深圳首富的新能源拼图

　　本报记者 梁钟荣

　　“深圳首富”的新能源拼图

　　天富热电(600509.SH)的一纸批文，将新科深圳首富林立推到了公众台前。

　　天富热电21日发表公告称，天富热电将与深圳立业集团有限公司(以下简称深圳立业)成立一新能源公司，新公司署名为“新疆天立能源有限公司”，取意自双方公司名称首字。新公司注册资金4亿元，其中深圳立业出资2.4亿元，占据60%的股权。

　　现年45岁的林立现为深圳立业的实际控制人，掌有深圳立业93.33%的股权。其此前以巨资投资某上市公司股权而获利。林立在2007年以168.67亿元的身家，列居《福布斯》中国40富豪榜第23名，取代2006年的潘政民、吴春媛夫妇成为深圳首富。

　　根据天富热电的公告，新公司设立后，主要从事煤化工生产及相关产品的销售经营，在新疆石河子国家级开发区北工业园区共同建设煤化工生产基地，并从事煤化工产品的销售经营。

　　“目前我们已有部分高管在新疆，与天富热电方面衔接新能源项目的前期建设工作。”深圳立业办公室人士告诉记者。

　　根据天富热电方面的规划，该煤化工基地以煤制甲醇、二甲醚项目为主，项目总体规划为年产60万吨煤制甲醇，一期工程建设年产20万吨甲醇项目，建设工期3年，并计划于2008年上半年全面动工建设，总投资10.15亿元；二期项目是年产甲醇40万吨、二甲醚30万吨。

　　天富热电2007年年报显示，该项目各项前期工作及相关手续都已办理完毕。

　　与天富热电多有接触的平安证券分析员付云峰表示，天富热电于2003年最早提出煤化工构想，此前国内尚无其它企业注意这个项目，但在神华集团、潞安环能等企业纷纷上煤化工项目之时，该企业方始启动，“有资金短缺的原因”。

　　以目前天富热电所涉足行业为例，除开主营的电、热主业外，另还投资水电、碳化硅晶体的研究与生产，其所支出盘子均是以亿为计。有鉴于此，天富热电向上峰申请发行2.8亿的债券，并于去年3月获得国家发改委批准，其中煤化工项目占据募集资金的很大比例。

　　“发行债券的原因，主要是企业很难在二级市场为该项目融资。”付云峰称，目前煤化工生产过程中所产生二氧化碳较多，很难在环保总局获得批准，从而使从二级市场融资难以成行，“此次深圳立业的进入，无疑为启动该项目扫平了道路。”

　　甲醇是煤化工主要产品之一，目前属国内紧缺的基础化工原料，该产品可代替石油作为燃料。2006年中国甲醇表观消费量为968.7万吨，同比增长45.4%，成为世界上第二大甲醇消费国。根据我国《煤化工产业中长期发展规划》(征求意见稿)提出,到2010年、2015年和2020年,我国煤制甲醇年产量将分别达到1600万吨、3800万吨和6600万吨。

　　记者在天富热电对于该项目的一份分析报告书中看到，该项目预测经济效益投产后，预计销售收入可达12亿元，利润9.29亿元，投资利润率可达35%，投资回收期2.8年。

　　“当然，目前无法预计这个项目是否可以得到如此高的回报率。”联合证券的王爽对此表示谨慎，“煤化工市场还没有得到扩大，尚没有得到市场的检验。且就渠道而言，相对神华集团与潞安环能，天富热电公司较小，销售渠道不如这些企业强。”

　　“就煤化工行业而言，我们还是看好它的前景，但就项目而言，重要的是环保问题的解决。”付云峰称，国家对节能减排加以严控，诸多已上马的煤化工项目均面临压力，“以新疆广汇为例，他们就考虑将二氧化碳注入到油田，增加油田联产量，也许天富热电也会向这一条路上走，否则难以解决。”

　　据林立透露，未来深圳立业将重点发展的业务规划为四个方面，一是金融、风险投资，二是生产制造业，三是能源业，四是房地产。目前，立业集团以风险投资公司的身份投资了数十家待上市的公司。林立表示，深圳立于对于不熟悉的业务，“会请这个行业最专业的人来做，我们擅长的是投资。”

　　由于在银行做过稽核，对财务数字十分熟悉。林立透露，其重要投资思路为，对于价值成长型的企业，不能以当时账面净资产看价格，要以未来的发展和盈利能力，动态市盈率来估价。

　　“这可能也是天富热电选择深圳立业的原因。”平安证券分析员张国君的观点是，在合资公司中，项目本由天富热电启动，但天富热电却放弃了控股权，仅占40%的股比，除了避免将主业盘子摊得太大之外，“应该还有深圳立业只管投资，而对建设及运营方面由天富热电来负责的要因。”

　　记者为此拨打天富热电证券部，但该部电话始终处于无人接听状态。

　　同日，天富热电(600509.SH)发布2007年年报，年报称，该公司2007年实现营业总收入11.94亿元，同比增长20.98%，净利润8241.6万元，同比增长127.25%。