2010年上半年中国国际收支报告

　　国家外汇管理局国际收支分析小组

　　2010年10月12日

　　内 容 摘 要

　　2010年上半年，全球经济持续复苏，但基础尚不稳固，国际金融市场出现较大波动。我国经济总体保持良好的运行态势，继续朝着宏观调控的预期目标发展。

　　2010年上半年，我国国际收支活动趋于活跃，国际收支交易总规模超过2009年上半年，并接近国际金融危机集中爆发前的2008年同期水平。国际收支状况有所改善，经常项目顺差与同期GDP之比为5.0%，较2009年全年水平下降1.0个百分点，二季度外汇储备增长较一季度放慢。同时，上半年我国国际收支运行出现一定波动，一季度货物贸易进口增速明显快于出口，经常项目顺差同比下降，资本和金融项目呈现较大顺差；二季度经常项目顺差有所回升并超过一季度，但欧洲主权债务危机使得我国资本和金融项下资金净流入放缓。

　　下半年，全球经济可能呈现缓慢复苏态势，我国经济继续平稳增长，国际收支仍将保持较大顺差态势，货物贸易进出口持续顺差，外国来华直接投资大量流入，跨境资金套利活动依然存在。但由于国内外宏观环境的不稳定因素较多，可能通过外贸、外资、金融等传导渠道，加大我国国际收支运行的波动性。

　　下一阶段，外汇管理工作将按照国家宏观调控的统一部署，进一步转变管理理念和方式，加快推进重点领域和关键环节改革，提升外汇管理便利服务和有效监管的水平。以进出口核销改革为重点继续推动贸易便利化，有序推进资本项目管理改革，继续保持对“热钱”流动的高压打击态势，积极推动外汇市场发展，加强外汇储备经营管理。

　　目  录

　　一、国际收支概况. 5

　　(一)国际收支运行环境... 5

　　(二)国际收支主要状况... 7

　　(三)国际收支运行评价... 12

　　二、国际收支主要项目分析. 15

　　(一)货物贸易... 15

　　(二)服务贸易... 19

　　(三)直接投资... 21

　　(四)证券投资... 24

　　(五)外债... 26

　　三、外汇市场运行与人民币汇率. 31

　　(一)汇率机制改革和银行间外汇市场建设情况... 31

　　(二)人民币对主要货币汇率走势... 31

　　(三)银行间外汇市场交易... 34

　　四、国际收支形势展望和政策取向. 37

　　(一)形势展望... 37

　　(二)政策取向... 39

　　专栏

　　1.    

　　2010年上半年主要涉外经济政策调整

　　2.    

　　应对和打击“热钱”专项行动

　　3.    

　　进口付汇核销改革试点推出

　　4.    

　　美元套利交易是外汇净流入波动的主要原因

　　5.    

　　2010年汇改重启后人民币呈现双边宽幅波动格局

　　6.    

　　欧洲主权债务危机

　　图

　　1-1.中国国际收支交易规模及其与GDP之比

　　1-2.中国国际收支经常项目差额及其与GDP之比

　　2-1.改革开放以来中国进出口总值及其变动情况

　　2-2.2000年以来我国进出口顺差及其与GDP之比

　　2-3.2008年以来一般贸易和加工贸易月度进出口差额

　　2-4.2000年以来我国服务贸易逆差情况

　　2-5.外国来华直接投资流入及其变动情况

　　2-6.2000年以来我国对外证券投资净额

　　2-7.2000年以来外国来华证券投资净额

　　2-8.中国外债余额及短期外债(剩余期限)占比

　　2-9.中国登记外债债务类型结构

　　2-10.中国登记外债债务主体结构

　　2-11.中国登记外债币种结构

　　2-12.中国中长期外债(签约期限)投向结构

　　3-1. 2010年上半年人民币对美元汇率中间价走势

　　3-2. 2010年上半年人民币对欧元、日元、英镑、港元汇率中间价走势

　　3-3. 2010年上半年境内外远期市场1年期人民币对美元汇率走势

　　3-4. 1994年1月-2010年6月人民币有效汇率走势

　　3-5. 2007年1月-2010年6月银行间市场远期和外汇掉期成交量

　　表

　　1-1. 2010年上半年中国国际收支平衡表

　　2-1. 2004-2010年上半年国际收支顺差结构

　　3-1. 2010年上半年银行间外币买卖市场各外币对交易情况

　　一、国际收支概况

　　(一)国际收支运行环境

　　2010年上半年，全球经济持续复苏，但基础尚不稳固。主要发达国家经济稳步回升，主要来自政府财政刺激和再建库存的拉动，但私人部门并未实质好转，消费疲软、失业高企、信贷收缩的状况没有明显改善，自主增长动能尚未完全启动。新兴市场经济增长相对强劲，仍是世界经济增长的主要动力。希腊债务危机逐步升级，发展为欧洲主权债务危机，成为全球经济金融焦点。欧盟、国际货币基金组织等国际组织联手出台一揽子救助措施，帮助欧盟成员国应对危机，实行经济结构调整和财务整顿。

　　国际金融市场先涨后跌。前4个月，主要股票市场在流动性充裕、企业盈利强劲等因素的驱动下持续上涨。5月以来，受欧洲主权债务危机深化、全球经济复苏步伐弱于预期等因素影响，市场避险情绪重燃，股票市场大幅回调，高信用评级国家国债等债券价格上涨，美元汇率和黄金价格大幅上涨。6月末危机趋于缓和，市场紧张情绪有所缓解。