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周小川表示:企业债市场有一打失误


http://finance.sina.com.cn 2005年10月21日 14:16 工人日报天讯在线

  本报北京10月20日讯 (记者 董沛) 中国人民银行行长周小川今天在“中国债券市场发展高峰会”上表示,中国的企业债市场发展较慢,使其在国民经济中发挥的作用受到了相当的限制。周小川总结认为中国企业债市场有“一打”失误。

  一是对企业债券的发行额度、发行企业的个数等进行计划分配,而不是遵照市场经济规律决定企业债的发行;二是对企业债的发行额度进行行政分配时,往往按“济贫”原则,
把企业债额度作为一种救济,分配给有困难、质量较差的企业;三是没有完善的债券信用评级制度,无法给投资者一个准确的风险程度考量;四是不能向投资者提供可供分析的信息披露;五是行政性定价和对价格限额的管制;六是行政性要求企业发债必须要有银行担保;七是债券发行面向散户,而不是像国际上公司债的做法———主要面向有分析能力的机构投资者;八是没有建立有效的市场约束;九是没有进行足够的投资者教育;十是缺少一个完善的《破产法》;十一是没有正确定位承销商的角色;最后一条是在处理发行人违约问题上,行政干预更严重。

  周小川表示,解决问题的关键是一定要转变思路,必须从计划经济思路转向市场思维。如果过去的计划分配、行政审批和干预还继续存在的话,这个市场的发展前景依旧会令人担忧。


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