创业板拓宽中小企业的未来之路

　　创业板拓宽中小企业的未来之路

　　文/《小康·财智》记者 于莉娟

　　发展期的企业先受益

　　“这是一个实实在在的重大利好，只是等待太久了，而且好的不够彻底”。融勤国际中国研究院院长孙红伟的看法颇具代表性。

　　从《创业板发行上市管理办法》草案中的上市条件看，即将推出的创业板还是有一定的门槛，对于业绩连续计算以及赢利性两方面都有不低的要求。草案中规定：最近两个会计年度净利润累计不低于人民币一千万元；最近一期末净资产不少于人民币两千万元。

　　“试想一下，一个企业有两千万的净资产，而且每年的利润都在500万元人民币以上，这还是创业期吗？肯定不算了，最少也是发展期”。中国制造网高级研究员马洪认为，那些真正的初创企业无论如何也达不到上市的要求。所以创业板名实不符。陈红伟也认为，口子如果开的更大一些，对中国的企业会是更好的事情。

　　事实上，即将推出的创业板摆明了偏爱高成长性企业，而一个处于发展期的企业是否具有高成长性很容易就可以判断出来。从草案中可以看出，许多条新增加的条款都是在让企业证明自己是高成长性企业。

　　而对于一个初创企业来说，却几乎没有任何东西可以证明自己是高成长性企业。

　　因此，尽管所有的企业都期望创业板早点推出，都希望自己能成为受益者。但是就算一年可以上市一千家企业，对近3000万家中小企业来说也是杯水车薪，因为从来，在企业界，生存发展下来的总是少数，永远不可能所有的企业都存活，都上市。

　　对于企业内部管理来说，上市就是将企业拉升到一个更广阔的公司治理平台和视野，规范化管理必然会取代“家长制”。规范管理等于竞争力。如果中小企业想做大做强，自身就首先要完成一次从“土蛹”到“蝴蝶”的蜕变，创业板恰恰是提供了这种蜕变的动力和强制力。

　　当然，创业板也吸纳了很多人的造富梦想，有学者称，如果珠江三角所有符合条件的企业都去创业板上市，那么将造就10000个亿万富翁。

　　多层次资本市场成形

　　虽然初创企业不能直接上市融资不免令人失望，然而这并不意味着初创企业就一点光都沾不到。由于创业板的出现，投资者多出了一个退出渠道，所以他们会把注意力更多地放在初创企业身上。初创企业因此获得VC青睐的机会成倍增加，不能不说是借了创业板的光。

　　而一位券商曾先生就认为：“初创企业就应该依靠天使投资人或者VC投资，创业板只是为快速发展的企业提供资金平台”。从这里可以看出，中国多层次资本市场已经趋于完善。

　　一个相对完整的上市体系应该包括的主板、二板和三板市场至此也都到齐。企业有更多的选择的同时，也构成了彼此的竞争。曾先生告诉记者：“我们投资的企业完全有资格上中小企业版，但是我们会建议企业上创业板，因为对我们来说，到哪个板去上市无所谓，只要快就好，所以我们多半会让符合条件的企业上创业板。

　　但是这并不会造成创业板紧张。曾先生认为，创业板基本并没有量的限制，毕竟一千家创业板的中小企业也抵不上一个中石油，总额小就不会对大盘或者资金面造成影响，因此创业板的发展速度应该很快，只要符合条件的企业都有机会。

　　深圳朗科科技有限公司总裁邓国顺:现在终于盼来了机会！

　　一位京城地产商:我们错过了纳斯达克的造富潮，不应该再错过中国自己的创业板。?

　　中关村管委会主任戴卫:中关村的上市企业资源十分丰富，这些高科技企业对创业板都在拭目以待。