FolliFollie再陷财务造假危机 复星国际能全身而退么

　　Folli Follie再陷财务造假危机 复星国际能全身而退么？

　　“希腊的公司财务有水分不是新鲜事，但是在爆出财务问题之后依然被增持，也是由于其盈利能力。”

　　陈菲遐

　图片来源：视觉中国

　　日前，复星国际（0656.HK）投资的希腊首饰品牌Folli Follie再次深陷财务造假丑闻。

　　9月27日，Folli Follie在一份声明中证实，公司聘请的外部顾问在调查其亚洲业务后发现，其销售收入比财务报表中的数字少了接近90%。报告分析称，Folli Follie2017年在亚洲销售额仅为1.17亿美元。

　　界面新闻翻阅复兴国际2017年年报中，并未发现11亿美元销售额的出处。

复星国际年报披露的数据 来源：公司公告

　　由于会计准则截止日的差异，复兴国际在今年4月报出年报时，Folli Follie仅披露了前三季度最简单的数据。但是由于持股比例的原因，复星国际在公告中并未详细披露Folli Follie的财务数据，仅提到Folli Follie实现销售收入1040.6百万欧元，即10.4亿欧元。换算成美元约为13亿美元。至于2017年的亚洲数据，则并未披露。

　　界面新闻翻阅Folli Follie官网的财务数据，发现其年报中数据与复星国际公告中一致。Folli Follie年报数据显示，其2017年合计实现收入14.19亿欧元，税后净利润2.16亿欧元。但是其财务报告中披露的亚洲数据，确实为9.64亿欧元，约合11亿美元左右。

　Folli Follie份地区收入 来源：Folli Follie年报

　　事实上，即便Folli Follie面临财务造假的指控，对复星国际也并不会造成重大影响。截至4月份的时候，复星国际持有Folli Follie股份数为13.89%，仅仅属于财务投资。

　　Folli Follie不是第一次陷入财务造假指控了。

　　早在今年的5月4日，复星国际就发布公告称董事会注意到公司及其管理的基金持股的Folli Follie，遭Quintessential Capital发表报告质疑其财务报表，以及希腊资本市场委员会（HCMC）就相关报告作出问询。

　　虽然遭遇问询，但是复星国际显然并没有把这件事“放在心上”。在问询函之后，复星国际继续于2018年5月8日至2018年5月11日对Folli Follie股票进行了增持。由此集团及基金对Folli Follie的持股比例从13.89%增加至16.37%。

　　相较于医药、地产、钢铁等板块，复星对时尚的投资起步较晚。直至2011年，复星国际才入股Folli Follie，作为开拓时尚板块的第一枪，属于在时尚领域的早期试水之举，意义不言而喻。

　　2011年5月，复星国际出资8458.8万欧元，收购Folli Follie 9.5%股权，随后在当年又增持至13.9%，成为集团的第二大股东。复星国际成为Folli Follie集团最大的战略投资者之一，并拥有一个董事会席位。

　　Folli Follie集团成立于1982年，设计、生产和销售自有时尚品牌Folli Follie和珠宝配饰品牌Links of London，通过百货公司销售和分销等方式，在希腊和巴尔干地区的零售和批发市场均保持领先地位。根据年报披露，Folli Follie目前在全球31个国家设有超过900个销售点。

　　一位曾经任职于复星国际投资部的人士对界面新闻表示，复星国际投资Folli Follie主要是由于其盈利能力。“希腊的公司财务有水分不是新鲜事，但是在爆出财务问题之后依然被增持，也是由于其盈利能力。”

　　在Folli Follie之后，复星国际陆续投资多个时尚品牌，包括Lanvin、Wolford、Caruso、Tom Tailor等。通过此类布局，复星寄希望于从中国时尚消费市场中获益。

　　复星国际的收入十分多元化。2017年年报数据显示，当年复星国际实现收入880亿元，其中来自于中国内地的收入约为437亿元，占比约为50%。复星国际的收入分为健康、快乐、富足三大生态板块。其中，健康板块包括医疗等领域收入，目前而言占据了复星国际31%收入来源，2017年实现收入220亿元。快乐生态则是旗下的地中海俱乐部、时尚品牌Wolford、Tom Tailor以及豫园股份等。Folli Follie的投资收益也属于这一部分。但是这部分收入仅为116亿元，并非复星国际主要收入来源。最后一部分富足生态则是包含了保险、金融投资以及地产三大核心板块，合计产生收入542亿元，是复星国际主要的收入来源。

　　目前，Folli Follie的财务造假事件并未进一步发酵，即便发酵对于复星国际的财务影响也较为有限。

责任编辑：陈永乐