财经故事：公用事业呼唤市场化

　　主持人：在我国，像供水、供热、燃气、园林等城市公用事业一直以来是由政府经营，随着政府鼓励、引导外资和民间投资参与城市公用事业建设的一系列政策出台，这一领域日益成为众多上市公司和投资基金追逐的热点，这些就是本期节目要关注的重点，参与今天话题讨论的是美国耶鲁大学终身教授、清华大学特聘教授陈志武先生。

　　今年以来，一些上市公司像漳州发展、泰达股份等开始加大对公用事业的投资，面对 这一逐渐升温的市场，最近，企业界人士和专家们就公用事业民营化等问题展开了研讨。

　　12月7日，专家学者以及企业界人士齐聚北京的广州饭店，参加在这里举行的中国公用事业民营化高级论坛。

　　发言人：公用服务、公益服务的提供者一个是政府、一个是非赢利性组织，第三个就是民营赢利公司。

　　发言人：解决公用事业发展所面临的问题，他的一个解决方案就是民营化。

　　根据最新统计，2002年前三季度，沪深股市公用事业行业每股收益达到0.185元，位居所有行业之首。两市48家电力、煤气和水的生产及供应上市公司盈利能力远高于同期两市平均水平。因此由亚洲开发银行牵头举办的公用事业民营化论坛吸引了，包括政府、专家、民营企业、外资企业和许多上市公司等多层次的参与，大家就共同关心的公用事业民营化趋势、融资方式、招标定价等问题进行了广泛的探讨。

　　新奥燃气副总经理金永生：我们觉得这是个很好的投资机会，特别是98年之后，政府开始鼓励民营企业进入城市基础设施建设领域投资，并且这一领域市场化进程也越来越快。

　　主持人：现在城市公用事业已经越来越成为企业关注的焦点，那么公用事业都包括哪些呢？

　　副播：城市市政公用事业主要包括城市供水、节水、供热、供气、公共交通、排水、污水处理、道路与桥梁、市政设施、市容环境卫生、垃圾处理和城市绿化方面。

　　主持人：从新闻片中我们看到，其中一位发言人说：解决公用事业发展所面临的问题，他的一个解决方案就是民营化，您对此怎么看？

　　陈志武：这个趋势很好，因为现在很多公用事业和公益事业这方面，社会老百姓得到的服务并不是那么好，所以我觉得这个民营化，一方面可以来解决目前的资金不够，很多的基础建设和公用事业的投资资金来源不够；另一方面通过民营化安排，可以改变这些服务的内容和质量。

　　主持人：那么对我们的企业而言，投资公用事业项目与投资其它的商业项目相比较究竟有什么不同和区别？

　　陈志武：公用事业和公益事业的主要投资特点是风险小，收益也会相对比较小一些。美国最近一两年里高科技行业和互联网行业盈利不断下降或出现很大的亏损以后，证券行业也非常不景气，所以从这个意义上来说，对于投资者和企业来讲，通过进入公用事业、公益事业方面的投资，可以使他们的收益变得更加稳定，在其它行业不景气的时候，公用事业方面的投资可以给他们带来非常可靠的收益。

　　主持人：投资公用事业对于我们上市公司而言投资收益比较稳定，虽然收益率比较低一些，但是长期稳定。2002年秋天，上市公司泰达股份就涉足城市公用事业，把城市绿化作为自己的投资目标，那么他们对投资公用事业是怎么看的呢？

　　2002年9月末，天津开发区向上市公司天津泰达转让整个开发区272万平方米的绿地草坪和园林绿化中心，合同期限为50年。根据协议，泰达股份出资5.85亿元收购这项公用事业资产，开发区政府每年给予泰达公司7.5%的投资回报，也就是每年向上市公司返还4388万元现金，这对于泰达公司来说无疑是50年的稳定收入，合同期满后，政府回收所有绿地和草坪及其相关土地使用权。此种经营方式被业界称为TOT模式。

　　天津开发区管委会副主任艾亚民：过去的模式基本上是政府的事，财政的钱，由国有企业来办，绿化公司在企业运作方面做的就比较薄弱。我们把绿化资产从过去行政性资产通过由上市公司回购的形式，变成上市公司的经营性资产，也是在资本市场可以流通的资产。

　　以天津泰达足球队闻名的泰达股份这次出资引来了众多的目光，其中不乏怀疑的态度，问题就是泰达收购绿地目的是什么？会不会是替开发区政府分担财务包袱，面对这个问题泰达董事长给予了正面的回答。

　　泰达股份有限公司董事长刘惠文：实际上绿地的养管成本比政府直接做要低，这也是企业化经营比政府直接去管理，可能质量要高、成本要低。按照双方当事人的说法，天津开发区为了创造一个良好的投资环境，15年来一直花费巨资来维持整个开发区的绿色景观，吸引了包括摩托罗拉在内的数百家国际集团的资。良好的环境自然功不可没，但是对于财政紧张的开发区政府而言，泰达股份的5.85亿元现金，不但使多年的投资一次性变现，而且还可以使政府脱离“所有者缺位”式经营，腾出手来行使自身的监督职能。而对于泰达来说也并非在做赔本买卖。

