面对突如其来的“5·12”汶川大震，中国实施半年以来的“双防”宏观调控正在发生微妙的变化……【评论】 >>查看全部财经视点 　　5月14日晚，央行发布的2008年第一季度货币政策执行报告强调，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策。在更加强调防通胀的同时，央行自实施从紧货币政策半年以来，首次未提“防经济增长偏快转向过热”。>>详细 【评论】 　　■ 编者按 　　 市场人士说，央行发布最新的报告是在四川大地震后出台的，反映了宏观决策者对于目前的复杂宏观经济的一种谨慎态度。 　　 这种谨慎最集中的体现在对于经济增长的描述和态度。自2007年12月中央经济工作会议确定从紧货币政策半年以来，“防止经济由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的“双防”成为宏观调控的主要任务。影响“双防”修正的一个重要因素是刚刚发生的四川大地震。受地震影响，66家川渝上市公司在5月13日集体停牌。不过，第二个交易日34家公司复牌表示，生产经营未受地震影响，这极大地舒缓了市场对于地震的忧虑。 　　 摩根大通的相关报告认为，此次地震对宏观经济造成的影响远不及年初发生的雪灾。相对于华南地区夏季频发的洪灾，此次地震产生的影响也相对较小。 　　 国务院发展研究中心宏观部张立群研究员说，本次地震对宏观经济影响较小，因为涉及的范围相对有限，时间不长，灾后重建的规模不是很大，对钢铁等需求拉动并不明显。【评论】

宏观影响　 >>详细

投资：灾难干扰宏观调控　 GDP：对经济增长影响不会太大 　　马里兰大学商学院教授彼得·莫里奇认为，中国政府目前采取紧缩信贷政策，灾难过后，政府可能不得不动用大量资源用于地震过后的大规模重建。 　　瑞银高级中国经济学家汪涛认为，虽然地震造成了严重的财产和生命损失，但它对经济增长影响不会太大，也不会影响到中国从紧的货币政策和谨慎的财政政策。虽然地震一方面造成了有的行业、部门在一段时间里中断生产；但另一方面，灾后重建也增加了新的需求和支出。 外贸：对中国的进出口影响不大 　　美林银行发表研究报告称，四川地震对国家运输系统没有造成严重破坏。在对外贸易方面，由于四川对外贸贡献不大，故对中国的进出口影响亦不大。 消费：资源和商品价格将有所上升 通胀：对通胀有短期局部压力 　　花旗中国经济学家沈明高认为，灾后重建期间，资源类和大宗商品价格将有所上升。他说，中国在宏观政策上存在一定的“两难”：一方面会适当放松信贷控制。另一方面可能对通货膨胀产生一定的影响。 　　国家发改委一位官员称四川是农业大省和生猪基地，地震使得铁路运输中断必然会影响到供应，这可能在短期内推动局部地区物价上涨。但随着铁路运输恢复和灾后重建，这种短期和局部压力会减轻，应该不会影响到中国经济的基本面。

行业影响　 >>详细

食品饮料：不改长期发展趋势 钢铁行业：重建促进钢铁需求 　　银河证券研究院董俊峰认为，地震将对高端白酒等酒类消费有所抑制，短期内省内消费增速可能放缓，长期来看，地震不会改变相关上市公司运行趋势。 　　国泰君安分析师崔婧怡认为，震灾对钢铁产量影响轻微，对铁矿石产量影响不大，由于部分铁路、公路运输中断，西南地区铁矿石价格未来可能因此小幅上涨。灾后重建开始后，短期内大规模的新建及维修房屋将会增加当地对建筑钢材的需求。与年初的雪灾相比，震灾受损房屋中钢筋混凝土结构的多层建筑数量更多，对钢材的需求量也会更大，短期内可能对建筑市场价格形成一定刺激。 农牧行业：对全国影响并不明显 　　国金证券研究所分析师谢刚称，本次地震将造成四川省粮食产量减产幅度8%～10%，假定全国其他省市保持稳定，那么，全国粮食总产量减产幅度的静态测算结果为下降了0.5%左右。 有色金属：未造成根本性影响 保险：寿险扩大短期现金流出 　　国信证券分析师黄安乐认为，地震对锌铅供应的影响相对较大，而交通、电力何时恢复正常使用是关键。地震对有色行业的影响并非是根本性的，总体影响偏正面，短期对金属价格有促进作用。 　　平安证券分析师邵子钦认为，此次灾难，一方面增加受灾地区的赔付额，另一方面有望提高人民的保险意识。地震对产险业务影响有限。但灾情将导致寿险公司赔付额增加，扩大公司短期现金流出。

