FX168讯 中国人民银行[微博]周三公布数据显示，4月新增人民币贷款7079亿元；当月末广义货币供应量(M2)同比增长10.1%，创出历史新低，调查中值为11.9%。M2增速创下历史新低，那么经济学家们是怎么看的呢？

　　申万宏源宏观团队：

　　当前M2增速处于历史低位，明显低于央行[微博]目标，传统外汇占款货币投放渠道出现枯竭，预计未来将更多依赖于降准和财政存款投放等手段对冲货币创造缺口。

　　另外，实体融资需求仍然较弱，进出口增速双双下滑，实体与虚拟经济冷热不均现象仍然严重，二季度经济稳增长压力很大。

　　下一阶段央行货币政策的重点在于把货币政策调控与深化改革紧密结合起来、疏通货币政策向实体经济的传导渠道。从前期降准降息的效果来看，央行进一步通过量价工具搭配共同引导市场利率下行是必然的。降准、降息交替进行，5月降息后再次降准可期。

　　招商证券宏观团队：

　　M2从上月11.6%大幅下滑至10.1%。M2中枢下滑的主要原因是外汇占款趋势性减少，同业资金和表外融资监管趋严导致货币派生减少，离12%的目标值差距加大。

　　预计货币政策仍会延续稳健中适度宽松的基调，降息降准仍然可期。经济数据很差，总需求加速萎缩。

　　中国国家信息中心宏观研究室主任牛犁：

　　4月份的货币数据收缩的很厉害，M2增幅只有10.1%，比去年同期的13.2%低了三个百分点，正在逐月远离年初设定的目标12%左右。也反映出实体经济收缩，对资金需求减弱，与4月已经公布的宏观数据反映的经济现状基本匹配。

　　货币的收缩与经济的收缩也必然也会导致物价的收缩，从货币数据反映的情况看可能实体经济比想象更糟。

　　尤其是4月份社会融资规模增量分别比上月和去年同期少1881亿元和4488亿元，一方面与中国大力整顿影子银行等规范金融机构行为有关，另一方面也与大环境有关，整体都呈现收缩态势，也预示着稳增长压力很大，政策力道还需加强。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]：

　　M2大幅回落并创历史新低，反映的问题比较严重，说明实体经济活力进一步下滑，结合中午公布的宏观数据，预计5、6月份的经济走势有相当压力。

　　澳新银行中国经济师周浩：

　　数据是真差，M2增速出人预料的低，新增贷款也不行，过去几个月的新增贷款都很高，大家的胃口都被吊高了。一季度贷款放的太猛了，五大行一季度的坏账率也上升的比较快，银行的心态也会比较谨慎一些；资金都去股市了，有点“脱实向虚”。

　　总的来说，货币政策继续宽松是肯定的，我们还是看二季度降息一次，降准的概率也大幅度上升。

　　校对：星晴