　　泰达股份有限公司董事长刘惠文：政府拿到了现钱可以去搞其它建设，而作为企业获得了一个稳定的市场。

　　据了解，除了这项合作之外，天津泰达收购到手的这家绿化公司，还将走出开发区，在全国各地展开业务进行经，寻求更多的项目和效益。

　　主持人：城市公用事业的建设，某种程度上追求的是公益性第一原则，而对于企业投资来说，他追求的是利益最大化，这两者搁在一起似乎是一对矛盾，那么您怎么看？

　　陈志武：这个矛盾的解决办法就是通过政府部门的有效监管、透明监管，因为这样做就可以使得以盈利为追求的目标企业，在定价方面可以受到监管部门的约束。

　　主持人：那么在公用事业的市场化、民营化过程中，政府部门的有效监管就是关键问题。我们知道城市公用事业建设通常具有规模大，但又有某种垄断性质，对于公用事业的发展来说，它的招标以及定价究竟如何来确定才合理？

　　陈志武：我觉得相应的监管部门应该要采用透明、公开招标方式，因为我个人觉得，对于愿意参加公用事业投资的这些企业来讲，应该给每个企业一个相等的机会，而且整个过程应该要公正。为了保证中标和价格的确定最后是比较公正的，透明和公开的听政会应该是非常重要的机制设计之一。

　　主持人：那么采用透明和公开的听政会方式，有可能会帮助我们在比较复杂的公用事业经营活动中，能够寻找到一个比较准确或相对合理的定位。绿化资产市场化运做仅仅是城市公用事业市场化的一个方面，目前在我国很多城市已经或者正在进行类似的运做。随着各地政府掀起的城市公用事业领域开放热潮，民间资本、外资纷纷投资这一领域。

　　上个世纪90年代中期上海将南浦、杨浦、徐浦3座大桥和沪嘉公路、打浦路隧道20年的专营权以及延安东路隧道30年的专营权转让给香港中信泰富集团。之后，又把内环线高架35%的专营权作价6亿美元，转让给上海实业。今年春季，名不见经传的民营企业——福禧投资出资32.07亿元，获得上海城投所持有的上海路桥发展股份有限公司99.35%的股权，同时取得沪杭高速公路上海段30年的收益权。

　　2002年9月，北京首创公司出资3亿元，南京公用控股公司出资1亿元，共同注册成立南京首创水务公司，公司由北京首创控股。公司成立后，将投资10亿元，启动江心洲污水处理厂扩建项目建设，并承担污水处理厂运营和管理职责。

　　而深圳将打破市政公用设施政府垄断经营管理的现状，先期推出8个行业对外开放，允许社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种形式，参与市政公用设施的建设和经营。这8大行业是：供水、排水管网、煤气管网、公共大巴、污水处理、生活垃圾处理、环卫服务、医疗废物处置等。

　　主持人：从新闻片中可以看到，现在公用事业市场化已经初露端倪，那么进行市场化究竟有几种合作方式呢？

　　副播：1、TOT模式，就是政府投资兴建后在一定时期内有偿转给投资主体经营，泰达收购绿化资产就是这种模式；2、BOT模式，由投资方建设并专营一定期限最后移交政府的方式；3、PPP模式，由政府对银行承诺给予投资方支付相关费用，而使投资方顺利获得银行贷款用于公用事业的建设。此外还有合资模式、直接购并、纯民营模式等等。

　　主持人：我们刚才提到的TOT、BOT、PPP这三种主要模式，可能更多强调的是对公用事业经营权的市场化。

　　陈志武：对，我觉得除了经营模式也就是说政府掌握产权，然后经营权由民营企业来经营这种安排之外，另外一种形式就是产权也应该民营化。

　　主持人：就资产本身也可以进行民营化安排。

　　陈志武：比如说像燃气服务、管线、还有一些像垃圾处理服务行业等等，这些新铺设的燃气管线产权也应该是民营企业所拥有。这样的话，经营权和产权两方面都应该民营化。

　　主持人：我们可以从经济发达国家在推行公用事业市场化、民营化的过程中，吸取一些什么样的经验教训呢？

　　陈志武：比如说我们讲国有企业比较多的问题在哪里呢？就是产权不清楚，甚至给一些管理层他们10年的经营权或5年经营权，然后5年或者10年以后，这个公司或企业不属于他们。那么做了几年以后，这个管理层比较容易做短期行为，我觉得在公用事业民营化过程中，这些民营化项目都是在经营权上由民营企业去经营，最后民营企业没办法掌握到产权，我觉得最后这个问题可能只是解决了一部分，不会找到最后的完全解。所以就是说，应该更多的鼓励民营企业进入公用事业项目投资和经营两方面。

　　主持人：今天我们关注的是公用事业市场化，目前公用事业市场化可以说是刚刚走出了第一步，各地都在不断的摸索之中，但无论采取哪种方式，最终的目的是使我们的生活质量提高、人民生活富足。