近日，市场各方对开办个人、企业股票质押贷款呼声很高，而中国银行已在广州率先推出，一些银行对此也跃跃欲试，但人们对此看法似乎还不一致。

　　记者从采访中了解到，对该项业务呼声最高的是个人投资者和券商。该项业务的开展，可使一些中小企业、个体工商户、个人投资者增加一条融资渠道，通过股票质押贷款来调节短期资金周转，或用于投资。对券商而言，开展该项业务可带来增量资金入市，对活跃证券市场，增加券商经纪业务收入不无裨益。从长远角度看，券商面临加入世贸后的来自市场各方面的竞争，券商与银行的业务进行适当交叉，开展类似“信用交易”，也是一种发展趋势。银行则可通过开展该业务而增加资金流动性，增加贷款收益。

　　在上海、福建等一些经济发达地区，一些商业银行已开始悄悄的进行了尝试。例如今年年中，浙江金华商业银行与申银万国证券公司金华营业部一起，开展了对个人、一般企业的股票质押贷款，尽管该家银行不久因人行金华支行的明令禁止而停止该项业务。但一些券商在悄悄为该项业务做准备，有的券商已从自己所属的营业部中挑选交易量大、管理规范、获利水平高的来进行试点，并从技术设备,例如预警系统等方面加以完善，并就股票市值的预警线和平仓线与合作银行展开协商。据说目前在技术上不存在什么障碍。

　　不过也有人对此表示了担心。商业银行人士纷纷表示，目前做这项业务最大的障碍是政策风险和法律风险问题。政策风险是指，《商业银行法》中规定银行信贷资金不可流入股市，但对个人、企业股票质押贷款的用途无法有效监督，与目前禁止银行资金流入股市的政策相背。所以商业银行要公开从事这项业务，就需要得到管理部门的政策许可。法律风险，是指银行在对企业或个人所质押的股票没有处分权的情况下，股票的质押登记将是个难题。登记公司不可能对每个人和每家企业所质押的股票出据证明，除非开设电子系统来处理，或把质押登记权交给银行或券商。否则，一旦出现股市暴跌或平仓问题，银行的法律纠纷就会很多。商业银行担心的还有股市的系统性风险。

　　券商中也有人对此表示担心。他们认为，对个人或企业发放股票质押贷款会带来很多不稳定因素。因为借钱炒股可以刺激老百姓进行非理性投资，使“牛市更牛，熊市更熊”。在一个以散户为主、机构投资者还没有发展起来的证券市场中，在社会保障机制还不完善的情况下，推出个人股票质押似乎为时过早。

　　事实上，对证券公司、一般企业、个人投资者的股票质押贷款在国外成熟市场上相当普遍。投资者可在股市低迷时进行股票抵押贷款，并用融到的资金进行别的投资。而在我国，目前只有综合类证券公司具备股票质押借款资格。尽管目前开展此项业务的风险不可小视，但业内人士都相信，随着银行个人消费信贷业务的发展，随着金融业与证券业业务的逐渐交叉，随着我国中小企业和个体工商户在社会经济发展中的地位和作用日益凸现，随着机构投资者比例的日益增加，对个人与一般企业开放个人股票质押贷款的禁区将是未来融资方式市场化的必然选择。(本报记者/周菡)

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