展多样化的投融资工具、大力培育多元化的投资者群体、切实加强资本市场诚信建设、坚决打击证券期货违法违规行为、时刻警惕和防范区域性系统性风险。
  • 郭树清:发展多样化投融资工具
  • 中国证监会主席郭树清在第九届中小企业融资论坛上提出了加快多层次资本市场体系建设、发展多样化投融资工具等深化资本市场改革创新的六大举措。
  • 郭树清:大力培育多元化的投资者群体
  • 郭树清在第九届中小企业融资论坛上表示,资本市场的安全运行和功能发挥离不开结构合理、成熟理性的投资者群体,因此要大力培育多元化的投资者群体。
  • 郭树清:拓展和完善储蓄转化为投资的机制
  • 证监会主席郭树清表示,拓展和完善储蓄转化为投资的机制是资本市场落实“十二五”规划,加快转变经济发展方式的重点之一。拓展和完善储蓄转化为投资的机制,有助于推进投资主体的多元化和融资方式的多样化,有助于引导民间资本进入代表未来发展方向的领域。
  • 郭树清:证监会将带头讲诚信
  • 中国证监会主席郭树清表示,证监会将带头讲诚信,推进政务信息公开和阳光作业,搞好主动沟通和解疑释惑,提高监管工作的透明度。
  • 郭树清:对内幕交易和证券期货犯罪零容忍
  • 郭树清指出,将继续改进监管手段和方式,严惩操纵市场、欺诈上市、利益输送、虚假披露等违法违规行为,对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持零容忍的态度,发现一起坚决查处一起。维护好市场三公原则。

  证监会主席郭树清12月19日在第十届中国公司治理论坛上表示,公司治理没有“最好”但有“更好”,完善上市公司治理仍然面临着非常艰巨的任务,证监会将从六个方面促进完善公司治理。同时,应提高证券、基金和期货公司的治理水平,强化其专业能力。
  • 郭树清:公司治理没有最好但有更好
  • 中国证监会主席郭树清表示,公司的质量决定中国经济的未来,公司治理没有“最好”但有“更好”。目前,中国企业的公司治理已经取得历史性成就,但完善上市公司治理仍然面临着非常艰巨的任务。
  • 郭树清:拟推企业内部控制规范
  • 郭树清在第十届中国公司治理论坛上透露,企业内部控制规范试点明年1月起在主板上市公司施行,并将在中小板和创业板上市公司择机实行。
  • 证监会主席郭树清表示将加强对高管问责
  • 郭树清表示,从监管的角度看,今后将加强对控股股东、董事、监事、高管的监管和问责,加大对不当行为的惩处力度,促进上市公司形成规范运作的内在机制。
  • 【评论】公司治理有百利 任重道远
  • 证监会提出的六方面公司治理及其之前的一系列“组合拳”,对股市而言均有百利而无一害,若公司治理真正彻底解决,则中国股市未来就可持续发展,然而中国股市治理非一朝一夕之间就能完成,体制改革之路依然任重道远。

  中国证监会会主席郭树清12月14日表示,要研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施,适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐,增加其投资额度,尽快出台人民币回流资本市场(RQFII)的实施措施,逐步扩大港澳地区投资沪深股市的实际规模。
  • 郭树清:注重市场改革顶层设计 加快引进QFII
  • 证监会主席郭树清12月14日表示,适当加快引进QFII步伐,增加其投资额度,尽快出台RQFII实施办法,逐步扩大港澳地区投资沪深股市的实际规模。
  • 郭树清:尽快出台RQFII实施办法
  • 证监会主席郭树清表示,要尽快出台人民币回流资本市场(RQFII)的实施办法,逐步扩大港澳地区投资沪深股市的实际规模,特别是投资于ETF的规模,促进双边的金融市场体系持续快速健康发展。
  • 12月17日:RQFII正式启动
  • 中国证监会有关部门负责人16日宣布,《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资试点办法》日前发布。
    12月21日[9家基金获批] 12月23日[12家券商获资格]
  • 【评论】RQFII启动或可长期提振A股市场
  • RQFII的启动,是对我国政府积极加强内地与香港经贸金融合作政策的具体响应。A股市场因过度再融资而严重失血,虽然RQFII难解A股短期疲软,但RQFII的启动,能够吸引境外人民币资金回流,为A股市场注入长期境外“活水”,从而支持A股市场长期健康稳定发展。

