分红保险利润生死劫 诱发寿险市场第一次负增长

　　本报记者 陈恳

　　实习记者 程舒影

　　上海报道

　　从风华绝代走到铅华洗尽，分红保险仅仅用了两年时间。

　　2002年，分红保险风光无限，其赚取的收入占当年寿险保费的49%。两年后，分红“风暴”难以为继，甚至诱发了中国寿险市场近十年高速增长后的第一次负增长。

　　分红险助中国人寿反弹

　　同样是投资性寿险产品，2001年，平安的投连险遭遇了质疑和退保风波，而到2002年，分红保险则牛气冲天，市场占有率飞速攀升。

　　根据保监会的统计，2002年寿险实现保费收入超过2200亿元，比2001年增长850多亿元，增加近60%。其中分红保险实现1100多亿元收入，比2001年增长3倍多，市场占比从19%飙升至49%。而此时的投连险，入帐仅69.35亿元，比2001年下降34.9%，市场份额由7.5%猛跌至3%。

　　回忆起2002年分红保险的狂飙猛进，一业内人士称“感觉像割麦子一样”。在这场抢收运动中，中国人寿成了最大的赢家。

　　根据保监会的统计，2002年上半年，该公司2001年9月推出的“国寿鸿泰两全保险”贡献保费收入340.8亿元，而当时中国人寿的全部保费收入也不过733亿元。单个险种实现的保费收入占公司全部保费收入比例接近一半，堪称一个奇迹。此后，中国人寿先后推出国寿鸿祥、国寿鸿鑫、国寿鸿瑞等系列分红保险?业内称之为国寿“鸿系列”?，战绩也都不俗。通过“鸿系列”分红保险，中国人寿也一举扭转了部分市场节节败退的颓势。

　　根据上海保险同业公会的统计，从1999年起，平安(市场份额42%)就超过中国人寿(37%)成为上海市场的霸主。到2001年，中国人寿的份额更是惨跌至23%，而平安寿险的市场份额已经升为51%，友邦为14%，太平洋寿险为10%。

　　利用分红保险，中国人寿发起了绝地反击。到2004年2月份，根据上海保险同业公会的统计，上海寿险市场上，中国人寿的份额重新上升为32.3%，平安降为28.75%，太保为10.07%。中国人寿重温上海市场老大的旧梦。

　　从全国市场看，2002年，中国人寿实现保费收入1287亿元，同比增长58%，占中国寿险市场份额的56%以上。同时该公司还成为当年内地唯一一家进入全球500强的保险企业。

　　其实，不单是中国人寿，几乎所有寿险公司都分享到了分红保险大餐的甜蜜。而嫁接分红内容，通过银行或者邮局销售的银行保险，更是各家寿险公司拼争的焦点。

　　对于分红保险的成功，多位业内人士表示，“分红保险‘保底、保障加分红’的概念，迎合了低利率时代投资者既希望盈利又渴望保障的投资心理，因此获得成功。另外，股票市场接近两年的调整也给分红保险带来了机会。”

　　不过，也有业内人士认为，分红保险的成功也伴随相当程度的“泡沫”成分，“分红保险，特别是银行保险，一开始就是作为银行储蓄的替代品被宣传，其收益率也被用于和同期银行存款进行类比，存在误导的情况。”苏州保险市场一资深人士称，曾发生有银行因为过度宣传银行保险，导致银行本身的储蓄严重减少，而被上级分行暂停销售资格的事情。

　　随着证券市场的回暖，分红保险独自分流万亿储蓄的幸福时光似乎一去不复返了。

　　收缩5年期分红险

　　两年的高速增长后，分红保险开始走“下坡路”。以上海为例，根据上海保险同业公会的统计，2004年1～2月份，中国人寿、太保和平安三家寿险公司的分红保费收入分别为去年同期的82.27%、84.48%和66.38%。

　　进入3月份，根据上海保监局的统计，截至2004年3月，上海保险市场保费收入91.56亿元，同比减少4.39亿元，减幅为4.57%。同期赔款和给付共计15.80亿元，同比增加3.50亿元，增幅为28.42%。

　　对于寿险保费的负增长，在中国保险发展论坛上，保监会主席吴定富解释道，“今年一季度寿险保费首次出现负增长，就是保险产品结构明显不合理造成的结果。”其中，“受股市变化、消费者心理变化、消费需求变化乃至通胀预期变化的影响，投连和分红产品的销售出现了较大的问题，而现在还没有更好的替代产品。这就是典型的产品结构问题”。

　　不过，上海保监局则点出了更为具体的原因——部分保险公司有意减少了趸交分红保险产品的规模。

　　太平人寿一人士说，上海市场上，被调整的险种主要是五年期趸交的分红险，其中主要有中国人寿的“鸿系列”以及平安银行保险的部分产品。“银行保险方面，平安很长一段时间里面都是第一名，但是现在已经掉到了第三、第四位。”

　　中国人寿江苏分公司的人士称，2002年11月份开始，总公司就要求“增加风险保费的收入，增加期交险种的收入”，因为如果趸交保费比较多，容易导致保费增长不稳定。不过，公司进行这样的调整主要还是从利润的角度考虑。

　　一不愿具名的精算师透露了一个业内公开的秘密：“实际上，五年趸交的分红保险赚钱很少，甚至根本就不赚钱。”

　　他说，在扣除保险公司的费用后，这类保险不但要保证固定收益，还要考虑合适的分红比例，所以，保险公司的给付较多。

　　另外，由于只有五年期，保险公司占用资金的时间不长，在现有的投资渠道下，保险公司难以获得高的投资回报。而且，由于银行保险成为各家发展的重点，支付给银行直接和间接的费用也增加了，进一步减少了保险公司的利润。

　　不过，这样的问题并非现在才暴露出来。

　　根据保监会的统计，2002年上半年，寿险公司帐面利润5.98亿元，较上年同期减少5.84亿元，下降49%。其中，除赔款和给付额同比增加73.64亿元、增长79.17%以外，公司营业费用、手续费、佣金分别增长了67.45%、212.99%和28.92%。

　　但一个值得反思的问题是，为什么直到2003年、2004年保险公司才开始“幡然醒悟”呢？