2238

　　2599

　　4453

　　4551

　　4420

　　2165

　　经常项目差额

　　687

　　1608

　　2533

　　3718

　　4361

　　2971

　　1265

　　与GDP之比

　　3.6%

　　7.2%

　　9.5%

　　11.0%

　　9.6%

　　6.0%

　　5.0%

　　资本和金融项目差额

　　1107

　　630

　　67

　　735

　　190

　　1448

　　900

　　与GDP之比

　　5.7%

　　2.8%

　　0.3%

　　2.2%

　　0.4%

　　2.9%

　　3.6%

　　图1-2   中国国际收支经常项目差额及其与GDP之比

　　2010年上半年，我国跨境资金流动波动性明显。一季度，我国涉外经济加速恢复，与贸易有关的信贷项下资金净流入增长迅速，我国证券投资和其他投资顺差达476亿美元。二季度，特别是5月份以来，随着欧洲主权债务危机的发展演变，国际经济环境不确定性上升，人民币升值预期减弱，同时境内外汇市场流动性趋紧，本外币利差缩小，境内机构“资产本币化、负债外币化”趋势得到一定遏制，贸易融资等渠道跨境套利资金净流入放缓，甚至出现反向平仓交易，证券投资和其他投资顺差减少至29亿美元。

　　专栏2

　　应对和打击“热钱”专项行动

　　从2010年2月开始，国家外汇管理局在13个外汇业务量较大的省(市)组织开展了应对和打击“热钱”专项行动，有针对性地对重点主体、重点渠道“热钱”流入进行查处，已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。从专项行动掌握的情况看，我国跨境资金流动大部分是合法合规的，但也不排除部分违法套利的资金混入。目前，违规流入的“热钱”多采取蚂蚁搬家方式，主要包括加工和转口贸易、外资、服务贸易和个人渠道。检查中也发现，部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入股市等情况，还有部分银行主动配合或顺应客户需求，打外汇管理政策的擦边球。

　　综合分析，当前“热钱”流入我国的原因，既有客观经济形势变化的影响，也与我国监管方式方法、体制机制有关。在国际金融危机背景下，我国良好的经济基本面以及汇差、利差等价格因素是吸引外汇资金持续流入的重要原因。其次，开放经济条件下，银行金融创新日趋活跃，为企业规避外汇管理提供了一定便利。同时，一些地方政府招商引资冲动较强，也难免有少量“热钱”等违规资金混杂其中。

　　长远来看，我国“热钱”流入具有长期性、复杂性和客观性，应运用汇率、利率等价格机制进行合理引导，尤其要防范“热钱”大进大出的破坏性作用。外汇管理部门在做好专项行动后续工作的同时，将继续保持高压态势，有针对性堵塞监管漏洞，充分发挥跨部门的监管合力，严厉打击各类违法违规外汇交易活动，切实维护好涉外经济可持续发展的外汇政策环境。

　　二、国际收支主要项目分析

　　(一)货物贸易

　　2010年上半年，我国货物贸易进出口进一步恢复。按国际收支统计口径，货物贸易进出口总值13229亿美元，同比增长43%。其中，出口7063亿美元，增长36%；进口6166亿美元，增长53%；货物贸易顺差897亿美元，下降25%。据海关统计，2010年上半年我国货物贸易呈现以下主要特点：

　　图2-1  改革开放以来中国进出口总值及其变动情况

　　货物贸易进出口快速回升，进出口顺差大幅下降。2010年上半年全国货物贸易进出口总值13549亿美元，较上年同期增长43%。货物贸易进出口回升稳定，已连续8个月实现增长，尤其6月份进出口值再创单月历史新高。上半年，货物贸易出口7051亿美元，较上年同期增长35%；进口6498亿美元，较上年同期增长53%；出口和进口分别较国际金融危机爆发前的2008年同期增长6%和14%。受国内需求拉动影响，进口增速快于出口增速，货物贸易进出口顺差553亿美元，较上年同期下降43%。上半年货物和服务净出口对我国GDP增长的拉动作用依然为负。

　　图2-2  2000年以来我国进出口顺差及其与GDP之比

　　一般贸易进出口由顺差转为逆差，加工贸易顺差扩大。2010年上半年，我国一般贸易出口3212亿美元，较上年同期增长37%，高于总体出口增幅1.4个百分点；进口3583亿美元，增长57%，高于总体进口增幅3.9个百分点；一般贸易项下由上年同期贸易顺差72亿美元转为贸易逆差371亿美元。加工贸易出口3325亿美元，同比增长33%；进口1952亿美元，增长48%，均低于全国同期进出口增速；加工贸易项顺差1373亿美元，较上年同期增长16%，是总体贸易进出口顺差的2.5倍，表明我国贸易结构还有待进一步优化。

　　图2-3  2008年以来一般贸易和加工贸易月度进出口差额

　　对外贸易伙伴向多元化方向发展，与周边国家贸易逆差扩大。2010年上半年，我国与主要贸易伙伴间的贸易进出口均恢复增长。欧盟、美国和日本继续保持我国前三大贸易伙伴地位，中欧、中美、中日双边贸易总值分别同比增长37%、30%和37%，占比合计较上年同期下降2个百分点。我国与东盟、巴西、俄罗斯、印度等新兴经济体的贸易发展较快，双边贸易总值分别增长55%、59%、52%和55%。欧盟和美国仍是我国主要顺差来源地，同时，上半年我国与韩国、日本实现贸易逆差330亿和263亿美元，分别增长66%和127%，与东盟实现逆差72亿美元，上年同期为顺差。