  中国证监会主席郭树清12月15日在第九届《财经》年会上建议,2万亿元的养老保险金和2.1万亿元住房公积金可学习全国社保基金,投资股市获取收益。他提出,建设有国特色的国际一流的投资银行,我国证券公司与国际领先投行相比,存在研究能力差等五大缺陷,同时也面临快速发展的历史性机遇。
  • 郭树清建议养老金公积金投资股市
  • 郭树清《财经》年会上说,全国有2万亿元的养老保险金余额分散在各省,此外,住房公积金累计缴存3.9万亿元,扣除贷款后余额还有2.1万亿元。如果这些资金组织起来,设立一个专门的投资机构或者委托一个机构,投资资本市场,对全体居民都大有好处。
  • 郭树清:长期资本入市有利资本市场
  • 中国证监会主席郭树清在财经年会上指出,2012年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇,这将有利于资本市场的长期发展,同时将给作为中介机构的证券行业带来发展机遇。
  • 【评论】滕泰:壮大A股市场主体
  • 民生证券副总裁滕泰认为,由于中国100多家证券公司这些昔日推动资本市场的主体正受伤、削弱、瓦解。此时鼓励“双金”入市不仅可提高“双金”收益,还可有效补充主体力量,增强吸引力。
  • 【评论】红周刊:社保入市大势所趋
  • 著名金融学者宏皓指出,社保资金入市是推动股市制度进行根本性变革的重要举措,一旦社保基金大举入市,国家必须改变当前股市重融资轻回报的制度定位,这样才能确保全国人民的养命钱能保值增值,所以社保资金入市对A股来说是一个长期性的重大利好。

  2011年中央经济工作会议提出要完善多层次资本市场,发挥好资本市场的积极作用,有效防范和及时化解潜在金融风险。
  交易所债市与银行间债市互联互通是证监会在债券市场上的心愿之一。统计显示,交易所债市交易额目前仅占债券市场的5%,而债券市场存量有21万亿元。与银行间市场相比,交易所债市规模小,集合竞价方式交易,并不特别受机构投资者青睐。
  • 证监会发文成立债券办公室
  • 作为新任证监会主席郭树清力推债券市场改革的一步,证监会正式发文成立债券办公室,由市场部副主任霍达担纲。这是第一个专为债券市场发展设立的办公室。同时,上海证券交易所(上证所)推出上证债券信息网,将于2011年年末上线试运行,这标志着上证所债券市场的网络服务和宣传进入常态化和系统化。
  • 证监会新添债券办公室 股债审核分离渐近
  • 据了解,证监会债券办公室没有正式的编制,类似这样的“办公室”在证监会内部并不少见,但这样的机构却往往与新业务相关。2009年创业板推出之前,就首先抽调非上市公众公司部的三个处室,成立了“创业板发行审核办公室”。
  • 公司债发行规模五年翻两番
  • 2011年公司债市场高速发展,成为上市公司直接融资的重要渠道。统计显示,截至2011年12月21日,今年以来公司债发行总规模已超出2010年全年三成,比2007年公司债发行规模翻了近两番。
  • 【评论】资本市场改革突破口
  • 经济学家华生将上市公司自主发债当作“资本市场改革的突破口”。在他看来,股市回报率较低,大力发展资本市场将更多依靠债权融资,可以减少上市公司增发再融资压力。此外,发债可以积极、稳步地推动利率市场化,债券市场能够给市场化利率一个风向标。
【结束语】新任证监会主席郭树清在上任的短短两个月内,证监会出台了多项措施,郭树清也发表了大量讲话。尽管郭树清所涉内容非常庞大,但无不明确指向一点,那就是期望A股内部、外部发展的环境能向更好的方向改变,使得市场各个层面上都具备良好的基础,从而重塑市场,以期在不久的将来,A股能重新焕发活力,开始新的波澜壮阔的、长久的、激动人心的大牛市,最终让让市场相关层面、实体经济真正受益![评论]