冲击波及金融 市场非常应对

银行：银根松动 灾区紧急输血 　　　5月13日，地震后的第二天，在重庆机场滞留的旅客陈敏告诉记者，机场附近的取款机前排着长长的队伍，“说不准什么时候就会出事，还是抓紧把钱取出来以备不时之需。”排队取钱的人们窃窃私语。突如其来的灾难造成民众恐慌情绪上升，灾区及附近的居民一度取现需求激增。 　　　对此，国务院发展研究中心金融研究所银行业研究室副主任吴庆表示，银行应该可以应付这种突发的取现情况。“越是在非常时期，银行业越是要保持正常营业，加强资金调度安排，保证居民存款正常支取，确保救灾资金及时到位，这样才能维持金融稳定和正常社会秩序，安定民心。”他说。>>详细 　　 证券期货：信心尚足 救灾板块坚挺 川渝上市企业 一成重灾 　　作为经济的晴雨表，证券期货市场的表现显然会对投资者的信心有强烈的心理暗示作用。 　　灾情发生后，有关部门再度警示大小非减持必须规范 。前期巨额增发的代表公司平安保险也对市场表示将修改增发方案。受此影响，A股市场表现总体平稳，震后四个交易日，A股上证指数总体表现平稳。记者调查发现，川渝66家上市公司受到严重影响的不到一成。此外，水泥、医药等与救灾关系密切的上市公司股票被市场大量买入。>>详细 　　5月15日，自被交易所13日紧急停牌之后，又有多家川渝公司及与其有业务往来的上市公司发布地震影响公告，大部分公司均报“基本未受影响”或“影响不大”。但东方电气（600875.SH）、(01072.HK)、岷江水电（600131.SH）、宏达股份（600331.SH）、川投能源（600674.SH）等四家公司尚未发布相关公告。 　　记者综合采访及通过公开信息发现，截至发稿时，九成川渝当地上市公司所受影响不大。>>详细

地震短期波及粮食、生猪供应

粮食：耕地减少后患难解 　　“地震对四川粮食生产影响不是很大。”成都农业咨询专家周尚书的态度比较乐观。 　　虽然灾难发生在中国的主要产粮区之一，但汶川、北川等重灾地区的粮食产量在四川粮食总量中所占份额不大。 　　四川社会科学院农村经济研究所所长郭晓鸣认为，应该综合考虑地震对粮食生产的影响。就短期来看，重灾区粮食重新恢复生产和粮食运输难度都比较大，供需状态在短期内比较紧张。 　　在地震灾难的背后，是四川近年来不断加大的粮食缺口。近年来，“天府之国”四川粮食供需一直处于偏紧状态，2006年、2007年连续两年，粮食缺口都在100亿斤以上。 >>详细 生猪 ：总体供应量不会大幅下降 蔬菜：彭州受灾供应将从紧 　　彭州关口以上山区，受灾比较严重，一些农民在关口以上山区承包土地，建立了一些养猪场。 　　 除了彭州，受灾更为严重的汶川、北川等地也有散养的生猪。四川是我国第一产猪大省，猪肉产量超过全国产量的10%。 　　 四川省饲料工业协会理事潘品金告诉记者，他估计四川所有受灾地区的生猪供应量大概只占四川全省的5%以下，所以他认为，地震对四川省的生猪供应总量影响不是很大。>>详细 　　 除了西部最大的商品鸭、鹅生产基地，彭州还拥有蔬菜城的美誉。距离成都仅36公里的彭州，适宜于蔬菜生长，春夏秋冬，常年供应。 现已成为全国（五大）商品蔬菜生产基地和中国西部最大的无公害蔬菜基地。 　　 彭州蔬菜的常年种植蔬菜面积67万亩（含复种），年产蔬菜16亿公斤，其蔬菜外销遍及全国260多个市、区、县,并远销新加坡、日本等国家和地区。>>详细

西南“能源基地”有惊无险

川渝遭难：国家天然气基地受惊 　　由于得天独厚的环境，川渝一带建起了诸多的天然气化工基地，如2006年破土动工的彭州千万吨级化工基地等。而中石油西南油气田分公司宣传部人士介绍，围绕气田开发，中石油仅在龙岗气田1期工程中投入资金就高达20亿元。里昂证券中国石油及天然气研究部主管关荣乐告诉记者，四川的气田产量占中石油天然气供应总量的19%，而龙岗气田属于其中的“权重股”。 　　 刚刚发生的汶川地震，对以上各大重要油气田勘探开发构成了短期威胁。李阳透露，出于安全考虑，根据党中央、国务院抗震救灾指挥部安排，中石油、中石化已经在地震发生后关闭了包括普光气田、龙岗气田在内的所有的油气和化工生产项目。>>详细 　　 浅源地震：有限影响能源开发 地质隐忧：西南石油布局临考 　　能源专家武建东分析，所有油品管道建设之初都需要考虑到防爆处理问题，因此，油管质量要远远越于普通建设物所用钢材。“从输油站点的安排看，兰成渝等围绕川渝地区服务7条主要油气管道都在中间设有加压站等设施，从源头上保障了安全问题。”武建东认为，本次地震属于浅源地震，震中距离地面仅29公里，因此，地震不会对能源开发构成威胁。>>详细 　　2006年，成都市在彭州地区上马了投资千亿元的巨型化工基地，其未来的能源依托之一就是希望能够借力中缅石油管道，发展成为介于天然气化工和石油化工之间的巨型企业。 　　 能源专家武建东认为，四川盆地天然气资源丰富，当地发展天然气产业属于因地制宜，理应稳步推进。但从另一个角度看，川滇属于一个较为活跃的地震带，其并不适合建设大型原油炼化基地。>>详细